商业贷款条件及性质等综合分析(2)

价格领导模式是国际银行业广泛采用的贷款定价方法。根据这个定价方法，商业银行可以以最低的利率对信誉度最好的客户发放贷款，此时双层的企业贷款市场出现了：对小企业的贷款还是以优惠利率或者其他公认的基准利率为基础；对大额企业的贷款则是基于国内外的货币市场利率予以确定（国内外银行同业贷款使用的联邦基金利率一般很低）。

价格领导模式的主要特点：一是该模式是以主导利率为基础来确定贷款价格，属于“市场导向型”模式。它综合考虑了市场利率风险和违约风险，从而具有较高的合理性，制定的贷款利率价格更贴近市场，更具竞争力；二是该模式会使得中小商业银行处于竞争不利地位。当利率市场化之后，随着竞争的加剧，借贷市场具有一定的买方市场特征，促使商业银行放弃早期的以优惠利率为基准的做法，转而选择货币市场利率，因此很大程度上忽视了商业银行的经营成本，降低了其自身的利润水平；三是该模式不能独立地进行贷款定价，需要同时兼顾市场利率风险和贷款人违约风险，加大了商业银行信贷配额和风险管理的难度。

价格领导模式一般适用于市场经济条件成熟、利率已经完全市场化的国家的商业银行。由于该模式是以优惠利率为基准的，在此基础上进行加价，其优惠利率的确定必须具有权威性和科学性，能做到这些的，只有那些实行了市场经济且利率制度已经基本成熟的经济发达国家，该定价法也因此在国际商业银行业中被广泛使用。

（三）客户盈利能力分析(CPA)

商业银行出于关注自身与客户间双向互动关系的目的，推出了协商性的贷款定价模式——客户盈利能力分析，它是成本加成定价法的延伸和细化，因此也被称为成本收益定价法。其计算公式为：

在盈利能力分析中，通常把借款公司本身、其下属公司、主要股东以及高级管理人员作为一个整体予以考虑，这样商业银行就可以综合掌握与客户的整体关系。这种合并方法可以明确在服务某个账户时所发生的损失是否可以由银行和客户关系中的另一账户进行抵补。[7]

客户盈利能力分析的主要特点：一是这种“客户导向型”模式是以商业银行与客户的整体关系作为贷款定价基础，体现了商业银行以客户为中心的经营理念，实现了差别定价的个性化经营方式，从而吸引和保留了那些能够真正给银行带来合理利润的客户，并通过提高贷款价格来弥补一些违约客户给银行带来的损失；二是该方法的可行性、精确性取决于商业银行完善便捷的支撑系统，如会计信息系统必须实现“分客户核算”，成本核算系统必须做到“分产品核算”和“分客户核算”；三是该模型需要密切关注贷款客户的各项经营活动，要注意大量收集客户信息，成本非常高，对商业银行的成本核算提出了更高的要求。[8]

商业银行需要大量掌握客户信息，通过支撑系统平台对客户盈利能力进行分析，从而制定出合理的客户贷款价格。对于资金需求量较少的客户，会因为差别定价获得价格偏高的贷款，对于新开户的客户，银行将因为数据缺失而处于不利地位。

（四） RAROC贷款定价

20世纪70年代末，美国信托银行提出了经风险调整后的资本回报率(RAROC)定价模式，即以经济资本回报率作为资本回报水平的衡量指标定价方法。RAROC的计算公式为：

RAROC贷款定价模式是将未来可以预计的损失量化为当前成本，直接对当期盈利进行了调整，克服了传统绩效考核中盈利目标与风险成本在不同时期反映出的相对错位问题，实现了风险和收益的相互统一。[9]

近几年商业银行将收益与其所承担的特定风险直接挂钩，进一步发展了基于RAROC的贷款定价模式，将RAROC计算公式变形为：

RAROC贷款定价模式的主要特点：一是该模式充分考虑了贷款风险因素，体现了商业银行“以风险为中心”的发展理念，实现了贷款价格与风险的相对匹配，符合商业银行经营的安全性和盈利性原则，有利于解决贷款客户的逆向选择问题，有利于商业银行对贷款客户的资源优化；二是该模式综合考虑了商业银行贷款的预期损失与非预期损失，这样的贷款定价使得商业银行不仅能够充分抵补客户贷款的信用风险损失，还能因此获得相应的合理利润；三是该模式采用了量化指标，它利用了商业银行在长期信贷业务中积累的历史数据进行定性分析，改变了以前商业银行在贷款定价中的主观随意性，提高了商业银行贷款定价的实用性和科学性。

RAROC贷款定价模式对应用环境的要求较高，除了要完善银行成熟的支撑系统平台外，还要求银行具备较高的财务及风险管理水平，银行需要比较准确地计量出会计成本、贷款预期损失和非预期损失，从而计算出资金成本、风险成本和经济资本。我国正处于利率市场化转型时期，因此，在实践中推广和运用RAROC贷款定价模式还存在一定的难度。

三、我国商业银行贷款定价模式选择策略

目前，我国银行业在利率管理上仍处于有管制的浮动利率阶段，没有完全实现市场化利率机制，因此存在许多不足，如缺乏对贷款产品成本的细致分析、贷款利率不能比较合理地反映资金供求状况、贷款定价方式缺乏创新、定价监管职能缺失等等。[10]

笔者认为，我国商业银行应该综合考虑市场、商业银行发展现状等因素，针对银行自身需求和市场需求选择不同的贷款定价模式：一是资金雄厚的国有商业银行和城市商业银行，可以借鉴与风险直接挂钩的RAROC贷款定价法，对资金需求量较大的客户采用基于客户盈利能力分析法、以市场领导为主的定价模式；对于资金需求量较小的客户，采用基于成本加成定价法、以市场领导为主的模式；二是针对资金薄弱、政策导向性强的村镇银行，可以采用以成本加成定价法为主的定价模式，并引入客户盈利能力、贷款风险因素，针对不同类型客户设定不同的相关权数。

为了使贷款定价模式能够更好地应用到实际操作中，我国商业银行应该完善相应的贷款定价配套机制，精确测算资金成本及贷款费用，构建科学的内部信用风险评级系统，建立健全信用评级制度，树立以客户为中心的服务理念，并培养一批具有丰富实践经验的专业金融人才，以满足贷款定价机制的实际需求。