李迅雷：2018年宏观经济展望与大类资产配置(13)

因此对于中国来讲，这么巨大的人民币规模应该是要配置一些海外资产。海外资产包括外汇、大宗商品、贵金属、股票等等。其实我们可以发现一个现象，就是新兴市场的汇率其实是很不稳定的，在过去43年当中，新兴市场的货币组合对于美元大概贬值了80多倍。这不是一个天方夜谭的数据，而是一个很严酷的事实。但是发达经济体的货币组合，比如说日元、澳元这些发达国家的货币对美元升值了15%，43年的波动幅度是很稳定的，所以配置外币还是应该选择发达经济体的货币。

我曾经在两年前（2015年末）一篇文章中写过一句话，我说隔着一条深圳河，一边是全球估值最高的股市（创业板），一边是全球估值最低的股市（港股市场）。两年多过去了，港股的表现远好过创业板。这对投资来说是很重要的一个选择，即应该投资低估值且有增长潜力的公司。尽管你不知道什么时候处在在估值洼地的股价能起来，或许有可能3-5年不起来，但需要有信念，需要执着，知行合一。2018年全球经济还是很不错，处在一个经济回暖过程中，中国经济增速虽然下行，但是经济质量在提升，中国经济正在朝一条西方经济学理论从未覆盖过的道路前行，相信资本市场的结构性机会依然存在。