国际油价持续走低，有人为何“啪啪”打脸？

国际油价持续走低，有人为何“啪啪”打脸？

中石油，这家曾经让巴菲特8倍盈利的公司，如今市值仅约7800亿元，今年上半年的业绩让这家公司乃至整个全球蒙上阴影石油工业。

2020年上半年，公司实现营业收入9290亿元，同比下降22%，实现归属于母公司净亏损300亿元，同比下降的 206%。虽然二季度亏损较一季度有所收窄，但总体形势仍不容乐观。

随着最近蚂蚁集团的上市，很多朋友都想到了“巨头”中石油，那么今天我们就来和大家聊聊公司的最新情况。

随着国际油价的持续下跌，可能有人会有疑问：石油是一种能源，需要几百万年的时间才能形成。少之又少，按理说价格应该继续上涨，但现实为什么要“打脸”呢？

我们认为，油价低迷且持续下跌可能有多种原因。当然，我们不是宏观和石油研究方面的专家。如果有什么不对的地方，请指正。

首先，页岩气革命极大地改变了国际原油供应格局。同时，页岩气储量巨大，前景广阔。上次石油危机以来，美国大力发展储量页岩油采收技术，水平井压裂和分段压裂技术成熟。这为未来国际油价上涨筑顶。突破100美元后，页岩气投资将大幅上涨。

2008年至2013年，北美多家油气行业VC通过各种对接方式参与页岩油气勘探，获利颇丰。主要原因是页岩油投资不同于一些传统油井的长期投资。可收回投资，可获利。一旦产量下降，非常适合油气VC的现金流操作。此外，从技术创新步伐来看，页岩油气开采技术成本将持续下降，对国际油价构成潜在负压。

其次，石油在很多方面都有替代品，比如新能源汽车。硅谷钢铁侠马斯克曾表示要“颠覆所有汽油车”，电动车的火爆正在逐步消除对汽油的依赖。甚至有报道称，如果未来电池密度能提高50%，电动飞机也是可能的，这将对石油造成更沉重的打击。

此外，价格当然也是影响因素之一。上半年，北海布伦特原油现货均价为39.95美元/桶，同比下降39.4%；同期，价格下跌了 36.3%。与去年相比，价格几乎腰斩，整个行业陷入困境。

最后，一些地区和国家仍然坚持不减产。虽然后来达成了协议，但目前还是供大于求。这在今年年初的新闻中也有报道过，这里不再赘述。

因此，预计未来石油供应仍将远超需求。此外，今年年初的疫情使原油、天然气和石油产品的需求大幅减少，令全球主要石油公司受到冲击。

例如中国石油天然气股份有限公司业绩报告，创下294亿美元IPO融资纪录的沙特国有石油巨头沙特阿美公司8月9日发布财报称，受新冠疫情影响等因素，沙特阿美沙特阿美今年二季度净利润下滑至66亿美元。，与去年同期的247亿美元相比，下降了73%。报告还显示，沙特阿美今年上半年净利润约为232亿美元，较去年同期的469亿美元下降50.5%。

当然，其他大油企也没有利润下滑那么“轻松”。仅今年二季度，壳牌亏损181亿美元，英国石油亏损168亿美元，雪佛龙亏损83亿美元，埃克森美孚亏损11亿美元。

让我们回到中国石油。公司于1999年11月5日改制成立于中国石油天然气集团公司。2017年12月19日，中国石油天然气集团公司名称变更为中国石油天然气集团公司，之前简称为“中国石油天然气集团公司”和改变之后。

公司是中国油气行业最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界上最大的石油公司之一。

公司发行的美国存托凭证、H股和A股分别于2000年4月6日、2000年4月7日和2007年11月5日在纽约证券交易所、香港联交所和上海证券交易所上市。

公司主要有油气销售、勘探与生产、炼油与化工、天然气与管道四大业务板块。

上半年各业务板块基本下滑，主要是原油、天然气等油气产品销量及价格下降所致。

油气销售板块实现营业收入7492亿元，占比最高，较2019年上半年的9827亿元下降23.8%，利润亏损128.92亿元。

勘探与生产板块实现营业收入2555亿元，较2019年上半年的3263亿元下降21.7%。2020年上半年，公司进口俄罗斯石油1798万吨，哈油、等，较2019年上半年的1985万吨减少9.4%；销售收入398亿元，比2019年上半年的658亿元下降39.5%；营业利润104亿元，同比下降80.7%。其中，塔里木、四川盆地油田油气勘探取得重大突破，开辟了油气勘探新领域。

炼油和化工板块营业收入3698亿元，比2019年上半年的4864亿元下降24.0%，亏损136.44亿元。

天然气与管道板块营业收入1793亿元，较2019年上半年的1962亿元下降8.6%；营业利润143.72亿元，同比下降21.5% .

海外收入方面，上半年，公司海外国际业务实现营业收入3686亿元，占集团营业总收入的39.7%，实现税前利润23.8亿元。

接下来，让我们看看公司的财务状况。

如前所述，公司上半年的营收和净利润表现都不是很乐观，略低于市场预期中国石油天然气股份有限公司业绩报告，这里不再赘述。

面对如此严峻的宏观环境，公司也加强了对成本费用的控制。公司营业费用9351亿元，同比下降16.9%。

其中：采购、服务及其他费用6272亿元，同比下降21.2%；从业人员费用（含各类劳务工资、各类保险费、住房公积金、培训费等）608亿元，同比下降6.6%。勘探费用106亿元，同比下降13.8%；销售、一般及管理费用为299亿元，同比下降8.6%。

此外，中石油还减少了部分资本支出。2020年上半年资本支出748亿元，同比下降11%。2020年全年，公司资本支出预计为2285亿元，同比下降23%。公司表示，将动态优化调整投资规模和结构，统筹推进重点项目建设。

同时，上半年，中国石油完成了与国家管网公司的资产转让合同。中国石油出售中石油管道等12家合资公司股权、管道分公司等8家独立核算直属分公司资产及标的油气资产，取得国家管网集团29.9%股权及相应的股权现金对价。上述资产的基准对价为2687亿元。

难能可贵的是，尽管出现亏损，中石油仍坚持巨额分红。公司表示，综合考虑经营业绩、财务状况、现金流量、管道重组预期收益等因素，决定派发2020年度中期股息0.08742元/股，分红总额为160亿元。

最后简单说一下公司未来的发展。

首先，预计下半年形势不容乐观。公司自身也表示，全球疫情防控形势依然严峻，国际产业链供应链流通受阻，世界经济复苏面临更大风险挑战。

其次，国际原油市场预计仍将供过于求，国际油价反弹面临较大不确定性。尽管中国经济发展有望保持总体平稳，但也面临着更大的不稳定不确定性。

最后，国内成品油供过于求加剧，天然气需求增速回落，油气全产业链市场主体更加多元化，竞争更加激烈。

好了，今天就和大家聊到这里。在本文中，我们与大家简单交流了“巨无霸”中石油的现状，希望对大家有所帮助