第四次重演？人民币迎来关键时刻！(3)

第四张图：外汇储备变化

蓝线为外汇储备规模，绿线为存贷款基准利率

随着人民币贬值的预期升温，外汇储备出现比较明显的变化，而且随着年末的到来有比较明显的下跌。

第五张图：反应外汇市场情绪的1年期人民币无本金交割远期，即NDF

NDF简单来说可以用于衡量市场对于人民币升值和贬值的预期，央行的中间价也会以此为参考。从图中可以发现，2014年到2016年，贬值的预期一直在加大，这种预期随着年末中美两国货币政策差异而加速。

通过上面暴哥的文字解释和图片描绘，我们可以总结出年末人民币惯性贬值的几个核心因素：1、中美两国货币政策差异；2、市场的预期（NDF和结售汇反应出来的）；3、中美经济预期差异

那么2017年年末还会出现类似于前三年的情况吗？

先来看货币政策差异。

美国比较明确了，12月肯定要加息；

那我们中国年末会有动作吗？换言之我们会跟随美国加息吗？