安信研究：9月十大金股

　　策略团队

　　陈果：毕业于复旦大学和上海交通大学，多次入围新财富、水晶球最佳分析师。

　　核心观点

　　我们在八月提出逢低布局，迎接新一轮上升行情的判断近期已被初步验证，我们认为新一轮震荡上行的行情已经展开，并且预计在九月仍将得到延续。我们认为过去一个阶段，在中美贸易摩擦的背景下，中国经济和A股公司盈利的韧性得到了较强验证，投资者信心得到了巩固与强化，在流动性保持合理充裕背景下，新一轮供给侧改革预期将继续支撑和推动市场上行。短期市场在没有新的系统性风险情况下，我们认为对近期市场可以保持积极态度，关注一些具有弹性的投资机会。行业重点关注：计算机、军工、通信、电子、黄金，稀土、光伏、风电、农业等，主题建议关注自主可控、国企改革等。

　　风险提示

　　1．货币政策低预期，2．全球经济低预期，3．美股显著下跌等。

　　金工团队

　　杨勇：2013年新财富金融工程第一名团队成员，2016年首次单独领衔新财富评选入围。

　　核心观点

　　或先抑后扬，等第二波反弹。

　　我们的周期分析模型显示，大盘当下的第一波小级别反弹或已结束，但是这一波反弹的级别相对较小，与2733的底部级别并不匹配，意味着在对应的震荡调整之后，可能还有望出现第二波上涨。

　　若从数浪视角看，自2733以来到现在的反弹，其内部子浪结构已经很难用3个子浪来形容，而且反弹的高度也很难用C4浪来形容，因此从纯波浪形态角度看，把2733以来的上涨看成是B浪反弹中的第一波上涨可能更为合适，这第一波已经走出了5个子浪结构，意味着不排除经过一波调整之后，后续第二波上涨也出现5个子浪结构。这就是典型的B浪反弹中的5-3-5子浪结构。

　　风险提示

　　根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。

　　计算机 | 南威软件(11.240, 1.02, 9.98%) 

　　胡又文：牛津大学金融经济学硕士，2014-2017连续4年新财富第一。

　　核心观点

　　业绩符合预期，互联网+政务收入快速增长。公司收入快速增长主要因互联网+政务以及城市公共安全业务驱动：互联网+政务收入1.85亿元，同比增长137.85%；城市公共安全业务收入2.66亿元，同比增长86.28%。公司利润增速同比增长较少主要系公司上年同期理财收益及转让子公司股权收益等非经常性损益金额较大所致。

　　与阿里合作，深化电子证照应用。2019年1月，蚂蚁金服系公司战略入股公司5.68%股权，成为公司第二大股东。蚂蚁金服战略投资公司，将把蚂蚁金服和阿里巴巴的底层技术优势与公司的行业应用、业务经验积累相结合，整合政务服务资源，沉淀政务服务能力，形成互联网架构的新一代政务服务中台，深化电子证照领域产品应用。公司已在部分地市上线了证照云支付宝小程序，向当地市民提供电子证照的自主管理和应用渠道。

　　风险提示

　　订单执行速度低于预期；行业竞争加剧导致毛利率下滑。

　　通信团队 |  中兴通讯(29.360, 0.55, 1.91%)

　　核心观点

　　1、此前中美科技领域激烈对抗愈演愈烈，我国自上而下决心更坚定，短期内将加快5G部署。设备商在5G资本开支中的占比有望大幅提升，设备商是产业链最大受益者，中兴通讯是标配。

　　2、中兴通讯全球市占率提升逻辑未变。中报显示公司欧美利润占比持续降低，中国亚太其他发展中地区业绩占比大增。中国市场是绝对核心市场，中国5G或将占据全球资本支出的60%—70%。自主可控背景下中兴国内份额预计有所提升，有望高于4G时代。前三季度业绩预告三季度单季实现归母净利润23.29亿~31.29亿，业绩逐步兑现。

　　3、定增落地，研发不会掉队。公司2019H1同比增长27.89%。研发投入占收入的比重达到14.51%（上年同期12.83%）。8月22日公司定增获审核通过，本次定增将为公司补足弹药，支撑公司5G后续研发。

　　风险提示

　　中美贸易摩擦对市场估值波动的影响。   

　　电子团队 | 闻泰科技(50.280, 4.57, 10.00%) 

　　核心观点

　　1、手机是ODM龙头，目前出货量第一。目前手机品牌集中度提升，中低端手机委托ODM模式成为趋势，公司手机ODM业务技术领先，并拥有独立的自建模具工厂，是高通全行业唯一的5GAlpha客户，强者恒强态势明显，2019年，公司主业回暖，产能订单饱满，公司在国内外不断扩产布局应对，随着2020年5G换机潮来临，主业代工的数量和单价均有望进一步增长。

　　2、公司收购安世半导体进展顺利，安世半导体分离自恩智浦集团，质地优秀，是分立器件龙头之一。下游应用领域包括汽车、工业、通讯、消费电子等。其中汽车电子占比最大，随着新能源汽车和智能汽车应用比例的提升和5G应用的推广，安世产品的应用增速有望提升。

　　3、公司近期公告公布1-9月业绩指引，扣除财务费用后，归属上市公司利润4.3-5.1亿元，与去年比具有较大提升幅度。

　　风险提示

　　手机市场景气度大幅度下滑，客户开拓不达预期，开发机型销量不达预期，安世半导体业务景气度不达预期。

　　军工团队 |  中航沈飞(35.580, 2.70, 8.21%)

　　冯福章：北京科技大学博士；2007年进入证券行业，一直从事机械和军工行业研究

　　核心观点

　　1、沈飞集团整体上市，A股战斗机整机唯一标的，稀缺性明显。

　　2、沈飞在产主力机型歼-11/15/16或将迎来订单增长，型号升级、技术成熟或将提升单品附加值及整体产能；均衡生产的推进有助于阶段性业绩兑现及效率提升；在研四代机“鹘鹰”FC-31及无人机业务或将为沈飞提供业绩弹性。