4月1日减税正式来了:红利滋润这些行业 三板块最受益

　　一季度已经结束，2019年转眼已经过去四分之一了。4月1日，这是各行各业期盼已久的日子。今天起，我国将降低增值税税率水平，减轻企业负担，促进整体经济的发展，最终让所有人都享受到实惠。

　　26天一系列大举措紧锣密鼓地推进

　　3月5日，总理在《政府工作报告》中提出， 2019年中国要实施更大规模的减税，重点降低制造业和小微企业税收负担。将制造业等行业现行16%的增值税税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的增值税税率降至9%，确保主要行业税负明显降低。

　　扩大进项税抵扣范围、加计抵减、增量留抵退税均是此次增值税改革的重要举措，且均为新举措，为确保这些全新的政策落地生根、切实生效。从3月5日正式要求扩大增值税改革开始，到4月1日全面落地，短短26天，税务部门做了大量工作。

　　近日，国家税务总局公布答记者问，货物和劳务税司副司长林枫针对降税问题进行详细解读。他表示：今年3月5日，《政府工作报告》公布此次改革的总体安排后，税务部门闻令即动，抓紧开展了各项改革实施准备工作。

　　一是迅速动员部署。税务总局3月5日当天即下发通知，从汇聚改革合力、做实改革举措、确保改革成效三方面提出12项具体措施，部署各地税务机关迅速做好改革准备。

　　二是细化任务分工。制定了深化增值税改革任务清单，从政策制定、系统升级、效应分析、宣传辅导、纳税服务、督导检查等方面，梳理出10方面50项改革任务，并据此倒排工期，对表推进。

　　三是积极开展系统升级。此次深化增值税改革，主要包括“开好票”“报好税”“算好账”“服务好”“完善好”等攻坚战。其中，“开好票”是各项措施落地生效的重要前提。3月18日，税务部门启动了纳税人税控开票软件升级工作，3月28日，升级工作已全面完成。

　　四是制发政策文件。3月20日，国务院常务会议审议通过改革方案后，税务总局立即会同有关部门制发了深化增值税改革政策文件，并且配套制发5份征管文件和工作通知，第一时间回应社会关切，推动形成稳定积极的改革预期。

　　五是抓好培训辅导。税务总局制发了《2019年深化增值税改革纳税服务工作方案》，创新集成推出20项硬举措，全面精准做实宣传辅导，以便利高效的纳税服务促进纳税人更好享受深化增值税改革政策红利，切实增强纳税人获得感。3月25日，税务总局召开了全国税务系统业务培训视频会议，面向税务干部开展了“一竿子插到底”的业务培训。各地税务机关也全方位、多角度主动发声，开展政策宣传辅导，帮助纳税人理解好、运用好各项减税政策。

　　此外3月29日，国家税务总局还印发《关于坚决查处第三方借减税降费服务巧立名目乱收费行为的通知》，决定在全国税务系统开展第三方借减税降费服务巧立名目乱收费行为专项排查整治，重点排查强制纳税人购买增值服务等行为，存在乱收费行为或被取消服务资格。

　　多个行业将积极受益

　　中金公司主题策略分析认为：1）减税降费大直接受益的领域主要来自上游和制造业行业，如煤炭、汽车等。众消费相关的板块，如食品饮料、医疗保健、家电、零售、餐饮旅游等一方面受益于减税降费对行业的直接贡献，另一方面也受益于企业盈利改善、居民可支配收入提升。

　　2） 制造业较为受益于减税。汽车、地产、医药是减税规模最大的行业。煤炭、食品饮料、电力是减税提振净利润率幅度最高的行业。煤炭、电力、汽车是减税提振净利润幅度最高的行业。由于6%档位不做调整，下调增值税率对金融和部分下游偏服务类行业直接影响不大。

　　效果立竿见影，减税降费提升公司获利能力、减轻消费负担，降低交易成本，中长期提升经济活力与效率，增加中国企业的竞争力，促进经济结构调整。从投资角度，减税降费将系统性提高中国公司的盈利能力，中国公司的利润率、ROE 水平与美国等发达市场的差距将在中长期明显收窄。盈利能力的持续改善有望带来中国公司估值的重估，特别是明显受益于减税降费的板块。

　　通过对A股上市公司所属行业的估算可知，石油石化、汽车、煤炭等行业减税规模位居前列，受益较大。