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这段话很重要，如果你常年亏损，请你看完……

这段话很重要，如果你已经亏损多年，请阅读它......价值投资A股是伪价值，因为你不知道你看到的公司数据可信度有多大，你无法估价，所以你无法判断它是否被低估。

1.另外，如果主要目的是以低价买卖，并且基本不考虑分红，就不要说价值投资。无论是价值投资还是技术分析，都会有人低买高卖，也有高层买的人。

2、这是

一位网友的评论，其实这个根本问题，那么玩餐饮这些消费股就行了，再差买行业指数基金，也不可能全部假起来踩坑！做起来这么复杂，炒股几十年了，有没有餐饮金融造假？没有条件和空间，我自己做审计，一周内可以出一份报告，比屁股还干净！就算是茅台，审计也很容易，审计费连科技小企的一半都不到。

3.我个人是价值+投机+波段，不是价值投资！我也使用技术分析，但不是为了选股，高博弈，而是用于操作和T，以降低持有成本，直到它为负。

4、散户投资者，很难做好价值投资，不如直接离开市场，不要玩。因为你连财务报表都看不懂，就像我昨天说的，一个企业8亿仓位的股票，那个股票在二级市场被割掉，有人说我和企业有关系。我也喝醉了，你持有的流动资产，以公允价格计量，公允价值变动损益计入综合收益，最后是净利润。所以，这家公司在整个第三季度几乎没有盈利！

我是小凡，谢谢你的点赞、关注、支持。

一：低估值高分红的股票

金融保险，两桶油可以做长期

十年前，茅台股价被覆盖到今天

现在市场比以前成熟了很多，这种情况不敢说不，很难找，还不如趁着银行股低价买入，现金分红再买入，未来10年不会小。

第二：股息对估值的影响股票分红是投资者的总回报，对股票没有直接影响，赚

了就没有分红，真的不能说，今年不会分红，对股票的影响是可见的。股票交易不是为了做好事，而是为了赚钱。

3. 股息估值法

又到了A股的“分红季”。

3月6日，东银（002793）发布分红实施公告，每10股派发1.00元。2017年成为首家实施分红的A股上市公司。

截至3月12日，

7家公司宣布实施分红

33家公司分红计划获股东大会通过

145家公司正式宣布分红计划

80家公司提前披露股息计划

。

未来几个月，越来越多的上市公司将参与A股“分红季”。

你的股票有股息吗？

与刺激股价涨跌相比，持平股红利的存在已经很低。事实上，分红是实现股票投资收益的重要途径，也会在一定程度上影响股价走势，值得关注。

今天，我们来谈谈股票分红。

股票股息

通常指现金股利

通常，当我们谈论股票股息时，我们指的是现金股息。事实上，股票股息有三种形式。

在上市公司分红公告中，我们经常能看到这样一句话：

每 10 股 X 到 X。派送、转让、分配

代表上市公司分红的三种形式：股份授予、股份转让和现金分配。

股份赠与股份转换的区别在于股份的分配

股东由上市公司分红，区别在于股票给予是将盈余公积和未分配利润转换为股份，而股份的转换是将资本公积转换为股份。

图片

股份的发行和转换会增加股本，但不改变股东权益，每股所代表的企业的实际价值会降低，因此每股价格会降低，形成前权。

图片

对于股东而言，股份授予和股份转让后，持有的股份数量有所增加，股价有所下降，但持有的股票资产没有变化。

拿一个栗子：

您持有1000股A股，股价为10元，

而A公司的分红计划：10送5比5，分红后，你持股变成2000股，股价变成5元。

你看，股份赠与转让股份，上市公司不用交钱，但有些会计数字会发生变化，类似于1 100元到10 10元。

现金分配不同，上市公司要掏出真金白银。

现金分配是上市公司使用货币基金中的年度可分配利润向股东支付的股息。

现金股利不改变股本，但股东权益减少，每股所代表的企业实际价值减少，因此每股价格下降，导致除息。

对于股东来说，现金分派后，收到现金分红，持股数量不变，股价下跌，持有的股票资产减少。

拿一个栗子：

您持有1000股A股，股价为10元，分红A公司方案：10派1元，分红

后领取现金分红100元，你持股仍为1000股，股价变为9.9元。（不考虑纳税）。

股份授予、股份转让和现金分配构成广义上的上市公司分红;

和股票股息

狭义上也是我们常说的，或者现金分红。

支付股息的4个理由

强制性股息

常见于国有企业。其大股东是国资委、财政部等国家部门，要求企业按时“供货”。

现金流充裕，没有更好的回报用途

公司的股本回报率相对较低，使用现金的能力较差或根本不需要，最好尽可能将利润分配给股东。

吸引长期投资者，稳定股价

一些上市公司规定每年支付的最低股息金额。这样可以吸引大量的长期资金，如保险、社保等进行投资，有助于稳定股价。

短期内，企业赚了很多钱

例如，如果一家公司出售了长期持有的建筑物，在短期内获得了巨额利润，并从这笔收入中分红。或者一些周期性强的行业，在行业蓬勃发展的时候，利润非常高，赚到的利润分红也会分给大股东，比如近几年的钢铁行业。但这些大多是短期的，超高分红难以为继。

如果是长期稳定的分红公司，通常是前三个原因。

当然，也有一些公司为了吸引资金而“慷慨”分红，抬高股价，这样的公司我们需要提高警惕。分红是

有过程的，不是说分红是分的

国外股息

按季度支付，我们的市场使用半年度报告和年度报告来支付股息。大多数公司使用年度股息。

一般来说，上市公司分红主要有以下四个重要节点：

这些流程将由上市公司在公告中披露。

以刚刚实施分红的东银股份为例：

2018年1月30日，发布公告，公布2017年分红计划;

2018年3月1日，公告公司股东大会通过分红计划;

2018年3月6日，发布实施分红的公告;

股票记录日期为2018年3月9日，

除息日为2018年3月12日。

现金股息应纳税

现金股利需缴纳个人所得税。但不是在支付股息时，而是在出售股票时。

卖出股票时，现金分红应纳税额按照持有期计算，券商从个人资金账户中扣除税款。

数据

拿一个栗子：

您持有 1，000 股 A 股，A 公司每 10 股支付 10 美元的现金股息，并获得 100 美元的现金股息。

如果您在持有不到 1 个月后卖出 500 股，将从您的证券账户中扣除 10 美元（10 美元 = 100÷2×20%）。

如果您持有超过1年并出售，则没有税收减免。

这样的税收规定显然是为了鼓励长期持有，减少短期交易。

对于持有股份时间较短的股东来说，现金分红的缴纳税将“有点亏本”。因此，在上市公司宣布实施分红后，有些人会选择在股票记录日之前卖出。

A股平均分红金额9年未增加

我们来回顾一下A股历年的分红数据（都是现金分红）。

★ 2006年以来，实施分红的A股上市公司数量逐年增加，分红公司占比也持续提升。

2006年，分红公司的数量为

602家，占所有上市公司的46.74%，到2017年，分红公司数量为2415家，占比86.19%。

数据

自2006年以来，年度股息总额

A股也逐年增加，但平均股息金额（股息总额/参与公司数量）在2009年之后没有显着增加。 ★

这

2006年A股分红总额为765亿元，2017年增至9686亿元;但自2009年以来，平均分红金额一直徘徊在4亿元左右。

数据

★ 平均股息收益率长期低于1.5%，甚至不如银行定期存款利率。

我们来看看A股上市公司在分红方面的“慷慨”程度，通过两个指标。股利

支付比例：年度现金分红总额/年度归属母公司净利润，体现上市公司在股利上的“慷慨”。股息

收益率：每股现金股息/上年年终股价，反映持有股票的收入水平（不包括买卖股票的资本收益）。

从股息支付比例来看，

A股上市公司并没有越来越慷慨，2014年以来平均分红比例一直处于40%左右的水平。

从股息收益率来看，

A股平均分红率长期低于1.5%，甚至低于银行定期存款利率，这可能是股票分红

数据

分红最多的公司：工商银行

2006年至2017年，工商银行共发放现金分红7300亿元。可以看出，分红最多的10家公司都是巨头央企。

累计分红金额TOP10

数据

最慷慨的公司：宝钛股份

我们使用连续股息的长短和股息支付率来衡量上市公司支付股息的慷慨程度。

从2006年到2017年，共有222家上市公司坚持每年进行现金分红。

其中，平均分红率最高的公司是宝钛股份。2006年至2017年，平均股息支付率达到238.71%。小通查了一下查询高送转股票，从2002年包体股份上市到2017年，坚持每年分红，从未缺席过。

平均股息率TOP10

数据

股息是毫无意义的数字游戏吗？

一直以来，股票分红的“存在”一直很低。

很多人认为分红是“左口袋对右口袋”，“把自己的钱给自己，有意思吗？"

股票分红真的没有意义吗？

从某种意义上说，如果一只股票不支付股息，它就没有价值。

怎么说呢？

根据

经典的股息贴现模型（DDM），股票作为金融资产的内在价值取决于未来可以给予持有人的现金流，即公司未来将给予投资者的股息总和。

沃伦·巴菲特也曾表示，对于股票投资者来说查询高送转股票，股票只是一种债券，但它的期限是永远的。

然后分红

是股息，为什么一定要除息？从股价中分红？

由于分红预期，股价上涨，如A股，发行价为1元，假设投资者预计股票明年支付0.1元的股息，那么股票将在1.1元左右波动。也就是说，股价已经包含了分红，0.1元在实际分红的时候必须去掉。

如果不剥离，那么新投资者就享受不到这笔红利，为什么要以1.1元的价格购买这只股票呢？这不是损失吗？此外，分红

的意义还在于它是实现股票投资收益的重要途径，而一些分红较高的股票，每年分红可以为投资者提供良好的回报。

如果没有股息，那么投资者只能通过交易兑现。

因此，股票分红并非毫无意义

“数字博弈”，认为股票分红毫无意义，多为短期持股，想低买高卖获取利润。然而，目前A股市场的绝大多数投资者都属于这一类。

高分红股票具有投资价值

分红的意义

也是会对股价走势产生影响，分红高利的股票往往受到市场的追捧。

例如，A股经常在“高送”市场被炒作。

“高送”真的有市场转让

是我们上面提到的两种分红形式——股份转让和股份转让，市场一般规定每转让10股股份超过10股。

正如我们刚才提到的，股份转让只是一种数字变化，没有实质性意义。

但为什么有些人会炒作高交付市场呢？

一方面，不少人认为高转发的上市公司在向市场发出信号，说明公司对业绩增长充满信心，对应高转的“公告行情”;

另一方面，根据行为金融学的说法，投资者在购买股票时会产生一种奇特的“贪婪”想法，高转移降低了股价，提高了股票的流动性，对应着高转移的“填市”。

国信证券曾用A股进行数据计算：2010年至2016年，T日（公告日）、T+5日、T+10日和T+20日均有显著的绝对收益和超额收益（相对于上证综指）。

《国信证券“数”理论市场系列一：高送转市场的历史表现》20171211

高股息策略确实有效

高股息策略最早由美国著名经济学家杰里米·西格尔提出。他的做法是每年年底买入道琼斯指数前10名的股票，每年更换一次，这种策略也被称为道琼斯10策略。

从1957年到2003年，道琼斯10指数策略的年化回报率为14.43%，高于道琼斯指数12%的年化回报率。

由于陶氏的英语发音与Dog相似，因此这种策略也被称为“狗股策略”。

狗股策略在A股有效吗？

海通证券将狗股策略应用于沪深300指数并进行了计算。

前 10 名

沪深300指数成份股每年年底股息收益率较高的股票被选为高股息投资组合，2005年至2016年高股息组合的年化回报率为24.19%，而沪深300指数的年化回报率为18.66%。狗股策略超额收益率为5.53%。

《海通证券简单使用策略：高分红策略》，20170829

在中国，狗股策略等高股息投资策略被称为股息策略。股息

策略的选股逻辑是选择股息收益率高的股票。

根据公式：股息收益率=股息/市值

股息收益率高，情况公式的分子高，即现金分红多，赚到的钱以真钱分配给股东，这意味着公司的利润稳定而自信。

另一种情况是公式的分母低，即市值低相对于分红相对较低，

市值低意味着估值低，估值低、分红稳定的公司获得更好回报的机会更大。

因此，高股息通常表明公司盈利稳定+股价被低估。融资基金

正在发行使用股息策略选择股票的基金：融资股息机会（005618），感兴趣的合作伙伴可以

那些继续支付高股息的人是表现最好的人

一些知名的好公司不喜欢分红。

因为这些公司相信，将利润掌握在自己手中可以为股东创造更好的回报。比如巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦

公司，伯克希尔哈撒韦公司自1963年被巴菲特收购以来，股价从7美元起，在此期间，仅在1967年向股东支付了IPO后的第一笔也是唯一一次股息，每股10美分。

根本原因是巴菲特认为，他手中的利润可以继续产生更高的收益率。

他做到了，伯克希尔哈撒韦公司的股价证明了这一点。

根据伯克希尔哈撒韦公司最新的股价319，600美元，股价在55年内上涨了45，600倍，年化回报率为21.54%。

然而，毕竟只有

世界上只有一个巴菲特，而伯克希尔哈撒韦公司只有一个。在分红

问题上，虽然不是所有好公司都热衷于分红，但能够持续高分红的上市公司一定盈利能力不差，属于“优股”。

公司的股息支付非常重要，需要考虑。如果其分配方案合适，其股价可以上升到更高的水平。

- 罗伊·纽伯格（美国共同基金之父）。

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第四：股息估值模型

一般来说，有相对估值方法和绝对估值方法。相对估值法的模型包括市盈率和市净率，绝对估值法的模型包括公司的现金流贴现模型和股息贴现模型。

买错股票是

就像买错股票一样令人沮丧，即使是最好的公司股票也被高估了。买入被低估的价格，不仅能得到红外线的一小部分，赚取股票价格的差价，而那些买入高估价的人，只能是相当无奈的做“股东”。巴菲特还经常购买股票来估计公司股票的价值，避免以高价购买。说了很多，如何估计公司股票的价值？接下来，我将列出几个要谈的关键点。在开始正文之前，这里有一波好处——经纪公司选择的牛股名单是新鲜出炉的，路过的时候不要错过：

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估值意味着估计公司股票的大致价值，就像商人在购买商品时需要计算商品的成本一样，这样他们就可以计算出他们必须出售多少以及必须出售多长时间才能收回资金。其实买股票也是一样，你需要以市场价格买这只股票，需要多长时间才能开始回流资本赚钱，等等。但库存是多种多样的，类似于超市里的商品，你不知道哪个便宜哪个好。但以目前的价格，有一些方法可以估计它们是否值得购买，以及它们是否有利可图。

判断估值需要参考很多数据，这里有三个比较重要的指标：

公式：市盈率

比率=每股价格/每股收益，分析时最好比较公司行业的平均市盈率。

公式：PEG=PE/（净利润增长率*100），当PEG小于1或更低时，表示当前股价正常或被低估，如果大于1，则被高估。

公式：市净率=市价/每股净资产，这种估值方法更适用于大型或相对稳定的公司。一般来说，市净率越低，投资价值越高。但是，如果市净率低于1，则意味着公司的股价已经跌破其净资产，投资者对此应非常小心。

举个实际例子：福耀玻璃

众所周知，目前福耀玻璃是汽车玻璃行业的大型龙头企业，各大汽车品牌都使用其玻璃。目前，汽车行业对其收益的影响最大，相对稳定。所以，从刚才提到的三个标准来看，看重这家公司的样子！

（1）市盈率：其目前股价为47.6元，预计2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元/1.5742元=约30.24元。在20~30是正常的，很容易看出目前的股价略高，但最好从其公司的规模和覆盖范围来判断。

（2）PEG：从市场信息可以看出，福耀玻璃的PE为34.75，然后根据公司研报获得83.5%的净利润回报，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41

（3）市净率：先打开股票交易软件，按照F10获取每股净资产，结合股价得到市净值=47.6/8.9865=约5.29

三、估值的判断要多方面

只是设置公式计算，显然不是一个非常明智的选择！股票投机主要是关于公司未来的收益，虽然公司今天被高估了，这意味着未来可能会出现爆发式增长，这也是基金经理偏爱白马股的原因。其次，上市公司的行业增长空间和市值增长空间也起着重要作用。如果很多银行按照上述方法计算，肯定会被误估和低估，但为什么股价涨不起来呢？最关键的因素是它们的增长和市值空间几乎饱和。更多行业质量分析报告，可点击以下链接：

除了行业之外，还有以下几点供您参考：1、至少要分析市场份额和竞争率;2、了解未来的长远规划，了解公司发展能达到的程度。这就是我总结的内容，希望您能从中得到帮助，谢谢！如果你真的没有时间研究这么深入，可以直接点击这个链接，输入你喜欢的股票，得到诊断报告！

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第五：股息降低估值

基金估值是指计算和评估基金价值的过程

以公允价格厘定基金的资产及负债，以确定基金的资产净值及基金份额的净值。估值程序：基金的日常估值由基金经理与基金托管人共同进行。基金管理人完成基金份额净值后，应将估值结果书面报告基金托管人，由基金托管人按照基金合同规定的估值方法、时间和程序进行审查，由基金托管人签字，经审查后交回基金管理人。基金管理人应当向社会公告。月末、年中和年终估值审查与基金会计账户核对同时进行。（七）基金份额净值确认、用于基金信息披露的基金份额净值，由基金管理人计算，经基金托管人审核。基金管理人应当在每个工作日交易结束后的当日计算基金份额净值，并送交基金托管人。基金托管人在审核确认净值计算结果后将其发送给基金经理，基金经理将公布基金份额的净值。基金份额净值计算为0.0001元，小数点后第五位四舍五入。国家另有规定的，从其规定。

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