从沪港深基金季报 看2018年港股如何投资

沪港深基金一般是指能够借助沪港通和深港通渠道投资部分港股的公募基金产品。沪港深基金的出现，理论上的最大优势在于扩大了基金产品的投资范围，让相关基金增加了提高收益的潜力。

沪港深公募基金，投资者无需具备合格境内机构投资者（QDII）资格、无需单独申请外汇额度、无需在香港开户、无需借助境外托管行和境外券商进行交易和结算、赎回周期远低于QDII基金，而且管理费率和托管费率低于主动投资的权益类QDII基金水平。

随着港股的不断创新高，沪港深基金业绩表现亮眼。随着4季度季报披露，对于2018年如何布局港股，我们听听沪港深基金经理是怎么说的。

张金涛&张丹华：嘉实沪港深精选，4季度净值增长率9.67%；近1年涨幅53.67%（截止2018年1月19日）

中国股票在四季度呈现出四条主线：首先，权重股方面，银行、保险、石油板块受益于经济复苏和利率上升，贡献了恒指的主要涨幅。第二，白酒、白电业绩估值双升，季度涨幅普遍在30%左右。第三，改革方面，创新药优先评审、航空业供给收缩、上游行业冬季限产严格执行，为相关板块带来了显著的超额收益。第四，苹果调降出货目标引发全球科技股年底兑现收益，高市盈率科技股票普遍回调。本基金在四季度择机减持了电子、汽车、家电、白酒等年内涨幅较大的股票，增持了航空、有色 金属、建材、保险、化工等行业。当前港股的估值仍然更具吸引力，因此保持了较高的港股比例。

从十大重仓股来看，基金4季度增持了中国太平、新华保险、腾讯等，对格力、五粮液做了减持；另外，华晨中国、大华股份、紫金矿业、中国软件国际出现在十大重仓中。十大重仓股仓位保持在40%左右。

张峰&汪孟海：富国沪港深价值，4季度净值增长率8.24%；近1年涨幅45.34%（截止2018年1月19日）

2017 年 4 季度，香港市场整体呈现震荡上行的趋势。鉴于年底因素，有资金获利了结导致指数和个股波动率加大，但属于正常的季节性因素。我们依然秉承一贯的投资理念，结合业绩成长性，业绩确定性和估值三方面的因素，选取最具备性价比的板块和个股。我们认为从一个中长期的维度来看，稳健成长，具备核心竞争力的个股，在未来会产生可持续的超额收益。