419是什没意思？怕不怕，明天就是“419”魔咒了(2)

绿鞋机制是美国、香港新股发行的时候经常用到的一个机制。Green shoe（绿鞋）是一家美国波士顿的造鞋厂，绿鞋公司在1963年IPO的时候首次采用了这个机制，之后用它的名字来命名了。

首先我们要知道科创板新股发行这个赚钱的游戏一共有四方参与：

1、发行新股上市的 某A公司

2、负责承销新股的 某B券商

3、参与战略配售新股锁仓1年以上的 某C机构

4、打新薅羊毛新股开板就砸的 某D散户

由于科创板的定价方式不同于原本的A股，按照接近市价发行，剔除A股这边恶炒的风气，是有一定概率上市破发的。为了解决这个问题，便引入绿鞋机制。

假设新股50%给战略配售，50%给散户打新。A公司与B券商可以与C机构商量，我这边可以按照发行价再卖15%股票给你。但你先给我钱，等新股上市后股价稳定了，再把股票给你。既然是“战略配售”，就是长期持有了，迟些早些无所谓，C机构欣然答应。

根据新股上市后30天内不同的表现，有三种不同的情况：

1、新股上市没有破发。B券商手持股票市值15%的现金毫无作为，最终A公司额外发行15%股票给C机构。这过程中，A公司融到了更多钱，B券商多赚了承销费，C机构多拿了新股，D散户打新赚钱。新股不破发，自然是皆大欢喜。

2、新股上市破发了。B券商手持股票市值15%的现金开始分批抄底，但由于跌幅不深，卖的人不多，才买了5%的现金，还剩10%没打出去股价就反弹回来了。那么B券商就把这抄底回来的5%股票，外加A公司额外发行10%的股票，交给C机构。

这过程中，A公司融到了更多钱，B券商多赚了承销费，C机构多拿了新股，但有部分D散户亏钱了，他们割肉在底部，跟B券商做了对手盘，成了韭菜。

3、新股上市破发了。B券商还是分批抄底，不过砸盘的人太多，卖盘汹涌，15%的现金子弹全打光了。那么B券商直接把这抄底回来的15%股票交给C机构即可，A公司不用额外发行股票了。

这过程中，A公司没有额外融到钱，B券商没有额外赚到承销费，C机构还是多拿了股票，D散户还是割肉在地板...

所以，假如科创板新股上市后破发了，我们可以借助绿鞋机制，一起抄底。在发行价之下分批买入，回到发行价就卖出。

不过有绿鞋机制不代表就是安全的，绿鞋只能保一个月时间。过了一个月安全期，发行价偏离市场定价太高，一样会破发。所以，合理的发行价才是四方共赢的关键。

以之前在港股上市的小米为例：

大家是否还有一个疑问，券商分批抄底股票，买入价肯定比发行价要低。这其中的差价收益是否算作券商自己的利润，利好券商？不，这差价收益需要上缴证券投资者保护基金...

然而在国外这部分收入是属于投行券商的。中信、中金、华泰、海通等集体哭晕在厕所...