青岛啤酒的囧途：利润依赖政府补助 因价格欺诈败诉(2)

　　粗略计算一下，2017年，青岛啤酒的净利率（营业收入/归属于上市公司股东的净利润）约为4.8%，而青岛啤酒的主业净利率（营业收入/归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润）仅为3.7%，对此，业界称：“还没有理财产品的利率高！”

　　“处于成长期的企业，收入和利润应该同步增长，但青岛啤酒收入增幅不足1%，所以说属于典型的进入成熟期的企业；同时，啤酒行业整体疲软，而且，市场竞争较为激烈，也是青岛啤酒收入增长很低的一个主要原因，”业内人士向《财经啸侃》特约、独家撰稿人孙学南表示。

　　同时，近年来，净利润高度依赖政府补助，也是青岛啤酒一直被资本市场诟病的一个主要“槽点”。

　　2015年到2017年，青岛啤酒归属于上市公司股东的净利润分别约为17.13亿、10.43亿和12.63亿元；同期，计入当期损益的政府补助各自约为5.11亿、5.17亿和4.28亿元；高峰之时，青岛啤酒拿到的政府补助相当于一半的利润。

　　青岛啤酒算是中国为数不多的百年企业和品牌，不过，从业绩来看，青岛啤酒已经开始显现“迟暮之感”。

　　且在内有华润啤酒与之争竞，外有百威、嘉士伯“虎视眈眈”的情况下，青岛啤酒能否重新焕发出朝阳之气，还有待观察。