人民币暴力拉升 空头怀疑人生 央妈释放重要信号(5)

“现在人民币涨这么猛，银行自营盘的美元空仓是在显着增加的，需要通过掉期短端buy/sell来补充流动性。”他称。

企业的存量美元结汇，只是将企业头寸转化为银行头寸，这部分美元依然在境内，银行间市场的美元量并没有减少。如果美元紧张，应该是离开了银行间市场，要么被央行收走，要么资金出境。

还需要特别注意的是，严控资本外流的做法使得真正想进来的资本也会犹豫不前。美元进来就出不去了，傻子才会进来。

接下来的逻辑是，未来经济好转当央行试图放松管制时，资本会迫不及待的涌向境外，短时间内造成货币贬值压力大增，央行只能重回资本管制的老路，不然资本的持续外流有可能导致触发货币危机。