傲农生物急欲上市“补血”负债连年居高不下-随便找财经网

傲农生物急欲上市“补血”负债连年居高不下

快速扩张令资金面吃紧，公司负债连年居高不下

拟上市公司深度报道

8月15日，福建傲农生物科技集团股份有限公司顺利过会，公司计划发行不超过6000万股A股，募集资金近9.5亿元，发行结束后拟登陆上交所。

■本报记者张璐璇

最新流动负债高达11.33亿

公司是国内大型饲料生产厂商之一，主要产品为猪用饲料，占主营业务收入的90%以上。根据招股书，2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，公司主营业务收入分别为41.84亿元、40.12亿元、49.77亿元和22.63亿元，基本保持平稳。但与之相对应的是，公司负债长期居高不下，资金链紧张，偿债能力较差。2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，各期末公司合并资产负债率分别为76.81%、66.97%、65.31%和66.14%，大大高于行业平均水平；各期末的流动比率和速动比率均低于1，也低于行业平均水平，反映出公司短期、长期偿债能力均逊于同行业平均水平。截至今年6月底，公司合并报表总负债约13.22亿元，其中流动负债高达11.33亿元。

对此，公司方面解释称，这是由于近年来公司正处于高速成长期，资金需求量比较大，加上直接融资的渠道狭窄所致。

应收账款余额不断增加

近年来，我国饲料行业逐渐向规模化集约化转变，企业竞争十分激烈。公司为了保持和扩大市场份额，近年来一直在“烧钱”快速扩张。目前，公司市场区域已从福建、江西、广东等南方地区逐步拓展至全国。为打开新市场，同时保住已有市场份额，公司向新老客户提供优惠的信用政策，导致应收账款余额不断增加。截至今年6月底，公司应收账款账面价值34670.86万元，占到流动资产的36.47%。

不仅如此，公司为提升客户粘性，还为客户融资提供支持。发审委专门就此问题提出质询，要求其说明对客户“提供资金支持服务”和“提供融资支持服务”的具体涵义，以及是否存在向客户直接提供资金或者借款的情形。根据招股书，在金融机构为客户授信时，公司作为推荐方，承担了部分保证金缴纳义务和担保责任风险。截至今年6月底，公司及下属子公司协助客户办理信用卡、银行贷款等业务的授信总额度为23175.37万元，向金融机构缴纳保证金2881.97万元。