银行理财业务转型升级,逐步实现资管行业的稳健发展

中国银行理财产品自2004年推出以来，规模每年都呈几何级数增长。理财业务也从非标债券向低风险债券和新股拓展。监管也在其发展中逐步摸索，资管新规的出台预示着未来资管行业的发展将更加规范。下一步邮政银行理财有风险吗，随着金融科技的不断发展，银行理财业务将紧紧依托金融科技，加快理财业务转型升级，逐步实现资产管理行业的稳健发展。

(1) 什么是银行理财产品？

银行理财产品是指商业银行在对潜在目标客户群进行分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发、设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品的投资方式中，银行仅接受客户委托管理资金，投资收益和风险由客户或客户与银行按照约定的方式共同承担。

(2) 有哪些类别？

根据不同的分类标准，银行理财产品的分类如上图所示：

1、按照计价货币，理财产品一般包括人民币理财产品、外币理财产品和双币种理财产品。外币理财产品只能以美元、港币等外币购买，人民币理财产品只能以人民币购买，双币种理财产品涉及人民币和外币。

2、根据收益类型的不同，理财产品可分为保本型理财产品和非保本型理财产品。

1、保本型理财产品，即客户的本金可以得到保障。有固定收益和浮动收益两种。固定收益是指商业银行承诺按照约定的条件向客户支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险。浮动收益是指银行承诺按约定条件向客户支付最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行与客户按约定分配并共同承担相关投资风险。

2.非保本理财是指商业银行按照约定条件和实际投资收益向客户支付收益，不保证客户本金安全的理财产品。

3、根据投资领域的不同，理财产品大致可分为债券型、信托型、资本市场型、QDII型和结构性理财产品。

1.债券理财产品是指银行将资金主要投资于货币市场，一般投资于央行票据和企业短期融资券。包括短期国债、金融债券、央行票据、协议存款等期限短、风险低的金融工具。在付息日，银行将收益返还给投资者；在还本日，银行将全额偿还个人投资者的本金。

2、信托型本币理财产品主要投资于商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品，也可投资于投资于商业银行良好信贷资产受益权的信托产品。

3、资本市场类理财产品实际上是基金中的基金。金融产品投资于股票市场。通过信托投资公司的专业理财，银行客户既可以分享股市的高增长，又可以有效规避担保公司的担保带来的风险。

4、QDII类本币理财产品，即客户将手中的人民币资金委托给经监管机构认证的商业银行，由银行将人民币资金兑换成美元，直接投资境外，结算美元收入和本金转化为人民币后分配给客户的理财产品。

5.结构性产品，本金用于传统债券投资，产品最终收益率与相关市场或产品的表现挂钩。比如，有的产品挂钩利率区间，有的挂钩美元或其他可自由兑换货币的汇率，有的挂钩以国际商品价格为主的商品价格，有的挂钩股指. 为满足投资者的需求，这些产品大多同时通过一定的互换期权设计为保本产品，特别适合风险承受能力强、对金融市场判断力强的消费者。

（3）各品类产品经营情况

由上可知，银行理财产品的投资主要包括以上五个方面。在此基础上，银行理财产品体系逐步丰富，基本实现了购买起点和期限的全覆盖。银行理财产品的一般列示形式如下：

总体来看，银行理财产品有两种模式：银行主动管理和银行代销。主动管理型是指银行一手包办客户资金的投资。银行相当于一个大资金池。通过错配周期，在保证其流动性的同时，也能达到预期收益。在代销模式中，客户资金的管理者是另一家机构，银行只是作为中介赚取销售佣金。具体来说，宝贝型理财和天天型理财多投资于货币市场和高评级的短期债券邮政银行理财有风险吗，这使得该类产品期限短，灵活性高，但收益相对较低。固定收益型理财和净值型理财主要投资于风险相对较高的固定收益型债券、信托、资产管理计划，这使得这些产品的灵活性较低。明显的区别。代销理财产品为银行客户提供了更多的理财选择，包括保险、信托、公募和私募基金等产品，而银行仅以中介机构的形式存在。

央行牵头制定《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》

导读：银行理财是资产管理行业中最大的资产管理子行业，其业务领域的风险防范是资产管理行业的重中之重

作者｜罗玲宁《清华大学经济管理学院中国金融研究中心》

文章｜中国金融2017年第12期

在资产管理业务的快速发展中，银行、信托公司、证券公司、期货公司、基金公司、基金子公司、保险资产管理公司等设立的资产管理产品种类繁多，产品种类繁多。 -分层。层层嵌套，层层杠杆，金融交叉领域的风险不断积累。在此背景下，央行会同“三委”联合制定《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，统一资产管理行业监管框架，淘汰不同产品和不同的规定。该行业产生的监管套利。在将来，防范业务风险、进行业务转型将是资产管理行业的必然选择。银行理财是资产管理行业中最大的资产管理子行业。其业务领域的风险防范是资产管理行业的重中之重，也将对整个金融领域的风险防范产生重要影响。因此，维护银行理财业务安全平稳运行，密切监测、有效防范相关风险事件，对银行理财业务转型升级和整个金融体系风险防范具有重要意义。银行理财是资产管理行业中最大的资产管理子行业。其业务领域的风险防范是资产管理行业的重中之重，也将对整个金融领域的风险防范产生重要影响。因此，维护银行理财业务安全平稳运行，密切监测、有效防范相关风险事件，对银行理财业务转型升级和整个金融体系风险防范具有重要意义。银行理财是资产管理行业中最大的资产管理子行业。其业务领域的风险防范是资产管理行业的重中之重，也将对整个金融领域的风险防范产生重要影响。因此，维护银行理财业务安全平稳运行，密切监测、有效防范相关风险事件，对银行理财业务转型升级和整个金融体系风险防范具有重要意义。

银行理财面临的主要风险

在市场主导的直接融资体系中，资产管理机构采用专业化、去中心化的资产配置方式，将非标资产转化为可交易、可计量、有价值的标准化资产，将单一投资标的的风险转化为投资组合风险，并进行匹配组合风险结合投资者的风险偏好和生命周期来实现资产配置。从本质上讲，资产管理行业的健康发展为间接融资向直接融资的转变提供了支撑。但在现实中，刚性兑付的存在导致风险转移的中断，使得资产管理机构的业务风险不断积累。在金融去杠杆和强监管环境下，

一般来说，银行理财在资产端的平均久期较长，而在负债端的平均久期较短。资产和负债之间存在久期错配。这种期限错配可能导致理财业务出现流动性风险。总体而言，银行理财业务的流动性风险主要来自两个方面：一是非流动性资产在资产配置中的占比过大，导致投资组合中的资产在套现时无法及时变现。客户的资金。流动风险; 二是资金来源结构性失衡，同业理财占比较大，导致资金紧张时资金衔接困难，带来流动性风险。

从图1可以看出，2014年至2016年，同业理财规模从0.51万亿元增加到5.99万亿元，占全部理财产品余额的比重也从4.1%增加到20.6%。近两年，同业理财发展迅速，但这种资金来源结构的变化也增加了理财业务流动性管理的难度。主要原因是零售理财业务拥有庞大的客户基础，客户粘性和忠诚度相对较高，资金来源更为稳定；而同业理财业务具有较强的批发业务属性，单笔金额大、集中度高、波动性大。不稳定的特征。在市场资金链相对紧张的情况下，同业资金成本明显上升，不利于全行理财的预期管理。过度依赖同业拆借资金的金融机构可能在某些时点出现融资困难，从而产生流动性风险。

今年4月，银保监会发布《银行业风险防控指导意见》，要求银行业金融机构认清风险基础，落实信贷及类信贷资产分类标准和操作规程，密切监测分析重点领域信用风险的产生和迁移变化，再次将加强信用风险管控摆在银行业风险防控十大重点领域的首位。尽管信用风险管理一直是银行业金融机构相对于其他金融机构的传统优势，但在经济尚未复苏的大形势下，一方面，前期未充分暴露的信用风险将继续释放；另一方面，新业务也有可能发生信用风险。

截至2016年末，商业银行不良贷款余额1.51万亿元，较2015年末增加2378亿元，增长18.66%；受宏观经济因素影响，信用风险也在银行体系中不断积累。因此，面对信用风险，银行业金融机构必须时刻保持警惕。

就银行理财而言，信用风险主要集中在非标债权投资和债券投资业务。根据《中国银行业理财市场年度报告（2016）》数据，剔除国债、地方政府债、央行票据、政府支持机构债等政策性金融债、政策性金融等利率后债债券方面，债券和非标债权资产投资余额占比52.56%。此外，还有其他一些规模相对较小但在理财资产配置中也存在信用风险的投资产品。从以上情况可以看出，信用风险防控是关系到理财资产投资安全和收益的决定性因素。针对非标债权资产的信用风险，银行业金融机构要严格做好投前审查和投后管理，提高风险识别能力；还应合理筛选信用债发行主体，在投资决策过程中优先发行信用债。人们的偿付能力和支付意愿。还应合理筛选信用债发行主体，在投资决策过程中优先发行信用债。人们的偿付能力和支付意愿。还应合理筛选信用债发行主体，在投资决策过程中优先发行信用债。人们的偿付能力和支付意愿。

由于合规限制，我国目前的银行在资产负债表内开展有限的股票和大宗商品业务，但理财业务的投资范围相对灵活，受到的限制相对较少。因此，应更加注意参与各类金融资产的投资，防范和控制市场风险。目前，理财业务涉及的市场风险主要包括两个方面。第一类是与商品、利率、汇率、衍生品挂钩的结构性理财产品，第二类是以债券、股票为基础资产的投资组合。

近年来，银行理财开始以直接或间接的方式参与多维度的股权投资，包括通过股票质押回购、结构性定增、结构性资本配置等方式投资以股票为投资标的的固定收益类业务。，包括夹层、量化对冲、FOF、MOM等股权资产投资业务。无论何种投资模式，由于标的投资标的是股票，资产安全受到股价波动的影响。2015年以来，股市波动较大。如果在投资时没有完善的风险防控措施和严格的执行策略，可能会给投资组合带来损失。

同时，债券作为理财资产配置最重要的资产类别，也需要关注市场风险。2016年底以来，随着资金波动，债市价格也出现大幅下跌。从国债指数的变化趋势可以看出，2016年四季度以来的连续下跌，与近两年基本持平。在这种“过山车”式的市场中，银行理财更应关注投资标的的市场风险。

一是人员操作风险。主要是由于从业人员违规、违规、违规经营，或人员数量不足，人员素质与岗位职责不匹配，从而导致流失的风险。二是流程操作风险。亏损风险主要是由于业务流程和管理制度不完善和漏洞所致。三是系统运行风险。主要是与理财业务相关的IT技术系统和设备出现问题，影响业务正常运营而产生的损失风险。四是外部事件操作风险邮政银行理财有风险吗，主要是指外部人员的主观行为或外部环境中的客观事件造成损失的风险。

一方面，随着理财业务的发展壮大，各类声誉风险事件也日益增多，理财产品失单、理财投资者纠纷、财务信息披露等问题不时被媒体曝光时间；自媒体和社交圈的兴起，使得声誉风险事件的处理要求更高、难度更大。因此，银行业金融机构的声誉风险管理也需要与时俱进，做到防患于未然。目前，理财业务的声誉风险主要来自以下几个方面：一是销售误导，包括虚假宣传、销售前未按流程进行风险评估、违规销售等；均属于误导性销售；二是信息披露不透明，主要是在资金投资和理财产品收益的披露方面，一些机构存在模糊、错配的问题；三是投资者教育不到位。意识相对薄弱，已成为声誉风险的重要隐患。

防范金融业务风险的主要措施

一是明确组合策略，设定流动性指标，管控好流动性风险。一是建立并严格执行适当的流动性风险管理策略，明确期限结构，资金流入流出集中管理；二是建立量化体系，设定流动性风险管理指标，做好风险识别、计量、监测和管理工作。通过设置各类资产限额、资产-负债错配缺口限额、资产负债久期缺口限额、流动性资产配置比例等指标；

二是统一风险管理体系，分散投资，降低投资组合整体信用风险。理财在配置资产时，应贯彻贯穿标的资产与标的资产的授信审查思路，在统一的风险管理体系内对承担最终还款责任的主体实施限额管理。对于整个投资组合，应注意分散投资，降低投资组合的非系统性风险。项目集中交付会增加财富管理部门的经营风险，容易形成同业机构间的非理性竞争。高度集中也带来了资金配置低效和产出低效，融资结构和产业机构失衡。因此，总体策略应该是尽可能分散行业、区域和企业类型，降低资产之间的相关系数，降低投资组合的非系统性风险；同时，微观控制单个企业或单个项目的风险敞口，降低不可预见风险事件对投资组合整体安全的影响，提高投资组合的安全边际。和企业类型尽可能多，降低资产之间的相关系数，降低投资组合的非系统性风险；同时，微观控制单个企业或单个项目的风险敞口，降低不可预见风险事件对投资组合整体安全的影响，提高投资组合的安全边际。和企业类型尽可能多，降低资产之间的相关系数，降低投资组合的非系统性风险；同时，微观控制单个企业或单个项目的风险敞口，降低不可预见风险事件对投资组合整体安全的影响，提高投资组合的安全边际。

三是建立市场风险计量模型，实现限额管理。防控市场风险主要是做好两件事，一是通过模型准确计量识别风险因素，二是设定市场风险限额并严格执行。建立市场风险计量模型时，需要包括利率风险因素、股票风险因素、汇率风险因素、商品风险因素、期权风险因素、基差风险因素以及与上述四者相关的相关风险因素因素类型，采用适当的计量方法，建立健全风险价值计量支持体系。

四是完善管理制度和流程，防范操作风险。建立科学的操作风险管理架构，构建前、中、后台三级部门的操作风险防线，在涉及财富管理业务的总行部门和分行配置相应的操作风险管理资源。合理界定风险等级和分类，对各类风险事件及其可能造成的损失进行细分和量化，并融入各类操作风险管理工具中。完善操作风险管理流程，在风险识别、评估、监测和控制等各个方面与业务流程和业务发展水平相匹配。建立操作风险管理文化，

五是强化自身管理水平，防范声誉风险。理财业务投资者的培育和“卖者有责，买者有责”理念的推广是一项长期任务。当前，银行业金融机构需要做好内部控制，加强自身管理水平，防范声誉风险。具体而言邮政银行理财有风险吗，一是加强销售培训，避免使用具有误导性、诱惑性和承诺性的销售语言，在销售过程中向投资者充分揭示风险，并做好相应记录，减少声誉风险隐患。二是加强风险排查，查短补漏，尤其注重媒体和网站对财富管理业务常见问题的排查。四是加强信息披露制度建设，明确银行与投资者的权责利，明确信息披露的范围和要求。在产品发行阶段，应尽可能明确产品的投资方向、规模和投资标的比例，让投资者在认购时充分了解投资风险。■ 在产品发行阶段，应尽可能明确产品的投资方向、规模和投资标的比例，让投资者在认购时充分了解投资风险。■ 在产品发行阶段，应尽可能明确产品的投资方向、规模和投资标的比例，让投资者在认购时充分了解投资风险。■

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