和聚投资近八成产品亏损 百亿私募风光不再(2)

　　而今年收益最高的“尊享和聚” ，从成立以来的运行情况看，虽然该基金累计收益也高于同类平均水平，但是动态回撤却一直维持在30%左右。而在2015年7月，最大回撤超过40%。

　　除此之外，除了睿远和聚招享、和聚量化500增强、尊享和聚之外，其余产品净值今年均存在过10%以上的大幅下跌。

　　光鲜亮丽下的私募大咖缘何急转直下

　　北京和聚投资管理有限公司成立于2009年，经过8年的摸爬滚打公司已成长为150余亿管理规模和50余人团队的老牌大型私募。公司的投资团队均具有10年以上的行业从业经验，并且近几年先后获得“私募基金年度最佳奖”、“金牛阳光私募管理公司”、“年度最佳股票策略私募基金奖”等20多个奖项。然而光鲜亮丽之后，投资者的钱财却付之东流。和聚投资为何在短短的几年之内出现如此大面积亏损呢？

　　有业内人士称管理规模的快速扩张就会使得公司出现原有的投资风格不再适应或者投研能力难以跟得上的情况。而通过我们的对比发现，和聚投资正在运行的基金中，在2015年成立的基金达55只，2016年成立了21只，两年内基金产品暴增。而从业绩上看，2015年以后成立的基金业绩表现明显惨淡。2015年的55只基金中30只基金处于亏损状态，其中有三分之一的产品累计亏损达10%以上。2016年成立的基金产品中，累计收益为负的基金产品已经超过八成。

　　另一方面，从投资策略上看，目前正在运行的105只产品中股票多头策略的为93只，定向增发策略为6只，组合基金FOF为4只，股票量化和股票多/空策略各为1只，分别占比88.5%、5.7%、3.8%、0.95%。其中运行最差的是定向增发类产品，其中只有和聚定增2期基金自成立以来有有2.69%的收益外，其余产品自成立起均一路下滑，平均亏损9%。FOF组合基金自成立以来就一直处于亏损状态。而股票多/空策略鼎宝安聚1号自2015年成立以来，亏损已达13.56%。一直坚持股票多头投资策略的和聚投资，定向增发类产品和FOF组合基金产品以及股票多/空策略基金产品均是在2015年之后成立的。

　　从基金管理人角度看，于军管理的23只基金今年平均收益为-2.39%，其中只有4只基金今年收益为正，且最高收益只有1.88%。吉路管理的8只基金今年全部亏损，平均收益为-7.66%。据资料显示，吉路毕业于北京航空航天大学硕士，具有14年的从业经历，负责碧水源、荣盛发展、兄弟科技等40多家上市公司IPO及定向增发项目，具有丰富的定增及相关投资经验。而于军是经济学博士，拥有超过20年以上的从业经历，2012年加入和聚投资，担任决策委员会主席。

　　面对公司产品的亏损惨状，李泽刚带领的和聚投资将如何挽救局面，我们将拭目以待。