发布时间:2018-05-29 09:59:11 文章来源:互联网
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政金债招标回暖,二级收益率回落,国债期限利差继续收窄

  

  政金债招标回暖,二级收益率回落,国债期限利差继续收窄
 
  上周政金债一级招标回暖。从投标倍数来看,国开债10Y品种认购倍数达到了3倍,而3Y、5Y、7Y的投标倍数均有明显改善,达到4倍以上。农发债7Y和10Y品种的认购倍数均在4倍左右,但中短端品种表现稍弱,认购倍数在3倍左右。整体来看,政金债招标结果较前期有所改善,需求回暖。此外,有两期铁道债进行招标,5年期铁道债中标利率为4.52%,20年期为4.80%。
 
  国债、政金债收益率普遍回落,国债期限利差继续收窄。受资金面偏松的支撑,叠加股市走弱的影响,国债、政金债的二级收益率普遍回落。国债、国开债的长端收益率分别下行近10bp和14bp,国开债短端收益率也有所回落,但国债1Y收益率有所上行。口行债、农发债的各期限收益率均呈下行走势。受短端收益率上行及长端下行的影响,国债期限利差10Y-1Y继续收窄,目前在48bp左右。
 
  固定收益市场展望:关注资金面跨月情况及美国经济数据
 
  下周央行公开市场有3700亿逆回购到期,需及时关注。从上周公开市场操作来看,央行维护银行体系流动性合理稳定的意图明确,资金面表现平稳。虽然5月缴税期已过大半,但下周税款清缴仍有可能产生一定扰动,不过考虑到近期的对冲意味较浓,预计平稳跨月的难度不大,但需及时关注美联储6月议息会议带来的影响。

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