鹏华帆船组合

鹏华帆船组合

1、资产配置策略 本基金将跟踪和考虑通常的宏观经济变量（包括GDP增速、CPI走势、M2绝对水平和增速、利率水平和走势等）和各种国家政策（包括财政、货币、税收、汇率政策等）判断经济周期的当前位置和未来发展方向，在此基础上，分析和评估各类资产的风险和预期收益率，制定股票、债券、现金和其他主要类型的资产。 配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投资策略 本基金通过自上而下和自下而上相结合的方式，挖掘优质公司，构建股票投资组合。 核心思想是：1）自上而下分析行业的成长前景、行业结构、商业模式、竞争因素等，把握其投资机会； 2）自下而上评估企业的核心竞争力、管理和治理结构等，所提供的产品和服务是否符合未来行业增长的大趋势，对企业基本面和估值进行综合研判层，深挖优质个股。 （1）自上而下的行业选择本基金自上而下进行行业选择，重点关注行业成长前景、行业盈利前景和行业成功因素。 对于行业的成长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期、行业波动与经济周期的关系等； 对于行业的盈利前景，主要分析行业结构，尤其是行业竞争方式、行业竞争强度、行业内厂商的议价能力。 基于对行业结构的分析，形成对行业竞争关键成功因素的判断，为预测企业经营环境的变化奠定坚实的基础。

（2）自下而上的个股选择本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上的个股选择，对公司基本面和估值水平进行综合研判，选择优质个股。 1）定性分析基金对股票基本面进行研究分析，通过以下两个标准选择优质公司：一是竞争力分析，通过对公司竞争战略和核心竞争力的分析货币基金 封闭式 排名 一年 非交易，选择具有持续竞争力的公司具有优势或未来有广阔成长空间的公司。 针对公司的竞争战略，根据行业分析结果判断战略的有效性、战略的实施支持和战略的执行效果； 分析公司现有的核心竞争力，判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得持续的竞争优势。 另一方面，管理分析侧重于公司的管理和管理制度，选择治理结构良好、管理水平高的优质公司。 2）量化分析 基金通过对公司进行量化估值分析，挖掘优质投资标的。 通过估值方法的选择和估值倍数的比较，选择股价相对被低估的个股。 估值方法方面，结合行业特点确定最具影响力的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）； 在估值倍数方面，通过行业比较、历史比较和成长性分析，确定具有上行基础的股价水平。 (3) 港股通标的股票投资策略 除上述适用于本基金投资的港股通标的个股的个股投资策略外，本基金投资港股通标的股票还需要关注：2）行业稀缺的港资及外资企业； 3）港股市场在行业结构、估值、AH股折价溢价、股息率等方面均具有吸引力的投资标的。

(4) 私募策略 私募策略仅在封闭运行期间使用。 定向增发是指上市公司向特定投资者（包括大股东、机构投资者、自然人等）非公开发行股票的一种融资方式。 通过项目选择、组合比例控制、决策频率控制和反向投资理念等，在有效控制风险的前提下，以合理的折价投资增发，可以获得较好的投资回报。 基金的私募策略将投资于私募项目并在锁定期结束后适时卖出，同时投资于部分增发驱动的二级市场股票，以提升收益。 （5）存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对标的证券投资价值的深入研判，进行存托凭证投资。 3、债券投资策略 本基金的债券投资采用久期策略、收益率曲线策略、骑马策略、利差策略、个债选择策略、信用策略等主动投资策略，自上而下管理组合的久期。 灵活调整投资组合中的证券组合，同时选择单只证券，提升投资组合的持有期收益。 4、股指期货投资策略 本基金将按照风险管理原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，充分考虑股指期货的风险收益特征，运用多头或空头对冲保值策略，以提高投资组合的投资效果，实现股票组合的超额收益。 5、资产支持证券投资策略 本基金综合运用战略资产配置和战术资产配置管理资产支持证券投资组合，根据信用风险、利率风险和流动性风险的变化积极调整投资策略，严格遵守根据法律法规与基金合同的约定，在保证本金安全和基金资产流动性的基础上，可以获得稳定的收益。

6、融资及再融资投资策略本基金可在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素的基础上参与融资业务。 为更好地实现投资目标，本基金在加强风险防范、恪守审慎经营原则的前提下货币基金 封闭式 排名 一年 非交易，可根据投资管理需要，参与再融资融券业务。 本基金将在分析市场环境、投资者类型和结构、基金的历史运用和赎回情况、拟借出证券的流动性等因素的基础上，合理确定拟借出证券的范围、期限和比例。