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【原创李知停止戈见闻】安琪酵母在国内遇到“天花板”的声音甚嚣尘上

原创李志站葛建文 2022-09-26 10:10 发表于湖北

作者丨熊建煌编辑丨何祖道

百盛·知歌视听百盛工作室出品

8月10日，安琪酵母发布2022年上半年业绩报告。公司实现营业收入60.90亿元，同比增长16.36%；归属于上市公司股东的净利润为6.68亿元，同比下降19.33%。%; 扣除非归属于母公司的净利润 6 亿元安琪酵母股份有限公司投资建厂前景分析，同比下降 18%。

作为亚洲最大的酵母龙头，产销量规模居世界第二的安琪酵母圈粉众多，产品名称即产品品类。在安琪酵母30多年的逐步发展中，不起眼的“五十毛钱”小本生意，已经成为了百亿市场规模的大蛋糕，从上市之初的40亿到巅峰时期的500亿以上. 增加十倍以上。

然而，在2021年年报发布后，虽然安琪酵母营收正式突破100亿大关，成为全球第二大酵母公司，但净利润却出现近八年来的首次下滑。“天花板”响起，不希望今年净利润继续下滑。某种程度上，“天花板理论”似乎得到了印证。

1986年，为研究天然酵母，进行大规模量产，宜昌食用酵母基地与宜昌生物技术研发中心联合成立安琪酵母股份有限公司。2000年，安琪酵母在上海证券交易所上市，至今仍是国内酵母行业唯一的上市公司。

短短十余年，安琪酵母已成长为中国酵母行业规模最大、发展最快的企业。发展速度着实令人瞠目结舌。

安琪酵母根据国内市场需求，开发了适合家庭食用的小袋装酵母。小袋酵母迅速渗透到普通人的生活中。因此，出生在宜昌的安琪酵母已经成为当地人的骄傲。“天使酵母，方快”的广告语逐渐演变为全国共识。

“天使酵母，面团快”

随着酵母粉的出现，酵母发酵更快的发酵速度，不仅改变了中国相对传统的老面发酵方式，也带来了中国发酵面的变化。如果你去市场买酵母，首先想到的肯定是安琪酵母，而不是第二个品牌创意。

安琪酵母起源于鄂西宜昌。在全球产能190万吨的酵母市场中，酵母产品总发酵能力达到35万吨，占国内市场份额的60%，产能居亚洲第一、世界第二。，将酵母市场推高至百亿高度，显示出其在酵母行业的强大吸引力。

随着不断发展的步伐，安琪酵母的营业收入稳步上升。根据安琪酵母历年财报，可查询的安琪酵母年营业收入从1999年的1.53亿元到2021年的106.75亿元，2019年营业收入同比从未下降。 23 岁。

在Staking的扩张阶段，安琪酵母发展了30多年，把几毛钱的小生意变成了大蛋糕，把科研院所经营成大品牌，让安琪酵母成为中国酵母的代名词，成功讲述了一个“生意没有规模”的传奇故事。

然而，2021年，安琪酵母的营业收入首次突破百亿大关，达到106.75亿元，成为全球第二大酵母公司。亿元，同比下降4.59%。

2022年上半年业绩报告出炉，安琪酵母净利润继续大幅下滑。归属于上市公司股东的净利润为6.68亿元，同比下降19.33%；扣除未返还母公司后的净利润为6亿元，同比下降18%。

也就是说，这两年，安琪酵母在中国撞上“天花板”的声音不胫而走。

华创证券认为，安琪酵母作为行业龙头，尚未达到增长的“天花板”。从传统酵母业务来看安琪酵母股份有限公司投资建厂前景分析，国内酵母下游烘焙行业的不断扩张和公司海外布局的不断完善，将支撑传统酵母业务的稳健增长。同时，酵母衍生物下游空间广阔，可用于调味品、生物营养等领域。公司衍生品业务近两年保持高速增长，继续看好旗下酵母衍生品的未来空间。

据统计，全球酵母产业规模约为600亿至800亿元。或者被认为是行业真正的“天花板”。

“天花板论”一时间猖獗，安琪酵母董事长熊涛趁机接受采访回应：“虽然公司在国内市场的份额接近60%，但全球份额才刚刚结束。 15%。”

泛音自然是在国外还有相当大的市场等待安琪酵母发展。

事实上，安琪酵母的产能布局非常具有前瞻性。国内生产布局完成后，2011年确定了国际化战略——在各大洲建设酵母生产基地。

在海外市场，安琪酵母目前在埃及和俄罗斯建立了两条海外生产线。这两条生产线的产能占安琪总产能的20%。未来将在南美、东南亚等地区建设酵母生产基地。，进而渗透到北美和欧洲这两个全球酵母的核心市场。

经过一连串的组合拳，安琪终于成功进入全球100多个国家，其中包括欧美等一些安琪产品开售的国家。

从结果来看，安琪酵母海外航线的选择是正确的。

2013年，安琪酵母在埃及设立了第一家海外工厂。埃及公司运营之初，年净利润仅为2000万元，但随后连续8年净利润分别达到2300万元、0.3亿元、-1.19元。1亿元、1.23亿元、7600万元、7900万元、1.52亿元、1.25亿元，上演了一场精彩的商业游戏。更难得的是，在这12万平方米的沙漠上，埃及公司连续两年成为安琪酵母净利润最高的子公司。

埃及工厂开工两年后，俄罗斯工厂开工建设，2017年俄罗斯工厂建成投入使用。2019年最后三年以来，俄罗斯企业营业收入保持稳定连续三年实现净利润6600万元、-1.31亿元、-0.9亿元。显示出良好的市场前景。

从另一个角度看，在国外经济形态不稳定的背景下，安琪干酵母比国外鲜酵母运输和储存更方便，价格也更便宜。产品优势逐步凸显，品牌力不断增强，市场占有率有望进一步提升。.

近日，一家俄罗斯公司在底部买下国内房地产，一则来自国外的轶事引起了国内金融界的关注。安琪酵母发布公告称，旗下俄罗斯公司拟以折合人民币5590万元（不含税）的价格在莫斯科购买一处八层楼的房产，其中购买价款为5575万元，其他交易费用为15万元。

安琪酵母买房的莫斯科中央商务区

由于在莫斯科购买房产“有利于优化资源配置，充分发挥莫斯科的区位优势，为公司在俄语区的国际化业务发展提供有力支持”，俄罗斯公司花费较多超过5000万元买房，表达了安琪对拓展俄语区等海外市场的坚定态度，对当地市场的发展充满信心。

从消费市场来看，随着非洲、中东、亚太等地区人口增长的突破，烘焙行业应运而生，海外市场对酵母的需求增长迅速。安琪酵母公司的海外业务将实现快速发展，并能够长期保持增长。长期保持高速增长。

如今，安琪酵母公司已成功出口到美国、欧洲、日本等150多个国家和地区。

今年上半年，安琪酵母公司加快注册海外营销子公司，聘请本地化销售人员，并尝试利用海外平台的作用，将海外市场份额提升到一个新的水平。

酵母在欧美盛行。全球酵母产能超过10万吨的企业有5家，分别是法国乐斯福、中国安琪酵母、英国英联马利、加拿大莱蒙和土耳其帕克玛雅，这5家企业几乎占据了全球80%的产能，而分布在欧美的四家酵母公司的酵母产能高达65%。

酵母行业是寡头垄断产能集中的高门槛行业。行业集中度远高于其他细分领域。行业竞争基本锁定在乐斯福、安琪酵母和英联马利三大龙头的竞争中。联马里的竞争力逐渐减弱，具备全球竞争力的酵母企业只有乐斯福和安琪。

在更具想象力和更丰富应用场景的衍生品领域，由于入局较早，安琪已经成长为全球唯一一家涉及酵母下游全产业链的公司。目前酵母抽提物产能接近10万吨。世界第一，为自身建立和积累了良好的竞争优势、技术优势和规模优势，这也成为安琪的核心竞争力。

还有一点不可忽视的是，安琪酵母背靠中国超过10亿人口的市场。该国北方居民以面食为主食。无论哪种面食，都以酵母为原料。因此，安琪在国内北方市场占有一席之地。率高达90%，几乎达到了垄断状态，这本身就是安琪最大的优势。