国际信用评级机构惠誉：中国信用债市场中长期将继续获得长足发展-随便找财经网

国际信用评级机构惠誉：中国信用债市场中长期将继续获得长足发展

国际信用评级机构惠誉近日表示，随着监管逐步放宽，银行贷款以外的融资渠道不断多元化，中国信用债市场中长期将继续取得长足发展。惠誉预计，随着市场的成熟和发展，将出现几大趋势，如债券之间的信用利差更加分化、非国有企业进一步参与信用债市场、外国投资者增加等。惠誉表示，中国信用债占整个国内债券市场的比重从2004年底的3%大幅提升至2014年底的32%，发债融资平均成本低于银行贷款,

债券和信用债的发行仍有巨大的增长潜力。未来信用债市场的走势将不同于过去10年的走势。本世纪以来，中国国有企业一直在信用债市场占据主导地位，而地方政府融资平台在2014年信用债发行总量中的占比接近三分之一，其重要性可能会相对降低。2014年末，国有企业发行的债券约占境内信用债余额的90%，7、

该数量占所有信用债发行人的70%。如果政府继续减少对企业的行政干预，允许国有企业违约政府是不是信用债券，减少民营企业3，

如果企业进入资本市场融资没有监管门槛，非国有企业信用债融资美国移民的政策渠道可能会得到改善。惠誉预计注册制将成为一级市场债券发行的常态，尽管市场仍受政府政策干预。近年来，地方政府融资平台在信用债市场中的作用越来越重要。但随着2014年底限制地方政府融资平台扩张的政策出台，加上监管规定的变化，地方政府可以选择很多人的移民地。美国发行自还地方债，

. 更大的发行人多元化和债券违约最终应该有利于信用利差的进一步分化。虽然遭受损失的债券持有人在违约时没有优先权，但已经出现了一些有限的利差。与类似期限的非国有企业债券相比，国有企业债券相对于政府债券收益率的信用利差开始收紧。周期行业利差大于非周期和轻资产行业，高评级信用债与低评级信用债利差也在拉大。惠誉预计，随着中国债券市场的成熟和发展，境外投资者6、

应该进一步参与。截至2014年底，已有261家境外机构投资者获准投资中国债券市场政府是不是信用债券，投资额度合计670亿美元。此外，还有3000亿元的额度可用于投资人民币债券。惠誉预计中国监管机构将进一步向外国投资者开放在岸债券市场，但这将是一个渐进的过程。申请美国移民需要什么条件？

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