【每日一题】资本结构不够合理，准备用发行债券购回股2022-05-25

【每日一题】资本结构不够合理，准备用发行债券购回股2022-05-25

某公司息税前利润为400万元，公司适用的所得税税率为25%。公司目前总资本为2000万元，全部为权益性资金。公司认为目前资本结构不够合理，拟发行债券回购股份

2022-05-25 09:59 广东人事考试网 来源：广东华图教育

话题

某公司息税前利润为400万元，公司适用的所得税税率为25%。公司目前总资本为2000万元，全部为权益性资金。公司认为目前的资本结构还不够合理，拟通过发行债券回购股票的方式进行调整。经咨询调研，目前债券利率和股权资金成本见表1：

表 1 债务利率和权益资本成本

要求：

(1)填写表1中字母A所代表的数据；

(2) 假设债券市值等于债券面值，息税前利润永远不变，净利润全部作为股利分配，税后资金成本为债券等于税后利率。填写表2中字母代表的数据；

表2 公司市值与公司综合资金成本 金额单位：万元

(3) 根据表2的计算结果，确定公司的最优资本结构。

好答案

解析：

(1) 根据资本资产定价模型：

A=6%+1.3×(16%-6%)=19%

（二）公司市值与企业综合资金成本 单位：万元

B=8%×(1-25%)=6%

C＝A＝19%

D＝6%×21.59%＋19%×78.41%＝16.19%

E=(400-1000×14%)×(1-25%)/26%=750

F=750+1000=1750

G＝1000/1750×100%＝57.14%

H＝750/1750×100%＝1－57.14%＝42.86%

我=10.5%×57.14%+26%×42.86%=17.14%

(3) 由于负债资金为800万元时企业价值最大，加权平均资金成本最低400万怎么算企业所得税，此时的资本结构为公司最优资本结构。

分析

以上是一家公司400万怎么算企业所得税，其息税前利润为400万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前的总资本为2000万元，全部为权益性资金。公司认为目前的资本结构还不够合理，拟通过发行债券的参考答案和分析回购股份。建议大家看完题目先回答问题，再核对答案！

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