基金投资三月策略

一、总体策略

2018年已过去两个月，市场大幅波动，基金投资者深感赚钱不易。一方面，国家严监管、降杠杆、调结构，再加上外部的不利因素，上有顶。另一方面，监管层要牢牢守住不发生系统性风险的底线，下有底。所以今年的格局，可能是在整体震荡的背景下，产生若干结构性行情。

目前总基调以防御为主。一要降低收益预期，二要控制好仓位。今年长期持有、定投、波段操作均是可行的策略。

如何看待近期创业板的行情，争议可能比较大。有人认为会形成独立的行情；有人则认为目前还只能按反弹来对待，不构成反转。我（公众号：二鸟说）认为：一方面，经过去年一年的下跌，创业板估值有所下降，今年面临的市场环境肯定要好于去年。另一方面，创业板要形成反转确实还有一定的难度。我倾向于用板块轮动的观点去看待近期创业板的骚动。以科技股为代表的小盘股今年可以视为和白马股、周期股并列的板块。从去年12月开始，以苹果产业链为代表的科技股已经调整了三个月，期间白马股和周期股曾轮番走强。现在科技股重新走强完全是预料之中的事，在科技股走强期间，白马股和周期股会休整。

三月份具体战术，可以适当参与重仓苹果产业链、芯片、电子、5G、新能车等板块的基金。特别是工业4.0，是龙头板块。这些基金去年12月以来的走势都不太好，现在调整已经完成，基本可以确认进入右侧交易的区间了。但在总体的大方向上，我认为价值投资还是主要方向。

港股近期受美股拖累，走势不是很好。但港股估值相对A股仍有比较明显的优势。建议港股不要轻易下车，重仓港股的优秀沪港深基金仍值得长期持有。如遇到港股的大跌，坚决进场抄底。

债券近期有所起色，股市调整期间债券会是比较好的避险资产。对于风险偏好较低的投资者，可以考虑配置部分债券基金。

美股按目前的走势，很不乐观，三大指数有做出M型头部的危险。黄金目前震荡为主，无明显趋势性机会，若想走强，还需要一些突发性时政事件刺激。

二、仓位

保持中等仓位，不要满仓。留出一部分现金根据市场变化进行灵活机动。

三、基金推荐