凤凰金融又现逾期距上次逾期仅一个月左右

2018年3月29日消息，上一次逾期的是凤溢盈项目，这一次还是凤溢盈。上一次的债务人是海航实业，这一次的债务人是HX（由于之前关于HuaXin的很多文章都被删了，所以用拼音缩写代替）。

　　今年HX很倒霉，3月初遭遇舆论大危机。财新网于中国HX能源的一番报道严重影响了HX能源旗下上海HX国际的融资能力，导致其出现流动性危机。

　　上海HX国际的主体信用评级被下调，企业债券和中期票据的信用评级也惨遭下调，究其根本，既有上海HX国际负债率较高、短期偿债压力大，但更是因为舆论危机导致HX融资不畅。

　　凤溢盈-HX相关项目的逾期，很可能是此次上海HX国际流动性危机的传导。HX的流动性危机什么时候能得到缓解，我无法判断，但已经有知情人士放出消息称，上海HX国际正寻求部分或全部出售上海HX证券股权（原先名为财富里昂证券），上海HX证券估值最高或达157亿元人民币（25亿美元）。不知是否可以视为HX为了缓解流动性危机的一个举措？

　　HX和凤凰金融合作的项目中，逾期的有凤溢盈-HXBL-201701-0261和凤溢盈-HXBL-201701-0285（本应3月17号到期），以及凤溢盈-HXJT-011022267等（如有遗漏，欢迎受到影响的投资人补充）。

　　我于是就逾期问题问了凤凰金融的客服二十多分钟（客服妹子真的很耐心啊，要是我可能在第十分钟就开始mmp了）。

　　客服先回应了海航实业逾期的问题，说海航实业没有逾期，合同规定只要在1-3天之内返还本息都不算逾期，海航逾期事件是因为遇上周末才让投资人误以为逾期。

　　这说明客服妹子虽然很有耐心，但是不太过关啊，凤凰金融都给投资人发逾期短信了，怎么就变成误会了呢。虽然海航实业确实很快偿付了本息，但不能因此就说逾期没有发生过。

　　然后客服妹子又回答了HX逾期事件，说5月15日之前一定会还款的。

　　我：延期了还是无法偿付本息怎么办？

　　妹子：担保机构会进行全额的本息兑付。

　　我：担保机构无法兑付怎么办？

　　妹子：担保机构不可能无法兑付的，实在发生了那种情况，会进行资产处置，企业抵押的足值资产。

　　得，我也不为难客服了。以前很多金融老司机说，金融本质上是借新还旧，我还很诧异，这怎么可能？可实际上，一个个知名的大集团、大企业，因为借不到钱，资金流一出问题，便会影响到整个链条上所有的环节，危机就像多米诺骨牌一样蔓延开。

　　所以监管层限制P2P平台发大额标，是有一定道理的。大额标一般是企业贷，一出事影响的范围比较广，投资人容易受伤。

　　那么凤凰金融为什么可以发凤溢盈这样的以企业贷款为资产的大标呢？

　　实际上凤凰金融更偏向综合理财平台，网贷只是其中一块。凤溢盈属于定期理财产品，而不是网贷，虽然本质上差别不大。

　　这个定期理财到底是什么？

　　随便找出一个凤溢盈项目，产品介绍栏显示的是“该产品为收益权转让类产品，基础资产为……债权资产”。

　　收益权转让类产品是什么鬼？打开项目中的产品合同一看，喔，“资产收益权转让协议”。

　　什么是收益权转让呢？打个简单比方，张三从李四那儿借了1万块，约定1年后连本带利归还。李四把钱借出去后日子过得有点紧张，于是跟王五说了这事。王五爽快人，直接说我给你钱，未来的利息收入归我，李四同意了。虽然李四仍然是张三的债主，但未来张三还本息的对象是王五。

　　回到凤溢盈项目上来，就比较复杂了。企业缺钱，找凤凰金融借钱，凤凰金融通过旗下“珠海凤凰金桐投资基金管理有限公司”（姑且简称为凤凰金桐吧，应该是私募性质）为企业提供融资，然后将资产（企业债权）放到平台上作为定期理财产品发售，投资人购买凤溢盈项目，就相当于受让了凤凰金桐的资产收益权。说白了就是投资人虽然不是实际上的债权人，但是购买了债权，拥有收利息的权利。

　　那么这种基于收益权转让的定期理财产品究竟合不合规？

　　目前没有法律法规明确指出这么做不合规。2016年8月发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中有“十三项禁止性行为”，其中之一是“自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品”。凤凰金融的定期理财产品不属于自行发售理财，也不属于代销金融机构金融产品，因此不违反该规定。

　　2017年P2P平台借道金交所将收益权转让产品拆分发售的行为被明令禁止，但是凤凰金融也规避了这种方式。所以眼下这种定期理财虽有诸多问题，但也并不违规。

　　尽管不算违规，但收益权转让类产品的风险却是切实存在的，还记得前面那个张三李四王五的例子吗，李四才是张三的债权人，王五是跟李四约定才享有的收益，一旦李四跑路，王五并不能向张三索要本息。同理，凤溢盈项目的投资人并不具有向原债务人（企业借款人）追偿的权利，如果凤凰金融和凤凰金桐翻车，投资人就血本无归了。

　　就算凤凰金融不会翻车，但凤溢盈项目也已经在短期内翻车两次了，这其中的风险隐患显然很大。没出事前都说有实力，出事之后呢？

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