北京银行（601169）股票投资价值分析报告.docx-随便找财经网

北京银行（601169）股票投资价值分析报告.docx

26 工商管理 5 股票投资价值分析报告股票代码：601169 学号：26 系别：经济管理学院班级：工商管理 5 课程：货币与银行学（周三） 26 工商管理 5 上市公司概论 1. 银行概况 2 . 组织结构三、股权结构公司经营情况和财务状况一、总体经营情况二、主要财务指标变动及原因三、公司营业收入情况四、公司主营业务基本面分析变动情况一、盈利情况二、经营中存在的问题和难点分析三、总体评价技术分析 1、基本指标 2、价格分析 3、指标分析 4、总体评价 26 经营管理 5 北京银行（601169）股票投资价值分析报告上市公司简介一、银行简介北京银行成立于1996年，是一家具有中国特色的上市银行。中外资融合。成立15年来，北京银行始终秉承“为客户创造价值、为股东创造收益、为员工创造未来、为社会创造财富”的企业使命。实现引进境外战略投资者、公开发行上市等重大突破，在北京、天津、上海、西安、深圳、杭州、长沙、南京、济南、南昌等10个主要中心城市设立分支机构，发起设立北京延庆村镇银行，设立香港代表处和荷兰阿姆斯特丹代表处，发起设立中国第一家消费金融公司——北京银行消费金融公司，成立中荷合资公司人民保险公司，并成为首家中小银行投资保险公司。发展与探索中小银行创新发展的经典模式。

截至2011年30日，北京银行资产8158亿元，存款5886亿元，贷款3755元，利润总额66亿元，人均利润超过100万元。资产收益率1.32%，资本收益率23.04%，成本收入比23%，不良贷款率下降至0.59%，拨备覆盖率提高至334.24%，资本充足率12.27%，核心资本充足率9.68%。各项业务指标达到国际先进水平，成为国内人均利润最高、效益最好的精品上市银行。在英国《银行家》杂志2011年最新发布的全球1000家最大银行排名中，北京银行一级资本位列第145位；在亚洲银行业竞争力综合排名中位列第13位，位居中国银行业首位。排名第7；北京银行以89.62亿元的品牌价值位列中国银行业工商管理五类第926位，凭借卓越的经营业绩和优质的产品与服务，赢得了社会的高度赞誉。近年荣获“最佳区域奖” 2、组织架构 26 业务管理类别 53、股权结构（1）截至2011年30日，北京银行前十大股东（2）截至2011年30日，控股股东公司股东及实际控制人 26 工商管理 5 公司经营情况和财务状况 1、总体经营情况报告期内，公司密切关注经济金融形势和政策变化，认真贯彻落实国家指引，政策，不断加强风险管理，积极寻求发展机遇，推动各项业务持续快速发展，取得了良好的经营业绩。

（一）保持效率、规模、质量协调发展，盈利能力显着提升。 2011年上半年，公司实现利润总额65.96亿元，比上年同期增加16.15亿元，增长32.44%；实现归属于母公司股东的净利润51.00亿元，比上年同期增加11.98亿元，增长30.69%。业务规模稳步增长。截至201130年，公司总资产突破8000亿元，达到8158.02亿元，比年初增加825.91亿元，增长11.26%；存款总额5886.35亿元，比年初增加309.11亿元，增长5.54%；贷款总额3755.09亿元，比年初增加407.77亿元，增长12.18%。资产质量持续改善。截至2011-30年，公司不良贷款率0.59%，较年初下降0.10个百分点，不良贷款余额21.98亿元，较年初减少1.23亿元。年初。继续保持“双降”，资产质量持续改善。截至201130，公司资本充足率12.27%，核心资本充足率9.68%，拨备覆盖率334.24%，保持较高水平，抗风险能力进一步提升。（二）战略转型取得初步成效。收费业务增长强劲。 2011年上半年，公司实现非利息净收入10.77亿元，比上年同期增加4.26亿元，增幅65.45%。其中，手续费及佣金净收入8.94亿元，同比增加4.2亿元，增长88.59%。手续费及佣金净收入占营业收入的比重为9.17%，同比提高2.74个百分点，利润结构进一步优化。 .

中小企业的业务增长迅速。上半年，本行围绕26家业务管理5家中小企业的市场定位，持续打造文化金融、科技金融、绿色金融等特色品牌，中小企业业务不断创新。大中型企业发展迅速。截至201130年，中小企业人民币贷款余额1361.35亿元，比年初增加153.84亿元，增长12.74%，占对公人民币贷款增量的71%。零售业务加速发展。上半年，面对激烈的市场竞争，本行以“网点制胜”和“点贷宝”为突破口，加快零售业务渠道和产品转型。截至201130年，全行零售贷款总额563.97亿元，比上年末增加120.63亿元，增长27.21%，高于全行贷款增速15.07个百分点。其中，“点贷宝”余额58亿元，较年初增加35亿元，增长154%，成为个贷业务重要增长点。 2、主要财务指标变动幅度及原因与上年末及上年同期相比，主要财务指标变动幅度及原因如下：主要财务指标增减的主要原因报告期末与上年末相比的财务指标资产总额 815,801 51411.26% 资产总额增加负债总额 769,751,803 11.45% 负债总额增加归属于上市公司股东的负债 45,999,1638.12%上市公司权益营业利润 6,596,88632.29% 营业利润同比增加归属于母公司股东的净利润 5,099,821 30.69% 归属于母公司股东的净利润增加 26 经营管理 53、公司营业收入类别状况（单位：千元）业务类别业务收入贷款 10,482,425 存放中央银行款项 792 ,271 贷款、存放同业及购销业务 2,271,337 债券投资 2,692,758 手续费及佣金收入 973,478 其他业务收入 183,5334 公司主营业务变动（千元）业务类型 2011年 2010年12月31日增减贷款业务375,508,812,334,731,772 12.18% Demolition Contribution 34,770,37822,919,14151.71% Investment 165,331,140163,945,2610.85% Total 575,610,330521,596,17410.36% Fundamental analysis 1. Profitability capital adequacy ratio is the highest, easy to obtain new business opportunities,易于获批设立新的网点和分支机构； 26 企业管理类5 成本收入相对较低，管理能力强；存贷比较低，信贷业务拓展空间较大； 2011年存贷比为58.94%。

综合经营格局逐步形成。 2011年，北京银行核心资本充足率为12.38%。 2011年一季度，贷存比为60%。北京银行成本收入比在30%以内。净利润109.54亿元，同比下降1.3%；手续费及佣金净收入6.5亿元，同比增长33.2%；投资收益3.72亿元，同比增长64%。手续费及佣金净收入和投资收益快速增长，但信贷业务未实现“数量溢价” 50% 52% 54% 56% 58% 60% 62% 64% 66% 2006 2007 1H08 2008 1Q09 1H09 3Q09 4Q09 1Q10 15 % 20% 25% 30% 35% 40% 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 26 经营管理 5 10 股票投资价值分析报告 10 影响，净利息收入下降。 2011年，北京银行实现归属于母公司股东的净利润56.34亿元，同比增长4%。上市银行中，净利润增速有限。 2011年拨备覆盖率提高至215.69%，增幅35.5%，是净利润小幅增长的主要原因之一。

2011年每股收益为0.90，低于市场预期。但后续表现值得关注。 2011季度净利润同比增长39.2% 北京银行2011季度实现净利润20.92亿元，同比增长39.2%，其中净利息收入为31.31亿元，同比增长27%；手续费及佣金净收入2.23亿元，同比增长27%。增长了 62%。实现每股收益0.34。利息净收入增加主要是由于净息差触底反弹，手续费及佣金净收入增加主要是由于银团贷款、保函、投行业务快速增长，导致中间业务快速增长。 2011年一季度实现净利润20.92亿元。 2011年季度，净利润增长69%。 2011季度营业收入36亿元。 2011年一季度，手续费及佣金收入占比提升至6.3%。 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200 %-30% -10% 10% 30% 50% 70% 90% 26 工商管理 5 11 股票投资价值分析报告 11 二、经营中存在的问题与难点分析1——2011年宏观经济形势一、国际国内经济金融形势日趋复杂。从国际看，全球经济复苏之路并不平坦，主要发达国家经济增速放缓。

从国内看，通胀压力加大，货币政策由适度宽松转向稳健，监管政策逐步趋严。上半年，央行连续六次上调存款准备金率，两次加息收紧市场流动性；银保监会频频出台各项监管政策，加强监管，防控风险。信贷增长受限、监管趋严，对商业银行经营管理产生重大影响。 2--公司应对策略针对经营中存在的问题和困难，公司主要采取以下措施（1）加强利率管理，扩大利差，实现价补。公司借信贷政策趋紧之势，积极增强信贷议价能力，加大利率水平考核力度，推动业务单位积极提高议价能力，增加利息收入。同时，加强债务利率管理，及时调整内部资金划拨价格，引导分行合理开展债务业务，降低债务成本。（二）加大中间业务发展力度，促进非利息收入快速增长。公司高度重视中间业务的发展，加强市场分析和研究，加快新产品研发和推广进度，加大对中间业务的投入，打造中间业务收入新的增长点。公司大力发展投资银行、银行卡、结算代理等业务，带动相关手续费收入大幅增长，降低对利差收入的依赖，促进利润稳定增长。 5001 2500 3 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 26 工商管理 5 12 股票投资价值分析报告 12 （3）加强非信贷业务发展。

2011年，在信贷业务增长有限的情况下，公司进一步加强了非信贷业务的发展，提高了非信贷业务的盈利能力。今年以来，公司加大同业和货币市场业务力度，扩大业务规模，丰富业务渠道，提升盈利能力。（四）调整信贷配置，优化信贷结构，提高盈利能力。为适应形势和政策变化，公司加大信贷投资结构调整力度。在信贷类别结构上，加大中小企业贷款和个人经营性贷款投放，提高高收益资产占比，增强信贷资产盈利能力；、增加短期贷款，提高短期贷款占比，增强信贷资产流动性。（五）加强资产负债管理，提高资金使用效率。 2011年，监管政策密集出台，加息和存款准备金率调整频繁，资金管理难度加大。公司进一步加强资产负债管理，提高资金配置效率北京银行合理估值，提高资金使用效率北京银行合理估值，增加公司利润。 3、最近一季报盈利能力综合评价（净资产收益率TTM）产品利润（毛利率）增长势头（净利润增速市盈率排名（同行业）0.95 13.94 66.06 35.36 25 更高更高higher higher 我认为，目前这只股票的投资价值被低估了，未来可能价值回归，等待的时间应该不是很技术分析 1、基本指标来自2012年周二26日收盘数据工商管理 5 13 股票投资价值分析报告 13 2. 2012年周一收盘数据价格分析 3. 指数分析指数类型指数名称参数数值状态趋势指标 MACD (12,26,9) MACD -0.05 空头排列 DIF -0.13 26 工商管理 5 14 股票投资价值分析报告 14 指标类型指标名称参数值状态 DEA -0.11 DMI(7,6) ADX 37.79 Short Arrangement ADXR 31.51 +DI 9.68 -DI 53.76 DMA(10,50) DMA -0.38 空头安排 AMA -0.29 EXPMA(12,50) EXPMA1 9.36 否 OK EXPMA2 9.60 EMV(14,9) EMV -0.33 不确定 TRIX(12,9) TRIX -0.19 不确定 TMA -0.14 WVAD(24) WVAD -17.24 不确定Energy VR(24) VR 86.55 不确定 CR(26 ) CR 77.85 不确定 ARBR(26) AR 108.09 不确定 BR 101.57 PSY(12) PSY 33.33 不确定超买和超卖 KDJ(9,3,3) 25.04 不确定 34.47RSI (6,12) RSI1 41.75 不确定 RSI2 40.45 MTM(12,6) MTM -0.19 多头安排 MA -0.41 W&R(10) W&R 61.11 多头安排 CCI(14) CCI -81.22 空头安排 Volume Type OBV OBV 3068455667.00 不确定 4,总体评价 26 工商管理 5 15 股票投资价值分析报告 15 成本定位今日成本9.65元，20天9.81元，60天9.82 今日股价较主力成本低1.66% 今日指数价值变动测算为0.53 今日主力无变动操作机构持仓比例为5.44% Time Window December 25, 2011 December 25 was the w 内螺旋RSI 短期强势41.90，中期强势25.43 短期和中期弱势，弱势走势短期价格走势9.66，长期价格走势10.18 上升趋势，看涨支撑压力中期压力10.06，空头- 长期压力10.02，中期支撑8.75，长期支撑9.42 箱体中，房地产政策调控力度可通过波段操作，调控力度加大。市场负面情绪将继续影响银行 26 工商管理 5 16 股票投资价值分析报告 16 1、根据基本面分析，我认为这只股票目前的投资价值被低估，未来价值回归的可能性可以被积极关注。

2、按9.28的持有期收益率计算现价。短期趋势上行至9.60，中期趋势上行至10.22。评价：上涨趋势，看多。社会股票投资：红皮书王忠奎、詹英、海南出版社《北京银行2011年第三季度报告》%E5%8C%97%E4%BA%AC%E9%93%B6%E8%A1%8C2011%E5 %B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%8 9%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E6%8A%A5%E5%91%8A.pdf《北京银行2011半年年报》北京银行2011年半年度报告.pdf 26 工商管理 5 17 股票投资价值分析报告 17 部分图表及数据来源：中证研究部、聚源数据库上交所证券之星理财管家软件：大智慧软件：同花顺

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