65.39%股民今年亏损的深层次原因?(2)

最后，本轮慢牛行情与过去有着完全不同。2015年那波行情是央行货币宽松，场内融资规模过2万亿，而场外配资的无数资金则源源不断流向A股市场，这就导致所有板块都会“雨露均沾”式的上涨，个股也会出现普涨，所以遇到牛市赢钱的人自然会多起来。

但是现在，不仅货币政策收紧，年末流动性衰竭，而且银监会还出台了资管新规，将银行的表外资金引入表内，这意味着本来通过银行理财等渠道流向A股市场的受阻。在场外资金未能流入的情况下，机构投资者只能通过有限的资金拉升几十只蓝筹股来撬动股指上涨，而剩下的近3000多只股票的涨跌只能是“听天由命”，在这种情况下，散户投资者出现亏损的概率肯定会居高不下。

2017年有65.39%的散户出现亏损，实际亏损面可能还会更多一些。这主要原因是目前资金面趋紧，无论是国家队，还是外资都拉升自己手中股票，这就造成了，少数权重股飙悍，多数股票迭创新低。而且随着A股市场机构化时代的到来，这种“二八”现象将更加明显。中小投资者虽然眼看着股指在上涨，机构投资者在赚钱，而你却未必能够从中牟利。