股权投资流程详解（股权投资概述、一般流程介绍、私募股权投资要点、股权投资具体操作

股权投资流程详解（股权投资概述、一般流程介绍、私募股权投资要点、股权投资具体操作

股权投资流程

目录

?一种。 股权投资概况

?B。 私募股权投资的一般流程介绍

? C. 私募股权投资要点

? D.股权投资的具体操作

?E。 私募股权投资招股说明书模板，已签署合同

A、股权投资概要

1---股权投资的定义

股权投资（equity investment），是指通过投资取得被投资单位的股份。

企业（或个人）购买或换取其他企业（拟上市、非上市公司）的股票

代币资金、无形资产等实物资产直接投资于其他单位，最终目的是

获得更大的经济效益。

2---私募基金的定义

私募股权基金（Private Equity Investment Funds）是指以盈利为目的，以金融投资为策略，以未上市公司股权（包括上市公司的私募股权基金）为投资对象，非公开募集的私募股权基金。

公募）为主要投资对象，由专家负责股权投资管理。

在一定时期内选择合适的时机退出的私募股权投资基金。狭义的PE主要是指依托私募基金。

募资是对已形成一定规模并产生稳定现金流的成熟公司的私募

投资主要是指风险投资后期的私募股权投资部分。 在国内，PE多指后者，

为了区别于VC。

B、私募股权投资的一般流程

C. 1-私募股权投资的要点——立项

项目审批表应简要说明项目情况及可操作性，主要包括以下内容：

公司是做什么的——行业定义和行业分析

行业分类、产业链（上游、下游、横向关联）行业地位（发展、前景、竞争现状、行业特点）

企业的竞争优势在哪里--目标企业的核心竞争力和核心价值

与行业内的其他竞争对手相比，公司是否具有竞争优势（包括规模经济、位置

优势、品牌优势、人才技术优势等），公司是否具有独特的盈利模式和

以及公司潜在目标市场潜力巨大，公司目前是否处于高增长趋势等。

商业（投资）效益----投资价值与服务价值

公司是否领投（主投、跟投）、项目投资的预期退出计划、IPO

初步分析、投资回报估算

项目实施的可能性——投资项目的可操作性

公司可参与的规模、类别、可参与的基金组合、项目风险控制措施、渠道等。

源头与效益处理、项目投资竞争者

2-私募股权投资的要点-尽职调查

企业尽职调查是对企业进行详细、全面了解的非常重要的一步，它涉及到很多方面。 根据不同的项目情况，公司不仅安排项目人员参与，还根据需要安排会计师事务所、律师事务所进入公司履行职责。 调查程序。

3-私募股权投资要点——投资建议书

投资建议书主要根据立项报告和尽职调查报告的原始材料，结合当前市场情况，作出适当的投资判断和结论。 一般投资建议目录如下图所示。

1。执行摘要

二、投资亮点

三、公司简介

4、主营业务分析

五、行业分析

六、财务分析及盈利预测

七、估值及投资方案

八、募集资金使用方案及上市可行性分析

九、投资风险提示

4-私募股权投资要点——投资协议

根据不同的投资项目，私募股权投资涉及不同的投资协议，一般包括以下几种类型：

增资协议

新公司投资协议

股权转让协议

股权转让协议补充协议（估值调整或大股东回购及现金补充或分红补偿协议等），

估价调整也俗称对赌协议）

私募股权投资要点——项目跟踪管理

私募股权投资与目标公司签订投资协议后，需要对项目进行跟踪管理。 当投资项目的外部环境和内部管理发生变化时，应及时报告和分析项目情况，及时向委员会报告公司的决策情况公司资金募集说明书，以便公司做出正确的决策。

?项目进展正常：定期跟踪项目财务报告和业务动态，及时参加公司股东大会，配合项目方提供相关材料，配合证券公司提供项目所需材料标的公司的辅导期和股改进程，每季度向投资者报告项目进展情况，并根据项目生命周期及时对投资项目进行估值。

?项目进展异常：定期跟踪项目财务报告和经营动态，发现与公司既定或承诺情况有偏差时，及时向投资决策委员会报告，并决定是否进行管理改进和估值调整可同时制定，或退出策略，公司应根据项目情况及时与项目公司进行良好沟通，并在投资不尽如人意时积极参与公司管理改进和退出调整。预期的。 如果公司在公开市场IPO遇到困难，必须积极拓展其他退出渠道，包括但不限于第三方并购、大股东回购、定向分红等策略，如果投资者的股权预计将遭受巨大损失未来亏损或不符合公司投资策略，应立即止损并积极寻求接管。

私募股权投资5大要点——投资退出

?投资退出涉及股权投资的增值和损失。 未上市的股权退出，一般以股权转让的形式进行。 签署各类投资退出协议后，要积极推进工商变更和税收筹划。 制定一个现实的投资退出策略。

?所投资股票在公开市场上市的，在锁定期结束后，公司应当到中国证券登记机构办理登记，并在二级市场实施择时卖出策略。 如果当时股权登记人为自然人，还涉及退税等政策，根据项目情况选择合适的退税地点； 股份锁定期间，公司还可以通过质押股份筹集资金，为投资者提前支付股息。 如果公司持有的股份数量较多，可以在大宗交易市场进行交易。

?在缴纳必要的税款后，投资退出资金可由公司根据合同约定调拨。 自然人投资者必须由有限合伙人代扣代缴。 法人不自行代扣代缴。

D、私募股权投资的具体操作

1- 项目筛选核心要点

对于不同生命周期的投资公司，项目选择的把握是不同的。 一般来说，在风险投资阶段，主要筛选点是公司是否有独特的盈利模式，细分行业是否有很大的增长潜力。 等。对于成熟期的项目，重点关注盈利指标和公司是否有上市的可能性等。对于后期PE-IPO项目，我们将重点关注项目筛选的重点。行业专注。

2-成熟项目（PRE-IPO）筛选要点

?对于Pre-IPO项目，主要投资于高新技术、高成长性、高不确定性行业，关注公司行业成长性、公司核心竞争力、能否通过上市审核及公司估值水平，以及重点参考国家战略性新兴产业目录和《首次公开发行股票上市管理办法》

创业板、中小板发行审核标准（供参考）

PRE-IPO项目筛选要点——发行审核（参考）

在分析项目公司的过程中，除了看刚性盈利要求外，重点关注以下五个方面： 主体资格：发行人应为依法成立、合法存续且连续经营三年的股份有限公司，并应关注项目公司在股份制改造过程中是否存在重大瑕疵；

项目公司合法经营，符合国家产业政策，无重大纠纷或股权缺陷； 项目公司股权清晰，最近三年（创业板上市两年）主营业务、董事、高级管理人员未发生重大变化，实际控制人未发生变化。 独立性：发行人应具有完整的业务体系和在市场上独立经营的能力，不得存在其他独立性、资产完整、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立、控股股东、实际控制人与其控制的其他企业之间不存在同业竞争或明显不公平的关联交易。

规范运作：公司法人治理完善，最近36个月内未受到中国证监会行政处罚或12个月内未受到证券交易所公开谴责。

财务核算方面：发行人资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力强，现金流量正常，内部控制有效，依法纳税，不存在严重依赖税收优惠，不存在重大偿债风险，不存在影响经营的持续性担保、诉讼、仲裁等重大或有事项，发行人具有持续盈利能力。

募集资金用途：募集资金应当有明确的使用方向。 原则上用于主营业务，符合国家产业政策、环境保护和土地法律法规。

3-私募股权投资具体操作-项目估值

项目的估价比较复杂，根据不同的要求差异很大，很难做到准确。 目前广泛采用的估值方法主要有收益法、市场法和成本法三种。 通常，对于特定的项目优先级使用一种方法进行评估，并且可以使用另一种方法进行审查。

项目估价法-收益法

项目估值法-市场法

工程估价法-成本法

成本法包括投资成本法和重置成本法，一般在项目刚刚进入或项目非正常发展造成损失时使用。

4-私募股权投资具体操作-对赌条款

对赌项目估值 私募股权投资中常用的对赌，全称“Adjustment based on performance”，是投资者与创始股东之间以公司业绩为基础的股权。 协议调整。 若达到预设的财务指标，如净利润指标、净资产收益率等，投资方将向创始股东无偿转让部分股份或现金； 反之，如果达不到预设指标，创始股东将向投资者无偿转让部分股权或现金。

条款及条款示例：年度经营结束后，A公司2011年经审计的实际税后净利润（扣除非经常性损益前后以较低者为准）假设为K，当K<R万元，则视为公司未完成年度经营目标，公司大股东应以现金补偿的形式将投资者超额投资的金额返还给投资者，并在此期间保持投资者权益比例不变。 补偿金额=投入金额*（R-K）/R，并在年月日之前完成支付。

E私募股权基金文件案例-招募说明书

私募股权投资具体操作-PE基金产品销售

由于2013年初银行开始禁止零售银行网点销售高风险PE理财产品，目前主流的募资和分销渠道主要是基金公司自身发行、私人银行部门发行和第三方理财代理销售。

通过私人银行渠道销售的产品门槛较高，一般至少500万以上。 以招行私行为例，已发行10余只PE基金产品部，主要面向投资金额在1000万以上的高净值客户。 一般来说公司资金募集说明书，民营银行的募资费用都比较高。 一般而言，GP在募资完成后每年收取1%至2.5%不等的管理费，其中50%至60%必须上交给银行； 二是对于投资业绩共享，GP在募资时通常会在协议中明确规定预期回报率。 只有超过预期收益率，GP才能对超出的部分进行提成，而这部分提成的10%必须上交给银行。

国内第三方财富管理目前发展迅速。 目前第三方理财可以销售的产品类型包括信托、私募产品、公募基金、VC/PE基金等，其中只有公募基金需要申请牌照，其他产品没有明显的认可。 资格和监管。 第三方理财机构销售合作PE基金产品时，以中国的诺亚财富为例，一般收取募集金额的1%作为初始费用，同时收取一半的管理费用期间PE机构的费用。

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