水井坊业绩不达预期财报见光死，北向资金二季度减持，大家怎么看？-随便找财经网

水井坊业绩不达预期财报见光死，北向资金二季度减持，大家怎么看？

　　从上面的数据可以看到，水井坊半年报营收16.9亿元，同比增长26.47%，净利润3.4亿元，同比增长26.97%。如果从营收来看，实际增长是不错的，半年报营收增速较一季度提高，说明二季度营收环比是有提速的。不过同比增速却明显下降了，去年半年报营收同比增长了28.97%。

　　更主要的是在净利润方面，半年报净利润增长26.97%，这个增速对于一般公司来说，其实已经是不错的增速了。但和自身比，确实是不达预期的。一季度净利润增长41.16%，而上半年利润增速26.97%，出现了明显的放缓。上半年环比增速较云年同期133.59%也是大幅放缓。单看二季度的话，实现净利润1.21亿元，较去年二季度1.46元，还下滑了17.12%。

　　当然，从半年报来看，水井坊营收增速明显大于净利润，有一个主要原因，因为推广核心产品，费用大幅上升，营业成本增速较大。需要过一步观察三季度的情况，毕竟白酒行业的毛利率比较高，并且变化不大，如果能在三季度把控好成本，净利润增速还是有希望重新升高。但这本身是一个矛盾点，如果成本控制了，营收上不去，同样会反过来制约净利增速，关键在于品种能否形成累积的品牌效应。

　　其实关于白酒行业，我觉得市场普遍太过乐观。今年以来大盘实际只涨了16%左右，但大部份白酒股价大涨，特别是五粮液，上涨了165%，股价上涨的因素，要么是因为业绩驱动，要么是估值提升，最后就是炒作。从估值提升来说，它是有度的，一直提升就是巨大的泡沫，而从业绩驱动来说，难道今年白酒股的业绩普遍翻倍吗？

　　因此，白酒板块今年的大涨，很大成分存在炒作的因素，炒作就是建立在预期上，大家都觉得好，就会一起买，把股价推高。一旦现实不如预期，就会形成预期差，从而造成资金撤离，形成股价大起大落。

　　从半年报的情况来看，前面已经有一只金种子酒出现亏损，现在又有水井坊业绩增速下降。可以看前，前期市场对白酒股的预估太过乐观，当越来越多的公司实际拿不出想象中那么好的业绩，过度上涨的股票必然会把太乐观的人死死套住，需要保持谨慎。

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