美元加息新兴市场就受苦美元强势导致其他所有货币都承受贬值压力-随便找财经网

美元加息新兴市场就受苦美元强势导致其他所有货币都承受贬值压力

我知道有很多视角，比如我们说息差的问题，我们也可以说这是美元强势导致相对来说其他所有货币都承受贬值压力。但是今天我要说一个不同的观点，仅供思考。

加息导致新兴经济体危机的源头是美国08年的宽松，低利率和货币国际化的综合结果。

简单描述，新兴经济体如今痛苦，是因为当年美国利率低的时候借钱太多，借了太多的美元。这些美元不一定体现为政府债务，也有很多机构从美国银行借出美元然后投放到新兴经济体。最后新兴经济体在面对美联储加息的时候，他们如果不想承受高利率的美元借款，那么他们就要砸锅卖铁还钱，也就是消耗储备。如果他们想承受高利率的美元借款，就必须提高自己的利率，给予美元更高的资金收益。也就是保持息差。

我们不能说一个事件是借钱的错了，还是出借的错了。美国调高利率，进行加息，客观上并不是其他国家主导，而是根据美国经济的数据。08年利率到零，是一种很极端刺激经济的做法，但是如大家所见，美国通胀没有高歌猛进，而是维持了很长时间的低利率和低通胀。放贷出去的钱去哪儿了？哪里利率高去哪里咯。于是新兴经济体获得了很多的美元。但是高利率吸引来的美元是有代价的，你要支付比美国国内更多的利息，这个时候当美国提高了利率，息差减少，资金当然会回流。而这个时候由于息差的长期存在，流出的一定比当年进来的多。

新型经济怎么做呢？基本上是无解的。我们还有一个观点是，利率并非是主动的，利率很可能是被动的，即使是政府给定的利率。新兴经济体之所以要调高息差，正是因为全球化最终还是让人才和资本更加倾向于集中于发达国家。就好像欧盟的问题是人才和资本都被德法吸收，导致不均衡。世界范围内也是一样的，你不用高利率吸引不来外资，连带的外资带进来的技术你也得不到。这方面比如委内瑞拉，即使你国内货币发上1万倍，也不能够让你的油田增加产量。

理性的做法几乎没有，相对合理的个人觉得最重要的依然是吸引外资，无论是产权上面，还是制度环境方面，甚至于减税方面，都需要吸引外资。这个时候姿态很重要，一个新兴国家是排外的还是乐观开朗，是否足够包容和好客，对于别国投资是否尊重协议和契约，这些都很重要。毕竟跨国资本并不一定是在吃利息。他们也需要有一个安全的投资目的地。

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