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2013年，一二线城市楼市回暖的背景下，三四线城市却库存高企，增长缓慢。重心全部压在三四线城市，且以郊区大盘、超大盘为主的恒大首当其冲。
当此之时，许家印当机立断，提出城市战略布局的转型：从三四线城市向一二线核心城市转型。
可是，当时恒大销售规模刚上千亿，一艘身处风浪中（三四线主战场增长乏力，公司财务报表不好看）的巨轮转向，困难之大可想而知。
对此，恒大引入永续债作为转向引擎。当年，恒大发行了约250亿个规模的永续债。永续债融资对恒大最直接的影响是，2013年末公司现金净额添加359亿元，这在很大程度上缓解了恒大地产在2012年现金流偏紧的情况网站，为公司运营提供了充足弹药。
此前，恒大地产流动比率在同行业中偏低，可是在2013年流动比率明显提升，其中，速动比率变化最为显著，从2013年中期开端呈台阶式上升趋势，2013~2016年均稳定在0.5之上。整体来说：，发行永续债后，恒大短期偿债能力得到了极大提高，各项目标均处于行业较高水平。
通过永续债，恒大实现了超高速扩张，业绩连年保持快速增长。截至2016年末阅读，恒大已进入全国209个城市，项目总数达582个，土地储备2.29亿平米，成为布局最广的房企。2014~2016年，恒大销售额从1315亿增长至3734亿，年均复合增长率为54.9%，一举超越万科登顶。
而在使用永续债的4年多时间里，恒大城市布局项目更是达到700多个，其中一二线核心城市的项目占比超70%，不可谓不成功！
碧桂园一高管也曾表示，公司发行永续债是因为收购土地需要大量资金。除此之外，融创、雅居乐、富力地产、绿地集团等数十家开发商（如上表所示），都曾经或正准备继续发行永续债融资。
2、若能按期还清利息和本金，永续债是不错的融资方式
对于永续债的起源，常见的说法是起源于18世纪的拿破仑时代，当时的英国财政部为筹备英法战争所需的资金而发行了一只没有到期期限的债券。
不过，上述说法经不起推敲。美国学者戈兹曼和罗文霍斯特编著的《价值起源》研究了人类4000年的金融发展史，考证发现永续债其实起源于荷兰……
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