发布时间:2020-03-09 15:20:36 文章来源:互联网
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在美联储降息50bps的背景下,是否有债务危机的可能?美联储在今后一年里有什么可能的应对方式?

  外国确实有一定发生债务危机的风险,但是我认为这一次陷入衰退发生像08年那样明显的债务危机的可能性并不大。

  首先为什么说外国有陷入债务危机的风险呢?这主要来自于企业债的冲击在美联储量化宽松期间,外国企业由于低利率环境,大量借债,这些债务在2020年的下半年开始集中到期,由于经济已经呈现了下行趋势,这样的集中到期很可能造成短期的挤兑,从而发生债务危机。目前外国的非金融企业杠杆率已经超过了2008年的水平,所以说有一定的债务危机风险。

  但即便如此,我不认为这一次还会发生类似的债务危机,首先目前的经济情况与2008年的情况有截然的不同,没有发生家庭杠杆率激增的情况,因此可以说这一次的经济危机会更近似于2000年互联网泡沫的破灭时,而不是2008年次贷危机。

  其次美联储通过量化宽松释放的流动性,现在仍然保存在市场当中,而且近期还通过回购和扩张资产负债表,重新投入了流动性,这样庞大的流动性让流动性危机很难出现。

  所以虽然说债务危机风险还是有的,但是很难出现类似的债务危机。

  这也是在美联储出台有效政策的保护之下才可能缓解债务危机的风险,这就包括美联储继续通过购债等措施向市场注入流动性并且出台常备回购工具,用来应对金融系统短期的兑付压力。

  另一方面现在美联储的降息空间已经有限,未来随着经济危机的到来,是否会推出更为极端的宽松政策,比如说负利率和更多的量化宽松值得更多的观察。

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