永安行共享单车业务萎缩 转向共享汽车会铩羽而归吗

　　永安行（603776.SH）号称是国内“有桩共享单车第一股”，在共享单车发展空间逐步萎缩的情况下，2018年底开始大举进军共享汽车市场。

　　其实，共享汽车在中国发展短短几年时间里，已涌现出巴哥出行、友友用车、途歌Togo、麻瓜出行、大道用车等一批企业。也不乏他们满怀热情杀入其中，又很快经营难以为继，从这一领域全身而退的案例。

　　有投资者认为：“共享汽车分时租赁业务很难盈利。”

　　虽然，永安行有做共享出行服务的经验、基因和平台，但面对如此之多的前车之鉴，永安行有办法通过共享汽车分时租赁业务持续获得盈利吗？

　　有桩共享单车市场萎缩

　　永安行成立于2010年，靠生产和销售有桩共享单车系统起家，这套系统包括站桩、自行车、互联网平台等软硬件，主要销售给各地方政府，用于提供公益出行服务。其后，永安行又顺势进入有桩共享单车系统的运营服务领域。

　　公司年报显示，2018年永安行实现营收8.45亿元，其中系统运营服务业务收入7.10亿元，占总营收的比例达84%，显示出系统运营服务已成为其主要的收入来源。

　　2018年永安行系统运营服务业务收入同比增长了8.04%，但其系统销售业务收入1.24亿元，同比大幅下跌了66.25%，带动公司总营收同比下跌了19.87%。

　　2018年永安行归母净利润为1.19亿元，同比大幅下跌了76.89%。永安行解释，这主要是由于2017年公司出售了旗下江苏永安行低碳科技有限公司股权，获得5.18亿元投资收益，而2018年度无相关投资收益导致的；同期其扣非归母净利润为1.11亿元，下跌了8.70%。

　　有桩共享单车系统销售业务收入及公司净利润大幅下跌，显然让永安行颇为紧张，其在年报中披露：“共享单车发展空间正在退坡。”

　　一位资深行业分析师也告诉记者，有桩共享单车的市场空间在缩小，“毕竟，当无需政府补贴的无桩共享单车漫天飞的时候，地方政府无需再花钱去建设有桩共享单车系统。”

　　若没有更多的城市愿意安装有桩共享单车，就意味着永安行系统运营服务业务收入也将很快见顶。

　　共享汽车盈利“卡”在哪？

　　永安行认为，市场需要一个集自行车、共享助力自行车、共享汽车、网约车等多种出行工具融合的共享出行业务平台，通过多种出行方式衔接，解决用户从1公里到30公里的出行需求。

　　在这种逻辑推动下，永安行先是进入共享助力车领域，又于2018 年底正式进入共享汽车市场，开展分时租赁业务。

　　共享汽车曾经是资本市场的宠儿，但2018年却迎来了一波接着一波的倒闭潮。不仅国内，国外也不乏共享汽车企业倒闭的案例，例如法国共享汽车AUTOLIB，因长期亏损于2018年6月宣告停运。

　　之所以很多共享汽车企业经营难以为继，是因为开展这项业务，不仅要花钱采购汽车，还要投入大量资金进行运营维护，所以共享汽车使用率必须非常高才能盈利。可以对标很多城市的出租车，每天运营会超过10个小时。

　　宝马、上汽、奥迪、大众等车企也在布局共享汽车分时租赁市场，但都规模较小，不成气候。有一种观点甚至认为“独立运营的分时租赁业务不可能成功。”

　　当然，也有业内专家认为，C端对于共享汽车有大量需求。经营共享汽车，可以实现盈利，但要满足一系列苛刻的条件，即便赚钱了利润率也不高。首先采购的车要便宜；二、运营要跟上、维修及时且尽可能成本低，比起共享单车，共享汽车更注重用户体验，例如半路爆胎、车内有垃圾或便溺等，都会影响使用体验，需要更好地维护；三、维持合理的使用率，共享汽车投放多了使用效率会下滑，投放少了，用户要用车时没有车也不行，需要把握平衡，这其中经验很重要。

　　如何应对风险和不确定性？

　　永安行有运营共享单车的经验，其官网披露永安行APP已积累了5000万注册会员，但运营共享汽车与其之前的业务模式有很大不同，有桩共享单车大部分由政府投资，并且由政府出钱雇佣永安行提供运营服务。而这一次永安行必须拿出真金白银来购买车辆和进行系统维护，并且这个市场充满了风险和不确定性。