央行等发布资管业务指导意见：不得承诺保本保收益(3)

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇告诉新京报记者，目前的资管行业，有持牌的，有的没有，产品的种类和量都很大，不规范的情况也很多，特别是对于一些私募性的资管产品，虽然量很大，但不是专业化的金融机构在做，没有一些必要的限制和规定的话，可能存在一定风险隐患。

　　“ 大资管 时代，资管做的人多，自然规则、方法不一样，由此也带来了一些问题。”中国农业银行资管部总经理彭向东对新京报记者表示，资管新规的立足点就是为资管行业制定统一的规则，按照这个规则，将有助于避免资管行业监管套利、多重嵌套等行为发生。

　　中融信托常务副总裁游宇在接受新京报记者采访时表示，指导意见利于资管行业监管标准统一，使得金融机构有规可循，有章可依，有利于信托业、金融业的发展。

　　国泰君安证券银行业首席分析师王剑撰文称，资管新规实施后，银行业借资管业务做监管套利的空间被压缩。

　　王剑认为，银行借助自身的资管业务或借助其他金融机构的资管作为通道，实现监管套利。底层全部穿透之后，借通道实现加杠杆、加久期、降信用的行为难以为继。如果统计系统功能够强，那么产品之间利益输送、刚性兑付等行为也能一定程度上暴露于系统之中。因此，银行监管套利的空间被压缩，这将有力地配合近期正在展开的银行监管检查。对于其他非银部门的资管业务，王剑认为，它们协助银行或其他金融机构进行监管套利的业务会明显收缩，这其中包括一大部分通道业务。因此，预计各类金融机构的资管业务的总量会收缩，但业务质量将显著提升。

　　银行非保本理财还能不能买？

　　指导意见明确提出了打破“刚性兑付”，明确了资管业务是“受人之托、代人理财”的金融服务，金融机构开展资管业务时不得承诺保本保收益，金融管理部门对刚性兑付行为采取相应的处罚措施。

　　一位银行资管行业人士表示，因为银行非保本理财是一种投资、管理的产品，本质来讲与银行的存贷产品不同，但是过去老百姓(58.880, -2.30, -3.76%)觉得是银行的产品，就要保本保息，然而事实上理财产品的收益比银行存款的收益目前要高两个百分点左右，有一定所谓的投资风险，需要投资人来独立判断、承担。

　　不过上述人士亦强调，对比来看，即使明确打破刚兑，银行非保本理财依然是一种低风险的产品。郭田勇亦表示，无论是保本还是非保本，银行在对接金融资产上，在风控能力等方面拥有专业、丰富的经验。

　　对于理财产品的收益率，有专业人士告诉记者，打破刚兑后，还要看整个资本市场的变化，包括货币市场变化的情况，政策只是影响收益率的因素之一。