央行或跟随上调操作利率，本周期债或区间略偏弱震荡(6)

 数据来源：Wind，兴证期货研发部

 图7：5年期国债期货成交持仓情况

 数据来源：Wind，兴证期货研发部

10年期债主力合约T1812周跌0.32%，收于94.185元；下季合约T1903周跌0.29%，收于94.16元；隔季合约T1906周跌0.22%，收于94.29元。成交持仓方面，三个合约日均成交28483手，主力T1812合约周增仓2581手，持仓56207手，截至9月21日，10年期三个合约合计持仓56392手，持仓增加2607手，成交量下降，持仓量上升。

 图8：10年期国债期货各合约近期走势

 数据来源：Wind，兴证期货研发部

 图9：10年期国债期货成交持仓走势

 数据来源：Wind，兴证期货研发部

2.2期现套利

从上周TS1812对应活跃CTD券的IRR走势看，在上周R007先上后下，IRR上行，在上周无明显的正向和反向期现套利机会。

 图10：近期TS1812活跃CTD的IRR与R007

数据来源：Wind，兴证期货研发部

从上周TF1812对应活跃CTD券的IRR走势看，在上周R007先上后下，IRR