流动性追踪 | 1年期同业存单利率上调至2.3%，纳税期临近

流动性追踪 | 1年期同业存单利率上调至2.3%，纳税期临近

1 年期同业存单利率上行 22bp 至 2.3%，净发行量连续第三周为负。 11月7日至11日，存单发行量3407.8亿元，净发行量-733.1亿元。 净发行量连续第三周为负。 二级市场方面，1年期AAA同业存单收益率本周继续走高，周五达到2.3%，较上周五大幅上涨22bp。 目前，1年期同业存单利率已达到7月中旬以来的最高点，较1年期MLF利率低45bp。

本周，资金利率中心继续上行。 DR001和R001在周四创出高点，分别上涨1.81%和1.89%，周五小幅回落至1.70%和1.75%； 周均值分别为1.74%和1.83%，较前一周分别上升13bp和8bp。 DR007和R007周均值分别上涨1.82%和1.88%，分别较前一周上涨10bp和7bp。

同业质押式回购交易周均小幅上涨，但周内继续回落。 11月7日至11日，银行间质押式回购平均成交量5.05万亿元，前一周为4.95万亿元，主要受前一周10月31日跨月交易量萎缩影响。 从本周来看，本周银行间质押式回购交易量整体呈下降趋势。 周三至周五，成交额跌破5万亿元。 其中，隔夜成交量先降后升，周三跌至3.98万亿元，周四、周五小幅反弹至4.1-4.2万亿元左右。

11月初以来，票据利率呈现下行趋势。 本周票据利率先降后升。 周一至周四，票据利率继续下行，周五小幅上涨。 11月11日，相对于11月4日，1M票据利率下降20bp至1.05%，3M票据利率下降18bp至0.85%，6M票据利率下降9bp至1.16%， 1 年期票据利率微升 1 个基点至 1.24%。

11月14日-18日财务关注因素：

一是1万亿元MLF于15日到期，且到期规模较大，需要关注其后遗症。 逆回购到期330亿元；

二、15日为纳税申报截止日，16日-17日为纳税期限；

三是同业存单到期余额6066.0亿元，明显高于前一周的4140.9亿元；

四是国债净支付（不含发行到期支付）1266.4亿元，前一周为146.2亿元。

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影响过度存储的因素更新

11月7日至11日，国债净兑付158.1亿元，央行净回笼资金800亿元，其中逆回购投资330亿元，到期1130亿元。

11月14日至18日，央行逆回购到期330亿元，MLF到期1万亿元，合计到期10330亿元，国债净兑付1266.4亿元。

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公开市场：11月14日至18日到期的10,330亿

截至本周，逆回购存量330亿元，MLF存量4.55万亿元。

11月7日至11日，央行净回笼资金800亿元。 其中，逆回购投资330亿元，到期1130亿元。

11月14日至18日，央行逆回购到期330亿元，MLF到期1万亿元，合计10330亿元。

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国债：11月14-18日国债净兑付1266.4亿元

按兑付日计算最新同业存款利率，11月14日至18日国债净兑付（不含到期兑付）1266.4亿元。 其中，国债净偿1505.2亿元，地方政府债务净偿-238.8亿元。

11月14日至18日，共发行国债1374.1亿元，其中拟发行国债860亿元，地方政府发行514.1亿元。

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同业存单：1年期收益率升至2.3%

主要银行同业存单融资净额-731亿元。 11月7日至11日，各大银行发行同业存单3384亿元（不含农村信用社和民营银行），融资净额-731亿元。 净融资额连续第三周为负。 10月31日至11月4日，各大银行发行同业存单2209亿元，融资净额-1722亿元。

存单加权发行利率为2.13%，加权期限缩短。 11月7-11日，同业存单加权发行率为2.13%，较前一周上升11bp。 存单加权发行期限为7.4个月，前一周为8.5个月。 城市商业银行加权发行期限增加，其他银行加权发行期限减少。 其中，大型银行的加权期限从11.3个月下降到9.2个月。 一年期大额存单合计占银行大额存单发行总量的34.0%（前一周为-11.0pct），其中国有银行占35.0%（-40.9pct） 、股份制银行25.9%（-28.2pct）、城商行39.9%（+16.5pct）、农商行28.6%（-28.9pct），总体来看，发行一年期大额存单的银行居多已经下降。

1 年期 AAA 存款证收益率升至 2.3%。 二级市场方面，1年期AAA同业存单收益率本周继续走高最新同业存款利率，周五升至2.3%，较上周五上涨22bp。 一级市场方面，11月11日股份制银行发行一年期大额存单利率为2.24%，较上周五上调16bp。

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