金融委会议公告罕见盘中发布：未提去杠杆 有啥信号

　　金融风险进入易发多发期

　　会议指出，我国经济尚处于新旧动能转换时期，长期积累的金融风险进入易发多发期，外部不确定因素有所增多，需要积极稳妥和更加精准地加以应对。

　　此前中共中央政治局会议首次提出“六稳”，即稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。其中“稳金融”就包括了打好防范化解重大风险攻坚战。

　　财政部党组书记、部长刘昆日前也在媒体撰文强调，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。

　　综合专家观点，未来我国经济中或存在五方面风险：

　　1、地方政府债务风险。这关系到地方财政稳健运行和实体经济健康发展，以及金融市场稳定和经济社会发展大局。

　　2、信用收缩。信用收缩加剧了经济下行压力，基建投资同比增速持续下滑，房地产投资同比增速开始下降，反弹的制造业同比增速也可能无法延续。

　　3、房地产市场风险。房地产市场风险不仅挤出了实体经济的资源，而且一旦房地产价格泡沫破裂，将引发严重的经济金融危机。

　　4、地方政府和国有企业去杠杆。以资产负债率衡量，去杠杆一方面要求企业利润稳定增长，进而实现资产的保值增值；另一方面要求控制债务增长，从而实现资产负债率逐步下降。

　　5、互联网金融风险。互联网金融当下风控比较薄弱，导致了违约、卷款潜逃、非法集资等。

　　值得注意的是，监管层已经出台了很多金融防风险的相关举措，我国金融风险防控事实上已成效初显。展望未来，仍需精准施策，维护我国金融稳定，打好防范化解重大风险攻坚战。

　　强调“形成最终需求”稳增长

　　此次会议强调，在坚持推进供给侧结构性改革的前提下，注意支持形成最终需求，为实体经济创造新的动力和方向。

　　对于“最终需求”的理解，业内专家认为，最终需求就是内需。扩内需是当前更为迫切的目标，扩内需是为了稳增长。

　　7月31日召开的中共中央政治局会议提出，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。而此前多家券商的研报也表示，下半年经济稳定增长的关键在于内需。

　　有专家指出，7月PMI数据显示内需显著回落，进口指数降至荣枯线以下，同时7月铜、锌等有色金属价格均出现较大幅度下跌，这可能意味着全球总需求的回落，三季度大宗商品价格或面临回调，对进口和企业利润均有抑制作用，这些迹象再次表明扩大内需的迫切性。

　　恒丰银行研究院宏观团队分析，从国内层面看，扩内需将成为下半年经济增长的压舱石。降低进口关税已于7月1日正式实施，更加积极的财政政策和宽信用导向的货币政策，或将提振下半年的基础设施建设，助力内需向好。

　　国家统计局局长宁吉喆表示，经过近几年的调整，中国经济发展格局发生了重大而深刻的变化，内需成为拉动经济增长的绝对力量。消费对经济增长的贡献持续提升，去年消费对经济增长的贡献率为58.8%，今年一季度达到77.8%。

　　进一步打通货币政策传导机制

　　会议强调，做好当前金融工作，进一步打通货币政策传导机制，必须重点把握好以下几个方面：

　　1、处理好稳增长与防风险的关系。在坚持推进供给侧结构性改革的前提下，注意支持形成最终需求，为实体经济创造新的动力和方向。

　　2、处理好宏观总量与微观信贷的关系。在把握好货币总闸门的前提下，要在信贷考核和内部激励上下更大功夫，增强金融机构服务实体经济特别是小微企业的内生动力。

　　3、发挥好财政政策的积极作用，用好国债、减税等政策工具，用好担保机制。

　　4、深化金融改革，完善大中小金融机构健康发展的格局。

　　5、健全正向激励机制，充分调动金融领域中人的积极性，有成绩的要表扬，知错就改的要鼓励。

　　6、持续开展打击非法金融活动和非法金融机构专项行动，依法保护投资者权益，维护金融和社会稳定。

　　在此时强调进一步打通货币政策传导机制，专家认为有三方面原因：