民生加银基金管理有限公司：坚持中长期稳健投资，培养投资者品牌获取意识-随便找财经网

民生加银基金管理有限公司：坚持中长期稳健投资，培养投资者品牌获取意识

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继斩获“金牛基金管理公司”和“固收金牛基金公司”两大重量级公司奖项后，民生加银基金荣获第十七届中国基金业金牛奖首个重要奖项——“股权投资金牛奖”。公牛基金公司奖”。

民生加银基金副总经理于善辉表示，要将中长期稳健的经营理念传递给股东，内化在公司文化中，体现在考核机制中，从而实现实现投资者、基金管理人、基金公司的共赢。民生加银基金股权业务取得良好业绩的重要原因。在投研建设上，民生皇家不仅强调投研的整合，更强调细分资产研究的精简。同时，还利用风险管理部门的量化评价功能，帮助基金管理人提升投资能力。展望未来，于善辉表示，民生加银基金将进一步打造基金经理的个性化实力标签，持续打造特色股权投资能力，培养忠实的品牌粉丝，让投资者以长线投资共享资本市场波动中的市场发展红利。

民生加银基金副总经理于善辉

坚持中长期理念

实现双赢

在剖析民生加银基金荣获“股权投资金牛基金公司”奖项的秘诀时，余山辉首先谈到了公司坚持中长期稳健的经营理念。在他看来，坚持中长期理念也是公募基金尤其是权益类基金发展的必由之路。

“某种程度上，基金投资者、基金管理人、基金公司、销售渠道之间存在一定程度的利益不对称：投资者期望赚钱；基金管理人期望更高的回报，因此可能倾向于押注风格高风险、行业等投资行为，以获得更好的短期业绩；基金公司期望赚取更多的利润回报股东民生加银基金管理有限公司，因此可能过度追求规模扩张。不是很好的大型点基发行基金；并且作为销售渠道，他们往往销售业绩佣金高的基金，容易卖出，可能导致投资者频繁换手，而不是立足于长期投资。” 于善慧说道。

在于山辉看来，要解决各方利益不平等，实现各方共赢的良好生态，基金公司必须坚持中长期的经营理念，打造中长期的投资文化。 “基金公司要敬畏市场，不搞短期游戏；要敬畏投资者，坚持稳健投资、中长期投资。这也是民生皇家的初衷。”基金的‘稳健源于敬畏’理念。”

不仅如此，中长期理念还需要真正落实到基金公司的体制机制和业务活动中。于善辉表示：“首先，基金公司需要与股东充分沟通，让股东认同资管品牌需要靠长期建立和稳健经营，避免企业利润回报设定过高。公司的稳定经营提供了相对宽松的环境；其次，基金公司在考核基金管理人时，必须坚持中长期的眼光。目前约半数民生皇家对基金管理人考核的权重以三年业绩为基准，引导基金管理人关注业绩的可持续性，同时为基金管理人提供改正错误和成长的机会。”

于善辉进一步强调，基金公司品牌的建立是一个长期的过程，需要在一次次的投资过程中取得客户的信任。 “比如，基金公司实际上对新基金的发行时间负责，因为无论是客户还是渠道都没有选择时间的权利。如果基金发行时间不佳，投资者可能需要很长时间才能赚钱，甚至是赔钱。但是，在过去，在基金行业，经常有这样的说法，基金行业很难做好，基金行业做好不容易必须坚持把持有人的利益放在首位，坚持在正确的时间做正确的事，而不是一味追求规模的快速扩张。因此，只有坚持中长期稳健的经营理念，基金才能企业建立长期的品牌优势，获得投资读者的认可，做大是水到渠成的事情，最终实现各方共赢。”

打造基金经理实力标签

培养投资者认同感

获得“股权投资金牛基金公司”奖项后，在监管部门提倡大力发展股权基金的背景下，民生皇家下一步的发力方向是什么？于善辉表示，就公募股权基金的发展趋势而言，需要从以往的粗放模式转向建立特色股权投资能力，为基金管理人打造个性化的实力标签，推动股权投资进入一个大方向。更精细化的发展方向也是民生加银基金一直努力的方向。

“投资者选择基金主要看三个维度：基金合同、基金管理人、基金公司，其中最重要的是基金管理人。因此，基金管理人必须让自己的标签、能力、个性更充分、更透明，更可持续。换言之，基金经理必须保持自身投资风格的稳定性，构建自身的投资能力圈，构建自身获取超额收益的能力。就民生加银基金而言，培育了其中一些基金经理是不同类型的，比如孙炜，他从2014年开始专注于投资科技股，曾五次获得金牛奖。于善慧介绍。

创立基金经理实力标签的背后，还有着培养投资者认同感和获得感的深远考虑。于善辉认为，基金投资者和基金管理人必须形成正向的共鸣，随着股权基金的发展，这一点会越来越重要。好的投资策略和理念需要得到投资者的支持和认可，才能付诸实践。基金经理只有明确自己的能力半径，稳定自己的投资风格，才能获得投资者的理解和认可，形成良性互动。

于善辉表示：“所谓投资者教育，归根结底就是与投资者互动，形成共识。市场波动不可避免，稳定高波动最有效的方法是利用基金经理进行投资组合和投资组合。”分散投资，花点时间稳住波动，立足于中长期的眼光进行投资，如果投资者和基金经理能够在投资理念上达成共识，那么市场低迷时就不会出现恐慌性赎回。而是敢于颠倒立场，实现双赢，如果不能达成这样的共识，投资者对基金经理的投资理念和方法不理解、不认同，容易失去耐心离场在市场暂时下跌时恐慌。”

在与投资者的互动方面，于善辉表示，民生皇家也非常重视投研部和市场部的合作。什么时候发行新基金，发行什么类型的基金，都应该讨论。同时，投研部也在积极向基金持有人讲解其投资理念和方法，实现良性互动，培养投资者认同感。

于善辉认为，只有培养忠实的品牌粉丝，基金公司才能真正让投资者在市场波动中长期投资赚钱，基金公司才有长远发展的基石。他表示：“在房住不炒的大逻辑下，资本市场需要承担更多的职能和功能。国民经济的发展、改革和创新离不开资本市场的支持，因此，资本市场的状况会持续好转，长期向好的趋势是非常确定的。从这个角度来看，基金行业是一个朝阳行业。对于公募基金来说，为了承担普惠金融的使命，帮助老百姓积累财富，必须以稳健的经营树立自己的品牌形象。培养投资者对基金公司的品牌认同感，让价值投资和长期投资的理念落地。”

充分发挥风控评价功能

方便投研的“实践”

优秀的投资业绩离不开强大的投研团队的支持。于善辉介绍，民生加银基金的投资研发一方面强调投研一体化，另一方面强调细分资产的线型研究，分为不同的研究线，如如股权、固定收益和大规模资产。在股权研究线中民生加银基金管理有限公司，根据产业链设立不同的研究组，加强产业链内部的互动，使研究人员能够从全产业链的角度把握细分行业的发展趋势，提高研究深度.

于善辉详细介绍了民生加银基金的投研一体化建设情况。 “基金经理会参与小组研究，并给予一定的指导。基金公司的研究毕竟是为了投资，基金经理必须提出未来研究的方向。研究在全力支持投资的同时，也需要调研，投资要有限制，基金经理投资的股票必须要经过调研，必须先进入公司的股票池，如果调研部门拒绝了这只股票，基金经理就买不到了。这样才能让投研人员在整个投资过程中尽职尽责。”

值得注意的是，民生加银基金还充分发挥风险管理部门对投研的引导和约束作用，通过客观的基金评价，帮助基金管理人做好投资的“实践”。 “风险管理部门会站在第三方的角度，利用数据和量化分析结果，对不同的投资组合做出客观的业绩评价和风险提示，让基金经理跳出低着头走路的状态。并分析自己的投资损益，通过风险管理部门的业绩评价报告，基金管理人可以了解近期投资收益的来源，比如选股、行业选择，还是时机选择？同时，他们也有更清楚地了解自己的投资背景，从而形成一个积极的反馈过程。” 于善慧说道。

于善辉认为，投资是一种修行，但这种修行是在思想的碰撞、交流和深刻的反思中进行的。基金经理的成长不仅仅是他们自己的事。基金公司还必须营造更好的环境，引导基金管理人反思。例如，一段时间以来，个别基金经理在卖出股票时存在处置效应，倾向于在市场不好时卖出盈利股票，并没有真正根据企业基本面和估值水平做出买卖决策。风险管理部门指出问题后，基金经理迅速纠正。

在基金管理人的绩效考核评价方面，民生加银基金也通过细致的考核，努力为基金管理人的成长创造良好的环境，鼓励基金管理人坚持自己的投资风格，建立自己的投资优势。 “目前，我们已在固定收益领域实施分类考核。比如偏重中长期策略的基金经理、偏重信用策略的基金经理、偏重可转债策略的基金经理等，都在各自的领域进行排名。未来，股票基金经理也将逐步在同一投资风格内进行考核。”

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