人民币急涨后刹车:双向波动是常态 强势或是强弩之末

　　随着近期人民币大涨，补涨需求已得到部分释放，而美元指数也已由底部开始回升。随着美元利空逐步释放，且美国下半年经济有望保持相对强劲，预计后续美元仍有一定升值空间，因此，人民币呈双向波动才是未来的常态

　　人民币在经历前段时间的持续快速上涨之后，本周迎来了连续回调。

　　周二（9月12日），人民币对美元中间价报6.5277，较上日下调280个基点，终结11日连升，并创今年2月20日以来最大调降幅度。同日，在岸人民币对美元16：30收盘价报6.5350，创一周新低，较上一交易日跌111个基点，连续第二日回调。

　　在第一财经记者采访的多位交易员看来，人民币的回调并不意外，央行将20%的外汇风险准备金率调整为零的预期作用、美元在厄玛飓风和地缘政治等风险释放后的反弹、欧元上行空间有限等，都起到了关键作用。机构也认为，四季度美元仍存在小幅反弹的可能，普遍预测美元/人民币今年将在6.5~6.75区间波动。

　　美元迎小反弹

　　人民币回调原因之一是美元的反弹。

　　此前随着对朝 鲜局势和厄玛飓风的担忧减弱，投资者风险偏好改善，令美元反弹。周二美元继续守住多数涨幅，截至北京时间9月12日16：30，美元指数报91.85。

　　“部分人士称，美元下跌后反弹并不令人奇怪，因为美债收益率已经如此之低。”Brown Brothers Harriman外汇策略师Masashi Murata称。

　　此外，美国总统特朗普于9月11日签署法案，将延长政府债务上限3个月，并提供约150亿美元的飓风相关援助，这是他上任后首次与民主党国会领袖合作所取得的成果，这也助涨了市场风险情绪。

　　“但对于可能来自朝 鲜抑或是来自于令人失望的美国经济数据的避险消息，市场仍十分敏感，” Murata表示，“因此这就是为何美元仍在挣扎着寻找出路的原因。”

　　不过，资深外汇交易员、嘉盛集团首席分析师黄俊对第一财经记者表示，四季度美元仍然可能迎来反弹。“美元的坏消息已经差不多了，比如白宫人事变动、美联储加息不及预期、特朗普新政推行受阻（去监管、基建投资、减税等），但这些在市场行情中已经有所体现，未来美元是否有好消息则更加值得关注。”

　　在他看来，下半年美国市场有几个潜在的利好因素：就美联储缩表和加息对美元产生的上行风险，现在市场对此仍谈论较少；2018年是美国中期选举时间，“现在共和党存在优势，其既是议会的多数党派，又掌握了白宫，之前两方似乎剑拔弩张，但也可能为了中期选举作出一些妥协。”