玩具反斗城翻身无望？全球最大玩具零售巨头或面临清算(3)

除了受到亚马逊及其他大型零售电商的冲击，但是给玩具反斗城致命一击的，是私募股权公司不当的资产管理。

资料显示，2005年，美国私人股权投资公司贝恩资本、科尔伯格-克拉维斯集团（KKR），沃那多房产信托三家公司组成私募财团，以66亿美元的价格对玩具反斗城进行了收购。在下市私有化后，玩具反斗城背下了高达50亿美元的长期债务，每年需要偿还的账单超过2.5亿美元。及至2018年，有4亿美元需要在今年偿付。

自从被收购后，玩具反斗城就一直在努力摆脱财政困境，但巨额的债务束缚了公司的发展，逐渐在激烈的竞争中被淘汰下来。

同时，随着电子设备的普及，智能手机和平板电脑让更多的孩子们将注意力转移到电脑、手机游戏上。数据显示，2017年乐高、美泰（Mattel）、孩之宝（Hasbro）的旗舰系列玩具，销售量都有所下降。

相比传统玩具需要不断购买、占地大等缺点，购买一次就能用几年、不占地方、可玩性高的平板电脑显然更受年轻家长和孩子的喜欢。

中国仍是一个好市场

全面二孩政策实施以来，全国出生人口增幅明显。数据显示，2016年中国出生人口数量新增191万人，伴随着传统玩具长大的“千禧一代”组成新生代育儿家庭，而他们正是目前中国市场上消费能力最强的人群，愿意把更多的收入投入到儿童中，使得玩具和婴童用品市场迎来新一轮的刚需红利期。

申请破产保护当日，玩具反斗城亚太区总裁卓康彦公开表示，公司在亚洲的业务及财务状况保持稳健，此次破产重组不影响亚洲地区的业务，相反将继续在中国市场扩张，加速开店计划。

资料显示，玩具反斗城亚洲业务成立于1986年，由独立法定个体经营，玩具反斗城持合资公司85%的股权，其余则由私人企业冯氏零售持有。合资公司早前把日本业务并入该合营，连同在大中华及东南亚既有业务，目前该合营共营分布在内地、香港、台湾、日本、新加坡、马来西亚及泰国等地逾 400 家零售店。

值得注意的是，从2006年到2016年，玩具反斗城用10年时间在中国市场开店100家，但从2016年1月到2017年9月底上海万象城的“新零售”体验店开业，其中国内地门店数量已经增长到136家。

这意味着，在中国市场上，这个全球最大玩具零售商用仅仅1年时间实现了前10年30%的增幅。

按卓康彦的说法，未来一段时间内，中国地区还会增设22家门店。按此前玩具反斗城中国区董事总经理Roy Sammartino透露消息来看，新门店将深入二三线城市市场。