的是《内控日记》系列并不是股评文章（一）-随便找财经网

的是《内控日记》系列并不是股评文章（一）

首先要说明的是，《内控日记》系列不是股评文章。基于合资公司特别是上市公司内部控制的必要性和强制性，以及证监会对上市公司信息披露的要求，更好地研究内部控制的管理方法，从而有可能以后不止一次介绍。以上市公司案例为切入点。

我是股市的大一新生。炒股多年，跟风之类的各种蠢操作还像个菜鸟。在对康得信一无所知的情况下，还以为调好了。从11月到12月，收了9多块钱，出了7.5块钱，亏了近20%。然后某小伙伴在1月17日入场6元左右，经过2天的调整，至今一直被锁仓。

以上是基本情况。回到F10，公告显示，中小板公司管理部（证监会下属）于1月16日（周三）向康得新发出问询函（公告全文见链接内容），大意是康得新无法支付10亿融资券，构成实质违约，媒体报道其子公司被行政部门指定代为第三方服务公司办理收付款。他们被问及账上150亿存款的去向，要求18日（周五）前答复并披露。

不过，公司对问询函的回应并未出现在公告中。

21日（周一），康得新股价微跌2.27点。公告：股东被证监会立案调查月度风险例行警示及自查发现大股东挪用资金。

22号暂停。公告：2018年度第二期超短期融资券无法兑现；22 个银行账户（5 个主要账户）被冻结，ST。

23日下跌4.98点，成交逾300万手。公告：收到中国证监会立案调查通知书（苏政子）

24日（今日）成交逾260万手，收于5.44。没有公告。首次跌破每股净资产。

消息很多，一天十几条。值得注意的是，招商证券起诉1亿本金股票质押融资，钟宇解释说这笔钱是用来投资碳纤维项目的，可能会被纳入上市部分（意在引导大家不要太卖快，仍然希望）。至于研报，看了所有的研报，都是推荐买的，不过最新的也是2018年5月2日的。

问题要从2018年10月29日第一条股东被调查的公告说起。

康得新6月1日挂牌交易后至11月6日停牌5个多月。

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说完基本情况，我们来梳理一下逻辑链条。

不管公司业务发生什么变化康得新财务资金新闻，150亿账面存款在2018年三季报中依然存在，并没有表述为受限。也就是说，公司的业绩并没有恶化。但面对黑天鹅，投资者该向谁负责？

上述文德林社直指瑞华，称其为假军师，罗列种种劣行，称“销售收入、应收账款、长期股权投资、存货、应收票据……总之，你“能想到这家会计师事务所做了造假的财务报表项目。从这点来看，康得信的帐，别说150亿，就是1500亿也能拿到。”

我也总结了套路：会计师事务所的利益关系是这样的，应届毕业生进去拿8000的工资做具体的审计工作，俱乐部的合伙人帮忙做假账，收取服务费几百万到几千万。拿着假账户去市场集资，集资几亿到几十亿的资金康得新财务资金新闻，所有投资人都会为上述机构买单。事后，监管部门直接对会计师事务所罚款几百万，对相关公司罚款几千万，然后从国库中收回。在这个链条中，每个人都是快乐的。

回到正题，我们说到内部控制和审计，最基本的就是三方制衡：财务报表使用者（投资人）、管理层、注册会计师。现在最有可能的情况是管理层和注册会计师合谋诈骗投资者，因为他们之间存在必然的利益关系。监管机构制定的规则（审计准则）增加了会计师的违法成本，但在10倍利润的诱惑下，仍能坚持原则的概率势必会降低。

回到这个案例，逐层分析职责大致如下：

第一层次：大股东（钟宇）经营公司，拥有绝对权力。挪用资金已经违法并负有直接责任的；

第二层：瑞华会计师事务所不可能发现巨额资金被挪用，涉嫌受贿，出具不当审计意见；

第三层：监管机构对企业的处罚程度值得商榷。对于惯犯瑞华，并未撤销其上市审计资格，且处罚金额过低，令事务所敢于逆风作案，不正之风盛行。但谁有能力起诉一个立法和执法一体化的部门呢？

第四层：投资者自身。股市是一个开放的赌场，信息极度不对称。如果你在评估自己的风险承受能力和辨别真假的能力上出错，你进入股市几乎是不可避免的，你会失败。即使上市公司理论上都是优秀的公司和合法的商人。

总结：

1、股票只能摸自己亲眼见过的公司（至少有一天会倒闭，不要给别人算钱）。

2、什么研究报告和新闻，我们看到的时候，已经被炒了好几遍了，怀疑肯定占60%。

3、即使是审计报告和附带的财务报表也要高度警惕。企业也分为等级和等级，需要识别和区分。

4、就连证监会的大佬也有理由拿钱办事，小题大做，小题大做，都是法外之地。

总之，怀疑一切，让怀疑成为一种深入骨髓的品质。