了解债务危机应对债务危机.-随便找财经网

了解债务危机应对债务危机.

　　

　　自从创纪录的国民负债/可支配收入比时不时在媒体上冲击你的视听开始，“加拿大债务危机何时可能爆发”就成为越来越多人担忧的一个选项，更多的人则是对“债务危机将怎样影响到我的生活”忧心忡忡。

　　这些媒体自然是无暇详细告诉你的，唯有自己去研究相关内容并举一反三。还好我们这里有一本《债务危机：我的应对原则》，作者是瑞·达利欧，全球最大对冲基金桥水创始人。

　　在这本书中，达利欧通过三部分内容阐述了债务危机及其应对原则：债务大周期模型（解释模型）、3个重要案例（深入考察20世纪20年代德国魏玛共和国、20世纪30年代的美大萧条和2008年金融危机）、48个历史案例和数据对照分析。作为成功驾驭危机的极少数人之一，达利欧提供了他的非常规视角。无论你是投资者、决策者，还是仅仅对危机感兴趣的读者，这本书都将帮助你以备受启发的新方式理解经济与市场。

　　作者在其全球畅销书《原则：生活和工作》中表示，绝大多数事情都是一遍又一遍地反复发生的，所以通过研究事物的规律，人们可以理解事物背后的因果关系，并制定妥善应对的原则。在这本书中，他用这种方式剖析了大规模债务危机，并分享了他的模型，希望以此来降低大规模债务危机发生的概率，以及帮助人们在未来更好地掌控危机。

　　达利欧强调，所有的大型债务危机都可以分为六或七个阶段：周期早期、泡沫阶段、触顶、萧条、去杠杆以及正常化。

　　一个典型的债务周期第一是早期阶段，债务是非常健康的；第二是泡沫阶段，银行会放松贷款的标准，我们需要了解如何去识别一个泡沫期，在这一阶段应该卖出，而不是兴奋地买入，需要关注这个债务究竟能产生多少现金流；第三是顶部阶段，这一阶段我们需要关注还债，通常这一阶段央行会收紧利率、放缓经济；第四阶段就是萧条，每个国家的央行都会采取一些措施，不能够再采取紧缩的政策；接下来就是有效地去杠杆，最后回到正常。他表示，泡沫阶段的特征包括价格高于传统指标、预期未来价格会在高水平上快速上涨、市场情绪普遍乐观、投资者使用高杠杆购买资产、投资者购买长远期资产等等。

　　有评论认为，一些地广人稀的区域不断通过吸释全球资随便找财经网资楼市，而发展经济，比如澳大利亚和加拿大。不过，这都是建立在经济全球化、当地良好营商环境和投资高收益回报基础上的。一旦这些区域打破上述经济规律，其将面临全球资金的大幅撤离，进而出现楼市大跌，债务和金融风险加剧，经济衰退的景象。目前来看，澳大利亚和加拿大靠吸引外国人投资楼市的经济模式正在终结，这两国的经济或也正因此一落千丈。

　　数据显示，2019年加拿大前两个月投资下降了2.7％，而住房投资更是下降了3.9％。而据艾伯特大学的最新报告，中国买家在加拿大的投资正在下降，2019年前两个月，中国买家对加拿大的投资额中的新交易数量从111笔下降到了70笔。

　　大温哥华房地产委员会警告称，由于包括中国投资者在内的外国买家缺席市场，导致可供出售的房屋数量猛增。而加拿大破产与重组专业人士协会理事David Lewis近期表示，加拿大楼市倒退的现象导致了加拿大破产者数量不断加大。也就是说，中国买家撤资，加拿大楼市大跌，加国破产者数量增加，或正在成为加拿大经济的一道循环。

　　仅在两年前，加拿大的家庭债务就已达到其GDP的约101%。仅在2018年其中的两个月，就共有22,961加拿大人申请破产或偿债计划，而这一数值当时创下7年来的新高。据Zerohedge报道，多伦多道明银行首席财务官Riaz Ahmed曾表示，越来越多的加拿大人无力偿债，破产是加拿大经济问题的一部分。

　　达利欧提到，在化解债务危机、实现去杠杆的问题上有四种途径：

　　1、财政紧缩；

　　2、债务违约/重组；

　　3、印钱刺激经济；

　　4、财富再分配。

　　达利欧认为，债务危机得到完美化解的结果，就是“漂亮去杠杆”，也就是在债务负担下降的同时，经济仍保持增长，而且通胀不出问题。要实现这一点，就要权衡使用上述四种途径，以实现通缩力量和通胀力量之间的平衡。

　　如果大型债务危机真的出现，此时该做什么？达利欧认为，首要任务就是通过提供大量流动性等方式拯救整个金融体系，此时道德风险问题可以暂时不予考虑。

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