我国保险业在资金运用方面的问题及对策分析(图)

我国保险业在资金运用方面的问题及对策分析(图)

国内保险业务恢复以来，我国保险业保持了持续快速健康发展的良好势头，保费收入年均增长34%。截至去年底，我国拥有保险公司61家，专业保险中介机构705家，保险从业人员超过150万人。共有13个国家和地区的37家外资保险公司在华投资设立了62家保险业务机构，19个国家和地区的128家外资保险机构在华设立了192个代表处和办事处。2003年，全国保费收入总额达到3880.4亿元，同比增长2.712%；保险业总资产9122.8亿元，同比增加41.5Z；保险资金余额8739亿元。随着我国保险业的快速发展，我们也必须看到，我国保险业在资金使用方面还存在很多问题。

一、我国保险资金使用现状

尽管我国保险公司的可用资金不断增加，但资金使用的主要渠道是银行存款和投资国债。年末保险资金余额8739亿元，银行存款占54.3%，国债投资占16.8%，证券投资占16.8%。投资基金投资占比5.5%，其他投资（包括金融债、公司债及其他投资）占比23.4%，银行存款、国债和证券投资基金占比分别下降0.4、3.2和0.1个百分点与上年同期相比。其他投资增长3.7%。投资渠道的限制，使得进入保险公司的保费难以保值增值。银行资金的充裕使得保险公司的协议存款利率不断下降，保险资金年收益率从2001年的4.3%下降到2002年的3.4%。此前，随着中央8次降息银行，我国的利率水平已经从原来的水平下降了。10.8%已经下降到现在的1.98%，而往年8.5%-8.8%的高利率保险公司承保的大量保单造成的利差损失很可能随着时间的推移进一步增加。于是，我国保险业出现了一些困难和问题，主要表现在三个方面：一是可用保险资金快速增长与资金使用渠道狭窄的矛盾日益突出，直接影响到保险公司的偿付能力和偿债能力。经营的稳定不利于保险业的健康发展。二是保险公司使用资金的预期收益率与保单预定利率不匹配，不仅不利于化解利差损失等现有风险，还可能产生新的业务风险。第三，资金运用渠道狭窄，限制了保险的功能，尤其是融资功能，削弱了保险为国民经济建设提供金融支持的作用。从目前保险资金的使用结构来看保险资金运用余额定义，50%以上的保险资金是银行存款保险资金运用余额定义，这意味着保险业从居民储蓄中抽走的资金有一半以上返还给银行，这就需要“二次交易”通过银行。融资出增加了交易成本，降低了金融资源的配置效率，增加了银行风险。

二、保险资金使用趋势

外资保险公司资金运用渠道广泛，资金运用已成为主要利润来源。随着发达国家保险公司资金运用的发展，公司的保险业务逐渐成为拓宽资金来源的渠道，承保利润微薄，投资业务成为主要的盈利渠道。在一些国家，保险市场竞争激烈，保险业务利润微薄，甚至出现承保亏损。但由于这些国家保险公司资金运用能力强，投资收益成为公司主要利润来源，不仅弥补了保险业务的损失，也成为公司的主要利润来源。保险业务发展的动力，为社会提供了更加有力的保险保障。作为保险大国，美国2001年保险市场保费收入为9040.21亿美元，占世界份额的37.54%。美国保险资金使用多元化，包括国库券、各种等级的债券、各种股票、抵押贷款、房地产投资、保单贷款、短期投资等灵活多样的投资方式，让不同的保险公司可以选择根据自身特点和需求，按照盈利性、安全性和流动性的要求和原则进行资金投资。文件夹。在投资多元化的大趋势下，保险公司资金投资于货币市场工具（包括现金和银行存款）的比重逐渐下降，而资金投资于股票、债券等资本市场工具的比重逐渐上升。1920年至1997年的58年间，美国500家寿险公司的投资结构发生了重大变化。其中，“银行存款”和“政策性贷款”占比由45.12%下降至12.2%，“国债”和“企业贷款”占比明显下降。“负债”占比从45.12%上升到56.3%，增幅最快的是股票投资，从1.0Z上升到23.2%，增加了22%。2个百分点；加上债券和股票，1997年美国寿险公司的投资资产中，证券投资的比重高达80%。因此，保险资金的广泛使用和大规模进入资本市场已成为保险资金使用的必然趋势。

在我国，1999年10月26日，经国务院批准，保险资金可以进入证券市场，但只能以购买证券投资基金的形式间接进入，资金比例也有严格限制。保险资金直接市场是利用股票市场最有效的方式。一是可以免去投资基金的管理费和托管费，节约成本；其次，可以避免投资封闭式基金带来的折现损失；第三，可以避免投资开放式基金的申购和赎回成本。* 2019年2月1日，国务院印发《国务院关于促进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，其中提出以多种方式支持保险资金直接投资资本市场，逐步提高社保基金、企业补充养老基金、商业保险资金等资金投入资本市场的比重。《意见》的出台，给保险业带来了直接资金的政策曙光。但由于我国资本市场发展时间较短，还存在不少问题。保险资金大规模进入资本市场必然存在巨大风险。我们可以根据我国的实际情况，多渠道使用保险资金。商业 投资于保险资金等资本市场的资金比例。《意见》的出台，给保险业带来了直接资金的政策曙光。但由于我国资本市场发展时间较短，还存在不少问题。保险资金大规模进入资本市场必然存在巨大风险。我们可以根据我国的实际情况，多渠道使用保险资金。商业 投资于保险资金等资本市场的资金比例。《意见》的出台，给保险业带来了直接资金的政策曙光。但由于我国资本市场发展时间较短，还存在不少问题。保险资金大规模进入资本市场必然存在巨大风险。我们可以根据我国的实际情况，多渠道使用保险资金。

三、对策与建议

（一）公司债券购买规模大增

公司债券是保险资金投资的重要工具，在许多国家，公司债券投资是所有投资类型中规模最大的。发达国家的保险资金，特别是具有长期稳定特点的寿险资金，已成为其市场融资尤其是企业债券融资的重要资金来源之一。例如，美国将大部分人寿保险资金投资于固定利率债券，尤其是公司债券。. 我国目前公司债券发行在各类债券发行中占比较小。主要原因是缺乏机构投资者。因此，必须大力发展企业债券市场，积极推动债券发行，拓宽企业融资渠道。渠道，通过增发公司债券满足投资者的购买需求，同时要鼓励保险资金增加购买公司债券。2003年6月，我国进一步放宽保险资金购买公司债券的范围和比例，允许保险公司购买信用等级AA以上的公司债券，投资比例从不超过总资产的10%提高到上个月底为20%。. 在我国目前企业债券市场规模较小、违约风险较高的情况下，我国保险公司可以投资AA+以上信用等级的企业债券是合理的做法。鼓励保险资金增加购买公司债券。2003年6月，我国进一步放宽保险资金购买公司债券的范围和比例，允许保险公司购买信用等级AA以上的公司债券，投资比例从不超过总资产的10%提高到上个月底为20%。. 在我国目前企业债券市场规模较小、违约风险较高的情况下，我国保险公司可以投资AA+以上信用等级的企业债券是合理的做法。鼓励保险资金增加购买公司债券。2003年6月，我国进一步放宽保险资金购买公司债券的范围和比例，允许保险公司购买信用等级AA以上的公司债券，投资比例从不超过总资产的10%提高到上个月底为20%。. 在我国目前企业债券市场规模较小、违约风险较高的情况下，我国保险公司可以投资AA+以上信用等级的企业债券是合理的做法。允许保险公司购买信用等级AA及以上的公司债券，投资比例由上月末不超过总资产的10%提高到20%。. 在我国目前企业债券市场规模较小、违约风险较高的情况下，我国保险公司可以投资AA+以上信用等级的企业债券是合理的做法。允许保险公司购买信用等级AA及以上的公司债券，投资比例由上月末不超过总资产的10%提高到20%。. 在我国目前企业债券市场规模较小、违约风险较高的情况下，我国保险公司可以投资AA+以上信用等级的企业债券是合理的做法。

（二）提高购买金融债和国债的比例

金融债券和政府债券是收益相对固定的金融商品。投资金融债券和政府债券具有安全性好、流动性强、收益相对稳定的优势。保险资金投资于金融债券和政府债券具有良好的发展前景。我国保险公司在国债市场的良好表现就是明证。在国债买卖中，保险公司的平均收益率保持在52左右，这对资金雄厚的保险公司来说是一个积极的环境。因此，保险资金应提高购买金融债和国债的比例。

（三）少量投资股票

一般来说，投资股票比其他投资具有更高的潜在回报和更好的流动性，但也是风险最大的投资。我国证券市场仍是新兴市场，尤其是股票市场，系统性和非系统性风险较高。因此，我国的保险资金在投资股票时要更加谨慎，可以买入少量股票进行投资。

（四）参与银行业务拓展

例如，与商业银行合作开展房贷、融资租赁业务、住房、汽车等消费贷款业务。通过开展这些银行业务，一方面可以增加企业的资金来源，另一方面可以扩大保险资金的应用领域。

（五）开展项目投资

部分市政建设项目期限较长，符合保险资金特别是寿险资金的长期特点，收益稳定。因此，保险公司可以参与大城市的市政建设项目。