选股指标,投资者如何正确使用市盈率找到一只好股票？

选股指标,投资者如何正确使用市盈率找到一只好股票？

第一：市盈率与盈利增长率

市盈率是判断股价水平是否合理的最基本、最重要的指标之一，是每股股价与每股盈利的比率。一般认为，该比率保持在20-30之间是正常的，如果太小，说明股价低好股票的财务指标标准，风险小，值得买入；如果太大，说明股价高，风险大，买入时要谨慎。

但作为选股指标，投资者如何正确运用市盈率来寻找好股呢？以PEG作为衡量股价是否合适的标准，即用市盈率除以利润增长率再乘以100。PEG指标（市盈率相对于利润增长率）为用公司的市盈率除以公司的利润增长率。在选股的时候，我们选择市盈率比较低，增长率比较高的公司。这些公司的一个典型特征是 PEG 会很低。如果PEG小于1，说明该股风险小，股价便宜。PEG指数（P/E Ratio to Profit Growth Ratio）是彼得林奇发明的股票估值指数。

所谓PEG，就是用公司的市盈率（PE）除以公司未来3、5年每股收益的复合增长率。例如，一只股票当前市盈率为20倍，预计未来5年每股收益复合增长率为20%，则该股票的PEG为1。当PEG等于1、说明市场给予这只股票的估值能够充分反映其未来业绩的增长。

如果PEG大于1，股票可能被高估，或者市场认为公司的业绩增长会高于市场预期。

PEG始终是主导股票运行的重要因素，因此寻找并持有低PEG的优质股票是重要的获利手段。比如：钢铁板块继续走强，银行板块依旧停滞不前，酒类股出现大幅回调。这些现象都是 PEG 主导行业运作的重要例子。以葡萄酒股为例，龙头酒企预计未来三年复合增长率在35%左右，而其2007年收益率对应的动态市盈率普遍在50倍左右，PEG值为1.4，这是显而易见的。弱化了龙头酒企进一步崛起的动力。也就是说，公司良好的经营前景已经在股价上涨中得到体现。

将市盈率与公司的业绩增长进行比较，那些超高市盈率的个股似乎在情理之中，投资者不会觉得风险太大。这就是PEG估值法。PEG 虽然不如市盈率和市净率那么受欢迎，但同样重要，在某些情况下好股票的财务指标标准，它是决定股价走势的决定性因素。

银行股龙头股未来三年预期复合增长率在40%左右，2007年动态市盈率普遍在30倍左右，PEG值为0.75。与去年PEG为0.4时的银行股相比，它们的暴涨势头确实大不如前。当然，由于市盈率低于复合增长率，他们未来的上升趋势没有改变。钢铁股的回暖超出了多家机构的预期。目前市场预期未来三年钢铁股复合增长率在25%左右，而2007年钢铁龙头动态市盈率在11.5倍左右，PEG值为0.46，是一种极低的PEG。

在美国，目前的PEG水平约为2，这意味着美国目前的市盈率是公司盈利增长率的两倍。不管是中国的A股还是H股以及发行美国存托凭证的中国公司，其PEG水平都大致在1的水平，或者略高于1。当然，仅仅使用PEG是不行的机械地评估估值。还要结合国际市场、宏观经济、国家产业政策、行业景气度、资本市场阶段热点、股市不同区域、上市公司盈利增长的可持续性、上市等情况。公司其他内部情况等因素综合评价！

通常那些成长股的PEG高于1，甚至高于2，投资者愿意给予高估值，说明公司未来业绩很可能保持高速增长。市盈率估值。

当PEG小于1时，要么市场低估了股票的价值，要么市场认为其业绩增长可能不如预期。通常价值股的PEG会低于1，以反映低业绩增长的预期。投资者需要注意的是，与其他财务指标一样，PEG不能单独使用，必须与其他指标结合使用。这里最重要的是对公司业绩的预期。

因为PEG需要对未来至少3年的业绩增长做出判断，而不是仅仅使用未来12个月的盈利预测，这大大增加了准确判断的难度。事实上，只有当投资者确定对未来三年或更长时间的业绩做出更准确的预测时，使用PEG的效果才会体现出来，否则就会产生误导。此外，投资者也不能只看公司本身的PEG来确认是高估还是低估。如果一家公司股票的PEG为12，而同行业其他成长性相似的公司PEG在15以上，那么这家公司的PEG虽然已经高于1，但其价值仍有被低估的可能。

第二：每股净资产

每股净资产主要反映股东权益的含金量，是公司多年经营成果的长期积累。是股票指标。无论公司成立多久，上市多久，只要净资产在不断增加，特别是每股净资产在不断增加，说明公司正处于持续成长的过程中. 反之，如果公司每股净资产继续下降，则公司前景不佳。因此，每股资产净值越高越好。一般来说，如果每股净资产高于2元，就属于正常水平或者平均水平。

第三：市净率

市净率是指每股股价与每股净资产的比率，也是股票投资分析中的重要指标之一。对于投资者来说，根据市净率选股标准，市净率越低，风险系数越低。在熊市中，市净率成为投资者青睐的选股指标之一，因为市净率可以反映股价的安全边际。

第四：每股留存收益

每股未分配利润是指公司历年累计的未分配损益。是企业今后扩大再生产或经销的重要物质基础。与每股净资产一样，它也是一个股票指标。每股未分配利润应该是一个适中的值，而不是越高越好。长期不分配积累的未分配利润肯定会贬值。由于每股未分配利润反映了公司历年盈余或亏损的累计总额，更能真实反映公司历年累计账面亏损。

第五：现金流量指标

股票投资中经常提到的现金流指标主要是自由现金流和经营现金流。自由现金流是指公司可以自由支配的现金；经营活动现金流量反映了主营业务的现金收支。当经济不景气时，现金流充裕的企业进行并购扩张的能力更强，抗风险系数也更高。