美联储加息在即，中国或将宣布加息？(2)

短期内，金融资本即可表现出巨大影响，并波及至实体。

一个稳定的金融市场可谓重中之重。

货币的含金量由三部分组成，利率、汇率和汇率预期；

利率：

中美利率已形成倒挂。

汇率:

自2018年3月以来，人民币汇率持续走贬；

汇率预期：

目前，汇率预期是央行主要调控方向，但逆周期因子对汇率预期的调控主要集中在防止形成羊群效应和威慑空头，但并没有彻底改良汇率贬值预期；

由于货币政策与美国背离及贸易战因素，人民币贬值预期还在走强。

汇率预期的提升还可以通过提高实体或金融资产收益率吸引外部资金流入得到支撑；

例如2015年的股市投资和2015年股灾之后新一轮的房市投资，都在相当程度上改善了汇率预期。

然而目前并未有新的投资热点发力，低风险低收益的货币基金规模屡创新高，也侧面说明投资热点并未形成。

三方面因素共振将使得金融资本外流追寻更高收益。

当然，除了提升货币含金量来保持资本流入流出平衡，资本管制也可以通过对流出设置障碍来减少流出。

但管制是双向的，以管制来减少流出也会摧毁资本流入的信心。

且由于中国贸易项已放开，资本可以借道贸易从而实现流出，管制很难起到预期效果。

加息成为几无挑选余地的选项。鉴于国企及地方政府债务仍需呵护，个人倾向于认为央行或不会调整基准利率，而采用市场化方式加息。