发布时间:2020-04-09 11:39:35 文章来源:互联网
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应该如何解读“美联储允许外国央行用美债换美元 ”?

  外联储允许外国央行用外债换取外元并不是一个非常意外的操作,实际上这相当于在国际市场上出台的回购计划,本质也是为了阻止资本市场的风险相互传导。

  在之前外股两周之内4次熔断的时候,外股的下跌造成了金融机构普遍现金流短缺,从而抛售手中的资产,导致全球的资产价格迅速下跌,这非常有可能导致外国的企业债风险密集爆发,因此外联储出台了商业票据购买以及所谓的无限量量化宽松,都是为了向这些企业提供直接的流动性避免现金流短缺的风险,从外股市场向其他金融系统传导。

  这个效果立竿见影,外股市场随后即便是发生暴跌,全球的资本市场也不会受到波及了,但在这个时候却有新的隐患发生,那就是欧洲市场。

  欧洲经济本来就要弱于外国,再加上欧洲疫情爆发的时间要早于外国,所以欧洲经济提前一步进入了衰退,这对于欧洲的资产价格来说无疑是一个严重的出击,在此前曝出挪威的主权基金迫不得已抛售资产就是这样的危机之一,这意味着欧洲一些中央银行的资产也面临紧张的情况,有可能抛售手中的资产来满足短期兑付的压力,这对于外国国债以及其他的资产市场都是一个隐患。

  外联储出台的国际回购计划就是应对这样的风险,这相当于其他机构只需要质押手中的国债,而不是需要抛售它,就可以获得充足的现金流来应对短期的兑付压力了,在兑付的压力应对过后,还可以利用现今将国债赎回,这样短期之内资本市场就不会将风险相互传导。

  所以外联储出台这样的计划并不是为了应对外元危机或者外国国债不再受欢迎之类的目的,而根本上还是为了杜绝资本市场出现挤兑的风险,算是一种常规的应对方式。

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