债券相关的六大类平台你了解了吗？反正交易者一头雾水

债券相关的六大类平台你了解了吗？反正交易者一头雾水

困扰我多年的一个困惑是：中债挂牌、中证挂牌、中金通、同业银行、上海清算所、外汇交易中心是什么鬼，怎么划分？

为什么有些品种，比如最近比较火的不良资产证券化，以中行的企业不良资产ABS中裕为例，大家可以在中债找到：

也可以在中金网上找到：

为什么在上海清算所也查到银行的同业存单信息：

中金网上也有吗？

同样是中期票据，为什么中金有：

上海清算所也有吗？

那么，这些网站公开的品种有什么区别呢？ 职能如何划分？

这是个问题。

外汇交易中心、同业拆借中心、中金投三者合一

其实最好把证监会和国债存管区别开来。 虽然名称相似，但前者主要负责股票登记托管，后者主要负责债券登记托管。

中国债券网全称中国债券信息网，背后是中央结算公司（中央国债登记结算有限责任公司）；

进入中国证监会网站，只有“中国结算”四个字，全称是中国证券登记结算有限责任公司。

中国债券上市=中央清算所； 中国证券上市=中国结算，你分清了吗？

外汇交易中心、同业拆借、中金网，让人有些意外和不解。 因为你随便百度一下，就会发现你进入的是中金网的网站。 在网站标识栏中，有“中国外汇交易中心”和“全国银行间同业拆借中心”两个品牌。

是的，事实上，中国金融网是中国外汇交易中心和全国银行间同业拆借中心的官方网站。

但问题是，外汇交易中心主要经营外币，所有同业拆借都是本币！ 他们为什么放在一起？

这是来听我高度浓缩的讲历史。

1993年12月底，国务院发文提出建立外汇市场； 中国人民银行迅速响应，两个月后，中国外汇交易中心成立； 各金融机构开通同业拆借市场，随后外汇中心迅速作出反应，次年（1996年）1月同业拆借中心成立。

从上面看很和谐，所以1997年1月，中国人民银行又发了一篇文章，说你们两个就一家人吧。 是一所双牌子的院校，隶属于我们北京外交学院直属的局级事业单位。 .

一言以蔽之，简单来说，就是先有外汇交易中心，然后在热心帮助下建起了同业拆借中心。 反正主管单位看到成功了，也乐了中期票据是否属于债券，叫他们一起合并。

所以记住，本币加外币，这三者是一家。

中债上市、上海清算所、楼上一家，应该怎么分？

在讨论这个环节之前，你应该先在脑海里种下一个概念：就是楼上的人家太宽泛太宽泛了，很合体。 所以当我们说中金网的时候，其实是在说外汇交易中心和银行的叠加。

反过来，他们三个主要负责透露什么。

中国债务登记：国债、金融债、公司债、项目收益债、资产支持证券等银行间市场所有利率债和部分信用债的登记、托管和结算。

上海清算所：短期融资券、超短期融资券、中期票据、PPN（私募债）、同业存单、大额可转让票据等信用债的登记、托管、结算订金。

中国货币网如下：

如图所示中期票据是否属于债券，中债上市和上海清算所的大部分产品都列在上面。

简而言之，你可以将其简化为这样一个等式：

中债上市+上海清算所=利率债+信用债=中金投

弄清楚每个主题所揭示的不同侧重点后，一个问题出现了——为什么？？

我们先来看中债上市和上海清算所。 一是中债债，负责原国债、金融债、公司债的登记、托管和清算； 后来，随着银行间市场交易商协会规模越来越大，管理的品种越来越多，协会自行组建了超级清算所。 ，从登记托管和清算的短期融资开始，逐步扩大到目前协会的所有品种。 两者在信用债登记方面存在交集。

上面说了，因为中金网背后是中国外汇交易与银行间同业拆借中心，是银行间债券市场的交易场所。 属于前台部门，作用类似于沪深交易所。

国债登记处和上海清算所都只是银行间债券市场债券品种的托管和结算机构，属于后台。

因此，在一定程度上，三者披露的品种构成了“总分”布局。

证券交易所 VS ：更多相似之处仍在路上

那么就不得不提一下最近很火的证券交易所。

去年以来，票据风险大案的频频爆发，让央行彻底坐不住了，率先筹备成立票据交易所，意在推进票据电子化，加快票据电子化进程。将纸质账单电子化。 财新网最新消息，证券交易所将落户上海，由央行金融市场司巡视员（司长级）许忠担任行长，并已于近日履新. 与许忠一同赴沪的管理团队还包括央行支付司、金融市场司的相关负责人。

有很多地方可以解释这个消息。 第一点，支付结算部和中钞公司未能取得证券交易所的主导地位； 第二点，上海清算所或者外汇交易中心很可能是交易所的大股东，因为这两个机构的央行领导班子也是来自央行金融市场司。

这是另一个问题？ 为什么都是央行的？ 正如我们上面所说，外汇交易中心是经过央行适当批准的。 至于上海清算所，其全称与银行间同业拆借中心非常相似。 全称银行间市场清算所有限公司，由中国钞票造币总公司、中国金币总公司等4家单位发起。 在这四家投资方中，中国造币总公司和中国金币总公司本身就是央行的子公司。

所以，简而言之，上清院就是央行的血肉之躯。

换句话说，中央银行不可避免地会将控制权交给同样由中央银行领导的证券交易所的直系后代。

所以这引出了我们的推论主体——可能有两个网站看起来很像，Stock Exchange 和 。 为什么在这里说呢？

票据网是本文顶层家族（没错，就是与之密切相关的中国外汇交易中心和同业拆借中心）于2003年推出的票据报价系统。 以上实时。 完全可以预见，这部分职能将成为证券交易所的基本和主要职能。

那么，弱弱的问一句，交易所来了之后，票网还有必要吗？ 不就成了“集合A是集合B的子集”的关系了吗？