美国高层发声:“稳汇率,防控资本外流”(2)

根据这项正在筹备的应急计划，中国央行可能采取的一个行动是逐渐引导银行间借贷成本上升（近几年银行间拆借规模激增大大增加了金融风险），同时维持基准利率不变，这样的话对企业来说借款或偿还债务不会过于困难，否则的话会给经济增长带来压力。

如果真是这样，中国的进一步宽松政策就基本不可能了。JPMorgan Asset Management驻上海的环球市场策略师朱超平说，中国央行可能倾向于在第一季度采取更紧缩的货币政策立场。

当然，也有参与这项计划讨论的官员强调，并非一定会采取以上措施。一些经济学家和分析人士也建议中国趁经济增长仍相对强劲之机，重新促进跨境资金更自由流动，并加大人民币汇率灵活性。

此外，美国税改也给中国在税制方面的改革构成了压力。中国企业长期以来都在抱怨高税率，而中国政府已经承诺降低企业税负。知情人士透露，当前的这份应急计划不包括任何大幅减税的措施。

虽然美国35%的企业所得税税率高于中国的25%，但中国公司面临美国企业所没有的其他一些税费，包括17%的增值税。此外，虽然中国公司不用像美国公司那样缴纳州税，但中国雇主支付的薪酬税要高得多。在中国，福利和社会保障方面的税项成本介乎薪资的40%-100%。

世界银行2016年的数据显示，中国企业的总税项负担在主要经济体中属于最高行列，占利润的68%，而美国的这一比例为44%，全球平均水平为40.6%。上述数据包括国家和地方所得税、增值税或销售税以及任何强制雇主缴纳的福利和社会保障费用。

税负的差异也可能会使得制造商（无论是美国的还是中国的）在未来几年选择在美国设立工厂，而不是在中国。同时美国减税可能促使资产管理公司等机构将资金撤离中国等新兴市场并投向美国。