苏宁阿里的七年之痒会如何影响零售行业?(4)

复苏是好事,同时也面临“且行且珍惜”的局面。机械行业的复苏可能会持续到2020年,但3-5年的复苏之后,部分传统机械国内更新需求不排除再度萎缩,再次迈向5-6年的需求下滑。

2017-2020年这几年正是中国装备制造业龙头崛起的大好时机,主要来自进口替代、全球化、新兴产业崛起。中国中车、三一重工、中集集团向波音、卡特彼勒看齐,增强全球核心竞争力;恒立液压等液压件优质企业,打破外资企业的垄断壁垒,从进口替代中获得发展空间;半导体、新能源汽车等新产业的崛起,将成就一批新兴产业装备龙头。

中国机械行业的新复苏周期,重点聚焦传统装备“核心资产”:三一重工(600031)、徐工机械(000425)、中集集团(000039)、中国中车(601766)等;在“新兴装备”锁定高成长龙头:晶盛机电(300316)、北方华创(002371)、金卡智能(300349)等。

4>中泰钢铁笃慧:钢铁的新周期——国营上市龙头带队维稳盈利

2015年年底,钢铁行业新行情启动,逆袭中需求周期、库存周期、 产能周期同时共振,现在“新周期”早已启动两年,2018年钢铁又将走向何方?

从供给端来看,2014年工业企业着手进行资产负债表修复,通过减少资本开支和压缩合意库存水平,调整供给端产出,而这也是2017年需求端高位偏平情况下,整体工业企业盈利好转的重要因素。而四年资产负债表持续修复后并没有带来本轮制造业投资的恢复,大部分工业企业2018年供给端仍然健康。但具体到钢铁行业有通性又有所差异。

共同点在于,钢铁行业大型项目投资周期为两年左右,之前开支下滑导致2018年高炉型项目投放依然偏少。不同点在于,2017年的极端利润带来了部分短流程电炉钢回归,这部分产能投资周期较短,2018年预计新增产能在1560万吨左右,加上少量高炉新增产能约1000万吨,2018年钢铁行业合计新增产能约2600万吨,剔除供给侧改革2018年指标余量,