官宣！中央定调粤港澳大湾区，中心城市如何定位，投资机会在哪里？粤港澳大湾区全面解读！(7)

表3：粤港澳大湾区规划建设脉络梳理

资料来源：记者根据公开资料整理

此次《规划纲要》的出台，标志着粤港澳大湾区将开启新的征程。作为一个拥有超6000万人口，而居民消费力亦不断攀升的区域，粤港澳大湾区的发展亦将能够为中国经济的转型升级贡献力量。

粤港澳潜力几何？

作为大湾区界的新星，粤港澳大湾区时常被拿来与纽约湾区、旧金山湾区、东京湾区这三大世界级湾区相比较。其中，东京湾区以工业著称，并形成了京滨、京业两大工业带，其经济总量约占日本经济的26%，钢铁、冶金、石化装备制造、现代物流、高新技术等均是其代表产业。纽约湾区则以金融而闻名，是国际著名的国际金融中心和商贸中心，百老汇、华尔街等均聚集于此。而作为世界上最重要的高科技研发中心之一的旧金山湾区，拥有着世界闻名的硅谷，包括苹果、谷歌、甲骨文、英特尔在内的多家高科技公司均坐落于此，同时也拥有着加州大学伯克利分校、斯坦福大学等世界名校，计算机、电子、生物等高科技产业是旧金山湾区的代表性产业。而粤港澳大湾区如今在高新技术业、金融业、交通运输业以及房地产业均有着不俗的表现。

整体来看，根据与三大湾区的数据对比，粤港澳大湾区在总量上已步入全球经济的第一方阵，但是经济密度与三大湾区相比却明显偏低。根据中信建投统计的数据，粤港澳大湾区在人口、GDP总量、进出口总量、占地面积、港口集装箱吞吐量、机场旅客吞吐量上均领先于三大湾区，但是在人均产出、单位面积产出、第三产业比重以及世界500强企业总部数上落后于三大湾区。

表4：粤港澳大湾区与世界三大湾区的发展情况对比

资料来源：粤港澳大湾区研究院，Wind，地方政府统计局，中信建投研究发展部（注：*表示2016年数据，**表示2017年数据，其他为2015年数据）

经济密度上的不足，既是粤港澳大湾区的不足，亦是粤港澳大湾区的潜力所在。根据中信建投观察，纽约湾区、旧金山湾区、东京湾区这三大世界级湾区的一个共性是，区域内存在多个互补性极强的产业集群，集群内的企业在互惠发展的同时，共享集群赋予的综合竞争优势。而正如前文所提到，粤港澳大湾区在此前没有很好地协调地区优势，从而造成了湾区内部结构的失调，制约了湾区的发展。2017年，粤港澳大湾区第三产业占经济总量的62%，远超过中国总体水平51.6%，但相较于世界三大湾区平均占比82%的水平依然存在很大的差距。在广东9市中，广州的第三产业占比最高，为70.9%，深圳占比58.6%排在第二，而最低的肇庆仅为38.31%。未来，随着“广佛肇”、“深莞惠”和“珠中江”三大经济圈以及香港、澳门两大对外窗口城市的深度融合区域，粤港澳大湾区料将能得到更好的发展。

图2：“广佛肇”、“深莞惠”和“珠中江”三大经济圈

资料来源：记者手绘

从行业上看，粤港澳大湾区内的高新技术业、金融业、交通运输业以及房地产业这四大领域有望再未来取得长足的进展。

在高新技术业上，大湾区如今已经聚集了包括华为、大疆、腾讯、中兴为代表的科技与互联网公司。在中国的三大经济区中，珠三角一带一直处于技术和创新发展的前沿，而在《深化粤港澳合作推进大湾区建设框架协议》中，也提到要“统筹利用全球科技创新资源，完善创新合作体制机制，优化跨区域合作创新发展模式，构建国际化、开放型区域创新体系，不断提高科研成果转化水平和效率，加快形成以创新为主要引领和支撑的经济体系和发展模式”。由此可见，高新技术业将是未来粤港澳大湾区产业发展的重头戏，并推动了大湾区的价值链向高附加值端延伸。根据《广东省先进制造业发展“十三五”规划》，未来粤港澳大湾区将陆续建立广州国家集成电路设计封装产业基地、深圳国家集成电路设计制造基地、珠海广东省集成电路设计基地等三大集成电路产业群。

在大力发展高新技术产业的同时，粤港澳大湾区拥有包括中山大学、华南理工大学、香港大学等多所优质高效，能够为当地的科技企业提供优质的科研人才。目前，粤港澳大湾区在全球创新城市群中排名第二，而深圳市发布的《2016年知识产权发展状况白皮书》中显示，2016年深圳市每万人的发明专利拥有量为80.1件，位列全国各大城市之首，几乎是全国平均水平的10倍。粤港澳大湾区在科技创新领域上的活力也是众人对于其最大的期待。

表5：四大湾区科技数据比较

资料来源：国家税务总局，东兴证券研究所

在金融业上，香港目前是国际金融中心，金融服务业占香港 GDP 和就业人口的比重分别为18%和7%，而深圳和广州的金融业在世界范围内也处于领先地位。目前，香港、深圳以及广州的全球金融指数排名分别排在第3、第18以及第28位。香港作为世界上最大的人民币离岸中心，粤港澳区发展金融业将进一步推动人民币国际化的进程以及巩固香港国际金融中心的地位，而香港与深圳、广州间的交流也将为中国金融制度的完善有着巨大的裨益。

在交通运输业中，目前粤港澳大湾区已经拥有世界上最大的空港群以及海港群，机场客运吞吐量以及集装箱吞吐量位列全球四大湾区之首。目前，大湾区拥有包括深圳港、香港港、广州港在内的三大国际港口，同时拥有广州白云机场、深圳宝安机场、香港国际机场在内的多个机场。在航空领域，未来广东省政府将重点打造“5+4”骨干机场，重点项目包括珠三角新干线机场新建工程，广州白云机场、深圳宝安机场、珠海金湾机场、揭阳潮汕机场、惠州平潭机场等机场改扩建工程。

在港口领域，粤港澳大湾区的三大港口虽然在世界排名非常靠前，但是由于港口间缺乏合作，所以存在着产能过剩、恶性竞争等现象。在2010年至2017年间，湾区三大港口的集装箱吞吐量年复合增长率达到1.8%，但是香港港的吞吐量则从2010年的2370万TEU（标准箱）下降至2017年的2070万TEU，由此可以看出，三大港口依然需要统筹出具体分工，避免恶性竞争。

而在道路的建设上，除了港珠澳大桥以及广深港高铁已开通，依然有包括虎门二桥、深中通道在内的多条轨道交通仍处于建设阶段，交通建设的升级，也使得大湾区内各区域间的联系更加方便，更能够方便人才间的流动与企业间的交流。例如虎门二桥的建设将使得广州至东莞的车程缩短半个小时，而深中通道的建设，更能将中山至深圳的车程由以往的2个小时缩减至30分钟。未来，随着各大轨道交通项目的建成，粤港澳大湾区或将能够打造出“一小时通勤圈”。

表6：未来粤港澳大湾区内轨道交通建设

资料来源：搜狐，东兴证券研究所

在房地产业上，广东省是全国人口迁入最多的省份，发展潜力巨大。根据中国（深圳）综合开发研究院院长樊纲估计，到2050年，粤港澳大湾区总人口可能会达到1.2亿人到1.4亿人，占全国的10%，与如今近7000万的人口相比有着巨大的提升，而人口的流入将会为大湾区的房地产带来更多的刚需，随着粤港澳大湾区未来愿景的实现，湾区内所有城市的房地产价值都将得益。但是，粤港澳大湾区依然贯彻着“房住不炒”的方阵，并将以打造绿色湾区，生态湾区为目标，成为舒适宜居的世界级城市群。

通过与三大世界级湾区的比较以及行业的分析可以看出，“合作”是粤港澳大湾区打开成功之门的钥匙，而“共赢”则是粤港澳大湾区的美好愿景。