【小白打个新】新债上市提醒：明天拓尔转债上市

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文|微信公众号【小白造新】

新债上市提示：

明天，托尔转债上市，同业转债有威宁转债、斯特特转债等，正股质量一般，当前转股价值85.17元。拓尔转债为深圳市场可转债，网上规模3.4亿，股东配比57.50%。单账户胜率5.4%。

参考同行业可转债和当前市场行情，小白预计新债上市首日溢价率在25%左右，上市价格在106元左右，首发手工估计利润会在60元左右。（可转债上市后，价格会随着标的股票的波动而波动）。

近期，新增可转债的中签率明显走高。很多转债单账户的中奖率都达到了50%左右（即平均2个账户可以中奖1个），比如东财转3、杭州银行转债、苏州银行转债。下图回顾了近一个月来新市场上热闹的可转债：

对于转债中签率上升的原因，小白认为主要有以下三个原因：

原因一、近两个月新债发行较为密集。二是部分新债发行规模较大，线上规模较高，导致平均中签率大幅提升。

三是转债突破率提高，大家购买更加谨慎，很多质量一般的新债被弃用。从去年12月到今年2月，可转债突破率明显上升。可转债近六个月的突破率高达7.29%，而过去一年的突破率为3.63%。理由四、新证券法颁布，明确规定，明确持有5%以上股份的股东买卖股权性质的证券后，在6个月内卖出或买入的，所得款项将属于公司。

“3月1日起施行的新证券法规定，上市公司和股票在国务院批准的其他全国性证券交易所上市交易的公司的股东、董事、监事和高级管理人员，持有5%以上股份的，所持有的公司股票或其他具有股权性质的证券，在购买后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内回购的，所得款项归公司所有，公司董事会证券公司因购买打包出售后的剩余股票而持有证券公司5%以上股份，以及国务院证券监督管理机构规定的其他情形的，应当追回所得款项。 “

新规一出，新债上市后短期内被大股东减持的风险降低。风险等），他们将更加谨慎地参与新债的配售。

随着股东配售比例的降低，可转债网上发行规模将相应增加（网上发行规模对应散户可申购的部分），因此可转债的平均中签率将相应提高。

因此，综合来看，虽然发行可转债存在一定的破发风险，但总体来说是盈大于亏的。可转债具有低门槛、低风险、高收益的特点。再加上股东配置率下降，中奖率上升，对于散户来说，新买进的机会还是很多的。

前段时间总结了可转债的新入场策略。如果你刚刚了解可转债，记得回去看看小白的这篇文章：

但是，除了发行可转债，还有没有其他类似的赚钱操作呢？确实有，但是门槛或者说风险会比较高，比如A股，港股。下面这篇文章对三者的区别做了详细的比较：

新港股&A股&可转债（一）参与门槛

●A股上市：门槛高，对散户非常不友好。需要持有股票作为新的底部仓位，持有量越高，一般来说，资金量小的小三是很难有机会中签的。与可转债发行一样，A股发行也是中奖后支付，不占用资金。●可转债续期：基本上没有门槛，只要有合格的证券账户，就可以续期。无需持有股票，中奖后缴纳认购费。中一签赔1000元，中签两签赔2000元。

●新港股：门槛低，新上市对股票市值无要求，但需要提前在账户存入1~2W港币才能开新。认购方式包括现金认购和融资认购（俗称融资融券）。（2）中奖率 A股新彩：中奖率很低，一般在0.01%至0.06%之间，往往需要几千万市值的彩票股票才能保证首开彩。中奖率类似于买彩票。有98%的机会中奖很正常！

●新转债：中签率偏低，约为1次中签率的10%。当然，中奖率低至1%，高至50%。随着越来越多的人参与新的可转换债券，这个中奖率可能会继续下降。

●新港股交易：更多考虑散户利益，优先保证一个账户签单，其余按递减原则分配，所以每个账户只交易一个很多，性价比最高。从去年7月到今年4月，港股共发行96只新股，平均中标率为29.34%。1 最低中奖率低至0.43%（如网上车市），最高中奖率高达100%（如：华润万象人寿）。无论是港股、A股，还是可转债，中签率都与新股或新债发行规模、认购热度、有效认购账户数有关。(3) 多个账户是否可以申请新账户 ●A股登记：每张身份证只能认购一次，无论您有多少券商，都不能二次申请，保证公平市场。但如果您使用不同身份证件开户，重新开户，则视为多个账户参与申购。●可转债续期：与A股续期一样，续期可转债只认可一个唯一的ID号。同一张身份证在不同证券公司开户只能算作一个续期账户。但如果您使用不同身份证件开户，重新开户，则视为多个账户参与申购。每张身份证只能申购一次，无论您有多少券商，都不能二次申购，确保市场公平。但如果您使用不同身份证件开户，重新开户，则视为多个账户参与申购。●可转债续期：与A股续期一样，续期可转债只认可一个唯一的ID号。同一张身份证在不同证券公司开户只能算作一个续期账户。但如果您使用不同身份证件开户，重新开户开公司户可转债打新，则视为多个账户参与申购。每张身份证只能申购一次，无论您有多少券商，都不能二次申购，确保市场公平。但如果您使用不同身份证件开户，重新开户，则视为多个账户参与申购。●可转债续期：与A股续期一样，续期可转债只认可一个唯一的ID号。同一张身份证在不同证券公司开户只能算作一个续期账户。但如果您使用不同身份证件开户，重新开户，则视为多个账户参与申购。不同身份证件开户，重新开户，视为多个账户参与申购。●可转债续期：与A股续期一样，续期可转债只认可一个唯一的ID号。同一张身份证在不同证券公司开户只能算作一个续期账户。但如果您使用不同身份证件开户，重新开户，则视为多个账户参与申购。不同身份证件开户，重新开户，视为多个账户参与申购。●可转债续期：与A股续期一样，续期可转债只认可一个唯一的ID号。同一张身份证在不同证券公司开户只能算作一个续期账户。但如果您使用不同身份证件开户，重新开户，则视为多个账户参与申购。同一张身份证在不同证券公司开户只能算作一个续期账户。但如果您使用不同身份证件开户，重新开户，则视为多个账户参与申购。同一张身份证在不同证券公司开户只能算作一个续期账户。但如果您使用不同身份证件开户，重新开户，则视为多个账户参与申购。

新港股：与A股、可转债不同开公司户可转债打新，港股最大的优势在于胜率较高。而且正如小白上面提到的，港股优先保一户一签，只保一签性价比最高。那么，为了提高胜率呢？很多人会选择开更多的账户。截至目前，一张身份证仍可在多家券商开户玩新港股。(4)认购费用 ●新A股上市：认购无需手续费，中签后卖出需收取交易费。●新创可转债：认购0成本，卖出1/1000手续费。这就是为什么有时明明挂单在120的价格卖出，预计赚20*100=200元，但卖出后账户余额只增加199元。（部分券商交易转债佣金优惠低至万分之几，而卖出转债佣金可低至可忽略不计）新港股：一般现金认购0~50港元，融资订阅50~100港元港币一笔，无论中奖与否，订阅都需要收取手续费，中签手续费不予退还. 当然，据小白了解，我合作的很多券商都是免费现金认购的，很少有券商免收融资认购的认购费。因此，在开户时，我们应该优先选择新交易费用成本较低的券商，这可以帮助我们节省大量的新交易费用。（5）中签后获利 ●A股新股上市：A股上市PE倍数受限以保护投资者，所以新签一般是吃肉的节奏。中奖之后基本上就是稳赚不赔，单次抽奖赚一万多不是问题。只是中奖率低，你中奖也不容易。但是在行情不好的时候，也有可能遇到突破股。例如，

A股新彩中奖收入情况

●续期可转债：存在跌破发行价的风险，但与赚钱的概率相比，破发的风险确实低到可以忽略不计。数据显示，过去一年上市的193只新债，破发率为3.63%，单账户平均累计收益为1822.99元。上市后按开盘价卖出，单张最大盈利500元，单张最大亏损-100元。

●新港股：不是赚不亏。香港发行新股是注册制，没有涨跌幅限制，所以上市首日的价格相对于A股和可转债来说是比较高的。那么从长远来看，港股的新收益率是多少呢？假设全年每只港股新股发售，并按上市首日开市价出售，扣除新股费用，每年上市新股累计回报按一手股权盈利计算. 近四年港股IPO回报如下：注：加权收益=手数*手数*增幅。1、2020年港股推出新股收益率253.68%

2、2019年港股新股收益率167.85%：

3、2018年港股新股收益率274.17%：

4、2017年港股新股回报率为325.69%：

5、2021年至今港股新股回报率为24.06%：

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