什么是现金管理类理财？

    伴随利率化改革的进程，现金管理类产品的大规模出现是必然现象。目前市场上的现金管理类产品主要有货币基金、银行的现金管理类理财产品、券商的保证金管理产品以及信托公司的现金管理类集合资金信托计划。

 

    现金管理类产品与活期存款的客户群体高度重合，相比活期存款，现金管理产品的收益率和便利性都有很大优势。相较于货币基金，其他现金管理类产品的投资范围更宽，收益率也更高。

 

    现金管理类理财产品的特点

 

    1、流动性强:现金管理类理财产品交易比较灵活，能快速赎回，流动性强。

 

    2、风险低:现金管理类理财产品的投资领域根据产品不同存在差异，但是都集中在风险低的领域，所以产品风险也比较低。

 

    3、收益稳定:大部分的现金管理类理财产品收益稳定并且高于银行存款利率。

 

    现金管理类理财产品的种类

 

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    基金系

 

    货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金，可以在交易日申购和赎回。投资范围以货币市场工具为主，包括1年以内的银行定期存款、大额存单、央行票据、剩余期限在397天之内的债券以及期限在1年以内的债券回购。不可投资于股票和可转换债券等权益类资产。对信用债的评级要求较高，不可投资于AAA级以下的券种，因此投资的风险较低。货基快赎新规实施后，T+0赎回限额一万，但是这个额度还是能满足大部分人的日常资金周转需求。

 

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    银行系

 

    开放式无固定期限产品是指没有明确的理财期限，采用开放式交易模式，投资者可在理财计划存续期内任一交易日提出申购或赎回申请，申购和赎回即时生效。开放式周期性产品又称为滚动型产品，即若投资者未在产品到期前提出申购或赎回请求，自动进入下一个运作周期，通常一个运作周期的时间不是太长(7、14、21、28天等)。

 

    封闭式超短期理财产品，理财期限不大于30天，产品的整个运作期都是封闭的。投资者在运作期内不能提出申购和赎回申请，一旦购买了产品，就必须等到产品到期后，才能得到理财资金。

 

    03

 

    券商系

 

    券商的现金管理类理财产品多采取券商保证金管理模式，是指券商将客户保证金划转至债券类资产管理产品账户，并将客户资银行信息港资于货币或债券基金、银行通知存款等工具，再按照约定期限，将本息划转给客户。

 

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    信托系

 

    信托公司的现金管理类理财产品分为开放式无固定期限型产品和开放式定期型产品。开放式无固定期限型是指没有明确的投资期限，采用开放式交易模式，投资者可在计划存续期内每个开放日(开放日为指定的工作日，如每产品周2或每个工作日)提出申购或赎回申请。开放式定期型，是指有确定的投资期限，一般不会太长，如2周、1、2、3、6、9、12个月，认购资金只能在期满后分配本金和信托收益，这是与开放式无固定期限型的主要区别。

 

    当前，我国现金管理类产品的监管处于分割状态，证监会对于货币基金的监管相对较为健全、完整，但银行和信托现金管理产品的监管规则尚处于缺失状态。据媒体报道，银保监会有制定相关管理规则的计划，但具体尺度尚不为行业所了解。从货币基金的角度，我国货币基金的集中度较高，少数管理人管理了几只巨无霸产品，对市场产生了系统重要性影响。目前新的摊余成本法货币基金已经停止审批，加上规模限制，货币基金市场集中度将有所下降，头部效应会相应受到影响。随着我国利率市场化进程的推进，货币基金管理的难度越来越大，再加上监管政策的趋紧，预计货币基金的规模和投资管理都将受到越来越多的限制。