政金债一级招标分化，国债期限利差继续收窄

　　有不少投资者关心后期是否还会降准？此举虽然使得银行可抵押物变多，使得MLF操作更加便利。但回顾4月份的降准操作，一部分替换了存量MLF，一部分取代了公开市场操作对冲财政存款上缴，并未产生更多超额存款准备金释放。因此我们判断降准的目的在于，在通胀不高，汇率压力可控，银行风险偏好回落的背景下，既然外汇占款无法重回大规模正增长，央行不断采用MLF和公开市场操作的方式投放基础货币并非长久之计，降准主要对此起到替代效果。基于这样一种逻辑，央行后续继续降准替代MLF和公开市场操作的可能性依然存在。而根据我们此前报告测算，由于6-7月份存在一定资金缺口，央行大概率将采用降准或加大MLF投放的方式进行弥补，无论采用何种操作，都并不意味着货币政策重回放水刺激经济的传统道路。

 

　　下周市场值得关注的数据有：国内将公布5月进出口增速、外汇储备，此外可能于6月9日星期六公布CPI、PPI增速等数据；美国将公布4月工业产出、批发零售增速等数据；欧元区将公布6月投资者信心指数、4月PPI增速等数据。

 

　　当然咯，具体是如何的进行投资，如何更好的投资将我们的收益之类的东西最大化的话，还是要看我们的这些个投资者们究竟是如何去做的了。