逾期解决方案利率市场化改革是金融领域最重要的改革之一

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利率市场化改革是金融领域最重要的改革之一。

中国人民银行继续深化利率市场化改革。着力推进贷款市场报价利率（LPR）改革，建立存款利率市场化调节机制，用改革手段推动实际贷款利率大幅下降。完善央行政策性利率，培育较为完备的市场化利率体系。

同时，坚持以自然利率为锚实施跨周期利率调控存款利率上限是多少，发挥市场在利率形成中的决定性作用，为高利率市场营造适宜的利率环境。 ——经济高质量发展。

一、推动存贷款利率进一步市场化

（一）推进贷款市场报价利率（LPR）改革。2019年8月，中国人民银行推进改革，完善LPR报价形成机制。

改革后的LPR是由报价行根据对最佳客户实施的实际贷款利率，综合考虑资金成本、市场供求等因素，在中期借贷便利（MLF）利率基础上形成的，和风险溢价。

目前，LPR已成为银行贷款利率的定价基准，大部分金融机构贷款已参照LPR定价。

LPR由银行报价形成，更能充分反映市场供求变化，市场化程度更高。在市场利率整体下行的背景下，有利于推动实际贷款利率下调。

LPR改革以来，企业贷款利率从2019年7月的5.32%降至2022年8月的4.05%，为有统计以来的最低水平。

（二）建立存款利率市场化调整机制。

2021年6月，人民银行引导市场利率定价自律机制优化存款利率自律上限形成方式，由存款基准利率浮动倍数形成改为确定加点，消除存款利率上限杠杆效应，优化定期存款利率期限结构。

2022年4月，推动自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期国债为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率车牌识别。随着存款利率市场化机制的逐步完善，2022年9月中旬，国有商业银行主动下调存款利率，带动其他银行纷纷效仿。他们中的许多人还自 2015 年 10 月以来首次调整了上市存款利率。

这是银行加强资产负债管理、稳定负债成本的积极举措，表明存款利率市场化改革迈出重要一步。

二、完善利率市场化形成和传导机制

（一）继续完善央行政策性利率体系。坚持以7天逆回购为主的日常公开市场操作，每月中旬开展MLF操作，提高货币政策操作的透明度、规律性和可预见性，持续发布中短期政策利率向市场发出信号。

完善利率走廊机制，实现常备借贷便利（SLF）全流程电子化，充分发挥SLF利率作为利率走廊上限和超额利率的作用存款准备金作为利率走廊的下限。目前，我国已形成以公开市场操作利率为短期政策利率、以中期借贷便利利率为中期政策利率的央行政策利率体系，利率有效运行利率走廊机制。

（二）建立较为完备的市场化利率体系和利率传导机制。经过近30年的不断推进，我国市场化利率体系不断建立和完善，培育出以质押式回购利率和上海银行同业拆放利率（Shibor）为代表的货币市场基准利率. 国债收益率曲线趋于成熟，存贷款利率市场化程度也在提高。

在此情况下，中国人民银行通过货币政策工具调节银行体系流动性，释放政策性利率调控信号，借助利率走廊，引导市场基准利率充分反映市场变化。供求关系，最终通过银行体系传导至贷款和存款利率，形成市场化的利率形成和传导机制，调节资金供求和资源配置，实现货币政策目标。

三、实施以自然利率为锚的跨周期利率调控

利率是资金的价格，是决定资金流向的重要宏观经济变量，对宏观经济均衡和资源配置具有重要指导意义。

从理论上讲，自然利率是宏观经济总供求达到均衡时的实际利率水平。

中长期来看，宏观实际利率水平应与自然利率基本匹配。

实践中，一般采用“黄金法则”衡量合理的利率水平，即通胀调整后的实际利率r应大致等于实际经济增长率g。如果实际利率继续高于潜在增长率，将导致社会融资成本高企，企业经营困难，不利于经济发展。

实际利率低于潜在经济增长率，有利于债务可持续性，可以给政府一些额外的政策空间。但如果实际利率继续显着低于潜在经济增长率存款利率上限是多少，将扭曲金融资源配置，带来投资过度、产能过剩、通货膨胀、资产价格泡沫、资金闲置等问题，从长远来看，这将难以维持。

我国货币政策始终坚持以自我为中心、静态制动，引导市场利率水平平稳下行，效果良好。

目前我国的定期存款利率在1%到2%左右，贷款利率在4%到5%左右。实际利率略低于潜在的实际经济增长率，处于相对合理的水平。留出空间是最优策略。当前，我国经济增长、物价水平、就业状况、国际收支等货币政策调控目标运行在合理区间，实际效果也充分验证了我国当前利率水平总体处于合理区间范围。

四、坚持市场在利率形成中的决定性作用

推进利率市场化改革，必须始终坚持充分发挥市场在利率形成中的决定性作用。在贷款方面，中国人民银行充分尊重商业银行对贷款利率的定价权和利率浮动权，由银行与借款人协商确定贷款利率，综合考虑以下因素：借款人的信用风险和贷款期限。

目前，我国贷款利率市场化程度较高，贷款差异化定价较为普遍。

对于小微企业，由于风险溢价和信贷管理成本较高，定价以商业原则为主，贷款利率普遍高于大企业，有利于激发银行支持的积极性小微企业。

同时，人民银行积极推行贷款显性年化利率，要求贷款产品以统一的计算方法标示贷款年化利率，向借款人展示清晰、可比的借款成本，使贷款利息利率更加公开透明，充分保护金融消费者的知情权和自主选择权，增强贷款市场竞争力。

在存款方面，人民银行也遵循市场化、法治化原则，商业银行自主定价。随着存款利率从行政调控转向市场化，存款产品也从单一化转向差异化。

银行在传统活期存款和定期存款的基础上，根据存款人类型、期限和金额，开发了不同的存款产品，如大额存单和结构性存款，以满足不同客户的需求。不同的银行和不同的产品，不同期限的存款利率定价不同。

利率自律机制在人民银行指导下，密切监测存款利率定价，通过行业自律督促银行规范定价行为，防止个别银行盲目追逐等非理性竞争行为。以高利率扩大或吸收存款以填补流动性缺口。更好的结果。

下一步，人民银行将继续深入推进利率市场化改革，继续释放LPR改革成效，加强存款利率监管，充分发挥利率市场化的重要作用。建立存款利率市场化调节机制，推动利率市场化程度提高，完善利率市场化形成和传导机制，优化央行政策性利率体系，充分发挥利率调控作用降杠杆，推动金融资源优化配置，为经济高质量发展营造良好环境，以实际行动迎接胜利。

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